Sau năm tăng giá tốt nhất kể từ năm 2010, vàng sẽ ra sao trong năm 2018?

	Fed có thể tăng lãi suất bao nhiêu lần trong năm 2018?
	Tổng thống Mỹ ký ban hành Luật thuế và dự luật chi tiêu ngắn hạn
	Fed tăng lãi suất và giữ nguyên kế hoạch tăng thêm 3 lần trong năm 2018

Diễn biến giá vàng giao ngay thế giới trong năm 2017

Có thể nói năm 2017 là một năm đầy biến động, song cũng là một năm tăng giá tốt nhất của kim loại quý này kể từ năm 2010 – là năm giá vàng đã tăng tới 30,6%.

Theo đó giá vàng thế giới đã tăng khá mạnh ngay từ những tháng đầu năm. Khởi đầu năm với mức giá dưới 1.170 USD/oz, kim loại quý này đã nhanh chóng chạm mức 1.280 USD/oz trong tháng 2 và đã test thử ngưỡng 1.300 USD/oz trong tháng 4 và sau đó là tháng 6. Tuy nhiên, nó chỉ chính thức vượt qua ngưỡng cản mạnh này vào tháng 8.

Giá vàng thế giới thiết lập đỉnh cao nhất trong năm vào ngày 8/9 khi giá vàng kỳ hạn tăng lên tới 1.357 USD/oz, giá vàng giao ngay đạt 1.346 USD/oz. Sau đó kim loại quý này lại quay đầu giảm do kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất lần thứ 3 trong năm và những tiến triển của kế hoạch cải cách thuế tại Mỹ. Đến giữa tháng 12 đã rơi xuống còn 1.236 USD/oz – mức thấp nhất kể từ tháng 7.

Thế nhưng, kể từ đó giá vàng đã lấy lại đà tăng bất chấp nhiều tác động tiêu cực như Fed tăng lãi suất lần thứ 3 trong năm nay, đặc biệt là Mỹ đã thông qua luật cải cách thuế sâu rộng nhất trong 30 năm qua. Nguyên nhân do thị trường đang tỏ ra ngờ vực về hiệu quả thực tế của việc cắt giảm thuế đối với tăng trưởng kinh tế Mỹ, trong khi nó lại đẩy thâm hụt ngân sách liên bang tăng thêm 1,5 nghìn tỷ USD trong 10 năm tới.

Nỗi lo càng tăng cao sau khi nhiều ngân hàng lớn của Mỹ lên tiếng có thể thiệt hại hàng tỷ USD vì luật thuế này. Đó chính là lý do khiến đồng USD liên tục sụt giảm, còn vàng duy trì đà tăng vững chắc sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ký ban hành Luật cải cách thuế Mỹ.

Khép lại năm 2017, giá vàng kỳ hạn dừng ở 1.309,3 USD/oz, tăng 12,67% so với cuối năm 2016; giá vàng giao ngay cũng đóng cửa ở trên ngưỡng 1.300 USD/oz, đạt 1302,5 USD/oz, tăng 151 USD/oz so với cuối năm 2016, tương đương tăng 13,17%.

Diễn biến giá vàng SJC tại DOJI trong năm 2017

Giá vàng SJC trong nước cũng tiếp tục tăng 80.000 đồng/lượng trong phiên cuối năm. Nhìn chung thời gian gần đây mức độ biến động của giá vàng trong nước là khá nhỏ lực cầu trong nước hiện đang rất yếu. Tính chung trong năm 2017, giá vàng SJC cũng tăng khoảng 540.000 đồng/lượng. Do tăng chậm hơn nên hiện giá vàng SJC chỉ còn cao hơn giá vàng thế giới quy đổi khoảng hơn 900.000 đồng/lượng.

Theo đó, sáng nay Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) tiếp tục tăng giá bán ra vàng SJC 80.000 đồng/lượng lên 36,64 triệu đồng/lượng, song lại giảm giá mua vào 50.000 đồng/lượng xuống còn 36,29 triệu đồng lượng, qua đó nới rộng khoảng cách giữa giá bán – mua lên 350.000 đồng/lượng. Nguyên nhân của động thái này, được giới chuyên môn cho là để phòng ngừa rủi ro trong kỳ nghỉ Tết Dương lích kéo dài.

Tập đoàn DOJI sáng nay cũng tăng giá bán ra vàng SJC 30.000 đồng/lượng lên 36,60 triệu đồng/lượng và tăng giá mua vào 40.000 đồng/lượng lên 36,52 triệu đồng/lượng.

Giá bán ra vàng Rồng Thăng Long sáng nay cũng chính thức vượt qua ngưỡng 36 triệu, hiện đang ở mức 36,09 triệu đồng/lượng, còn giá mua vào ở mức 35,64 triệu đồng/lượng. Giá vàng PNJ cũng tăng lên 35,86 – 36,26 triệu đồng/lượng.

Theo kết quả cuộc khảo sát của kitco về xu hướng giá vàng năm 2018, trong số 1.527 độc giả tham gia bình chọn, có tới 975 người (64%) lựa chọn vàng sẽ tiếp tục tăng trong năm tới.

