Phố Wall bật tăng, nhưng áp lực lãi suất vẫn hiện hữu

Dòng tiền vẫn sẵn sàng quay lại thị trường khi những yếu tố bất lợi tạm thời hạ nhiệt - Ảnh: AP

Phố Wall khép lại phiên giao dịch cuối tuần 11/9 trong sắc xanh, khi nhà đầu tư đón nhận tín hiệu tích cực từ giá dầu và báo cáo lạm phát tháng 8 của Mỹ. Đà phục hồi giúp các chỉ số chính lấy lại một phần đáng kể mức giảm trong những phiên trước, dù tính chung cả tuần, thị trường vẫn ghi nhận mức giảm.

Theo AP, chỉ số S&P 500 tăng 65,28 điểm, tương đương 0,9%, lên 7.656,98 điểm, qua đó chấm dứt chuỗi bốn phiên giảm liên tiếp. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 509,19 điểm, tương đương 1%, lên 52.573,29 điểm. Nasdaq Composite tăng 251,31 điểm, tương đương 1%, lên 26.333,04 điểm. Russell 2000 tăng 0,4%, lên 2.903,94 điểm.

Đáng chú ý, cả ba chỉ số chủ chốt đều tăng gần 1% trong phiên. S&P 500 tăng 0,86%, Dow Jones tăng 0,98% và Nasdaq tăng 0,96%. Thanh khoản trên thị trường ở mức khoảng 14 tỷ cổ phiếu, trong khi chỉ số biến động VIX giảm xuống 15,88 điểm, cho thấy tâm lý nhà đầu tư phần nào được cải thiện.

Một trong những yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường phiên cuối tuần là sự điều chỉnh của giá dầu. Sau khi tăng mạnh trong những phiên trước do căng thẳng tại khu vực Trung Đông, giá dầu Brent giảm gần 3%, xuống khoảng 104,6 USD/thùng.

Dầu Brent trước đó đã có thời điểm tăng lên 109,97 USD/thùng, mức cao nhất trong khoảng bốn tháng, trước khi hạ nhiệt và kết phiên quanh 104,49 USD/thùng. Dù giảm trong phiên, giá dầu vẫn tăng hơn 8% trong cả tuần.

Việc giá dầu giảm đã phần nào giải tỏa áp lực đối với thị trường cổ phiếu, bởi giá năng lượng tăng cao có thể nhanh chóng lan sang chi phí vận tải, sản xuất và tiêu dùng, qua đó khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn.

Đây là vấn đề đặc biệt được nhà đầu tư quan tâm trong bối cảnh thị trường đang hướng sự chú ý tới cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần tới.

Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 của Mỹ cho thấy giá tiêu dùng tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng này phù hợp với kỳ vọng của giới kinh tế, giúp thị trường tránh được một cú sốc lạm phát lớn hơn. CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% trong tháng và 2,4% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, việc lạm phát vẫn cao hơn đáng kể mục tiêu 2% của Fed lại củng cố khả năng ngân hàng trung ương Mỹ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Reuters cho biết xác suất thị trường đặt cược vào một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tuần tới đã tăng lên khoảng 85-90%, từ mức thấp hơn trong phiên trước. Điều này khiến lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm có lúc tiến sát 5%, trước khi lùi về khoảng 4,93%.

Như vậy, nghịch lý đang xuất hiện trên thị trường: số liệu lạm phát phù hợp dự báo giúp cổ phiếu phục hồi trong ngắn hạn, nhưng đồng thời lại củng cố khả năng Fed tăng lãi suất, qua đó tạo sức ép đối với định giá cổ phiếu trong trung hạn.

Dù tăng mạnh trong phiên 11/9, các chỉ số chính vẫn kết thúc tuần trong sắc đỏ. S&P 500 giảm 0,8% trong tuần, Dow Jones mất 1,6%, Nasdaq giảm 0,7%, còn Russell 2000 giảm 2,4%.

Diễn biến này cho thấy phiên tăng cuối tuần chưa đủ để đảo ngược hoàn toàn tâm lý thận trọng đã hình thành trong những phiên trước. Nhà đầu tư vẫn phải cân bằng giữa triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và những rủi ro ngày càng rõ nét từ lạm phát, lãi suất và địa chính trị.

Trên thị trường cổ phiếu, chín trong số 11 nhóm ngành thuộc S&P 500 tăng điểm. Nhóm dịch vụ truyền thông và hàng tiêu dùng không thiết yếu dẫn đầu đà tăng. Một số cổ phiếu công nghệ và doanh nghiệp liên quan đến lĩnh vực phần cứng cũng được hỗ trợ sau những tín hiệu tích cực từ kết quả kinh doanh của Oracle.

Trong khi đó, Oracle giảm nhẹ bất chấp kết quả kinh doanh tích cực. ACV Auctions tăng mạnh sau thông tin được Copart mua lại với giá trị khoảng 1,9 tỷ USD. Một số cổ phiếu bán lẻ cũng biến động mạnh khi nhà đầu tư đánh giá lại sức khỏe của người tiêu dùng Mỹ.

Sau phiên phục hồi, tâm điểm của thị trường Mỹ sẽ chuyển sang cuộc họp Fed vào tuần tới. Reuters cho rằng nhà đầu tư không chỉ quan tâm đến việc Fed có tăng lãi suất hay không, mà còn chú ý đặc biệt tới thông điệp về hướng đi của chính sách tiền tệ trong các tháng tiếp theo.

Áp lực còn đến từ lợi suất trái phiếu Mỹ. Việc lợi suất kỳ hạn 10 năm tiến sát ngưỡng 5% có thể làm gia tăng sức hấp dẫn tương đối của tài sản thu nhập cố định so với cổ phiếu, đồng thời gây sức ép lên các nhóm doanh nghiệp nhạy cảm với chi phí vốn.

Ở chiều tích cực, nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì được nền tảng tương đối vững, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục là điểm tựa quan trọng cho thị trường. Tính từ đầu năm, S&P 500 vẫn tăng 11,9%, Nasdaq tăng 13,3% và Dow Jones tăng 9,4%.

Nhìn tổng thể, phiên 11/9 cho thấy dòng tiền vẫn sẵn sàng quay lại thị trường khi những yếu tố bất lợi tạm thời hạ nhiệt. Tuy nhiên, với giá dầu vẫn ở mức cao, lạm phát vượt mục tiêu và kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngày càng lớn, nhịp phục hồi của Phố Wall nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi kèm với sự giằng co và biến động mạnh.