Trong đó, có 360 ý kiến (24%) kỳ vọng vàng sẽ vượt qua ngưỡng 1.500 USD/oz; 264 ý kiến (17%) cho rằng giá vàng sẽ nằm trong khoảng 1.400 - 1.499 USD/oz; 351 ý kiến (23%) lựa chọn khoảng 1.300 - 1.399 USD/oz.

Tuy nhiên cũng có 82 ý kiến (5%) cho rằng vàng sẽ giảm trong khoảng 1.200 – 1.299 USD/oz; 26 ý kiến (2%) cho rằng vàng sẽ rơi xuống từ 1.100 USD đến 1.199 USD. Đặc biệt, có tới 444 người (29%) thậm chí cho rằng giá vàng sẽ giảm mạnh trong năm 2018 và kết thúc năm ở dưới mức 1.100 USD/oz.

Giới chuyên môn cũng tỏ ra rất lạc quan khi có tới 15 trong số 23 chuyên gia thị trường tham gia cuộc khảo sát của Kitco (65%) nhận định vàng sẽ tăng, trong khi chỉ có 7 ý kiến (30%) dự báo vàng sẽ giảm và 1 ý kiến 94%) cho rằng vàng sẽ kế thúc năm 2018 tương đương như cuối năm 2017.

Adrian Day - Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Công ty quản lý tài sản Adrian Day dự báo giá vàng sẽ kết thúc năm 2018 khoảng 1.397 USD/oz. Vị chuyên gia này lý giải, việc Fed dự kiến sẽ tiếp tục ​​thắt chặt tiền tệ đã được phản ánh hết vào giá, trong khi mức tăng có thể sẽ “khiêm tốn và chậm” và điều đó sẽ hỗ trợ cho vàng.

Bên cạnh đó là những bất ổn tại châu Âu như tiến trình đàm phán Brexit, bất ổn chính trị tại Đức, cuộc bầu cử của Ý và các cuộc đàm phán nợ của Hy Lạp... cộng thêm những bất ổn địa chính trị đang lan rộng trên toàn cầu, đặc biệt là điểm nóng Bắc triều Tiên và Trung Đông. Không những vậy, thị trường chứng khoán “quá nóng” trong thời gian qua có thể sẽ có sự điều chỉnh vào giữa năm 2018.

Tất cả những điều đó, theo ông, sẽ là những yếu tố hỗ trợ tích cực cho giá vàng trong năm 2018.

Commerzbank cũng tỏ ra lạc quan về xu hướng giá vàng năm 2018. “Lãi suất thực vẫn ở mức thấp - và trong một số trường hợp còn âm”, các nhà phân tích của định chế này cho biết. “Chi phí cơ hội để nắm giữ vàng vẫn ở mức gần bằng 0 hoặc thực sự là âm, điều này cho thấy nhu cầu đầu tư mạnh mẽ hơn ở phương Tây. Trong khi nhiều yếu tố bất ổn chính trị ở châu Âu và Mỹ, cũng như một số nguồn tiềm năng của cuộc khủng hoảng địa chính trị, có thể làm tăng thêm nhu cầu về vàng thêm. Giá vàng có thể sẽ tăng và sẽ được giao dịch ở mức 1.350 USD/oz vào cuối năm 2018”.

Ronald-Peter Stoeferle – nhà quản lý quỹ tại Incrementum AG và là tác giả của báo cáo “In Gold We Trust” hàng năm thậm chí còn dự báo vàng tăng lên đến 1.500 USD.

“Chúng tôi kỳ vọng - cũng do hiệu ứng cơ bản - tỷ lệ lạm phát gia tăng và lãi suất thực giảm. Hơn nữa, những rủi ro về địa chính trị đang được định giá thấp vào thời điểm này”, ông nói. “Vàng đã làm rất tốt mặc dù nó phải đối đầu với những cơn gió ngược (giá cổ phiếu và bất động sản tăng vọt, Fed tăng lãi suất nhiều lần, lạm phát tương đối thấp, niềm tin vào các ngân hàng trung ương và các chính trị gia). Bởi vậy khi những cơn gió ngược này yếu đi (kỳ vọng lãi suất giảm, chứng khoán giảm điểm), vàng sẽ tăng mạnh”.

Tuy nhiên, một định chế tài chính lớn khác - Goldman Sachs – lại nằm trong số những người tỏ ra bi quan về xu hướng giá vàng trong năm tới. Theo đó, ngân hàng đầu tư này dự báo giá vàng 12 tháng tới sẽ ở mức 1.225 USD/oz, chỉ ra 3 yếu tố lớn tạo áp lục lên giá vàng trong năm tới là: tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ ở các quốc gia phát triển, “thị trường đang tiến gần đến mức cược theo quan điểm của chúng tôi là Fed có thể tăng lãi suất 4 lần mỗi năm trong năm 2018 và 2019”, và không có bất ổn địa chính trị lớn cũng như suy thoái kinh tế vào năm 2018-19.

“Tôi cho rằng năm 2018 sẽ là một năm khó khăn đối với vàng”, Adam Button - chuyên gia phân tích tiền tệ của ForexLive.com cho biết. “Tăng trưởng toàn cầu tốt hơn và lãi suất cao sẽ đè nặng lên giá (vàng) bắt đầu vào quý 2 và vàng có thể kết thúc năm ở mức 1.050 USD/oz”.

Philip Wang - Giám đốc sản xuất của tập đoàn IGVision International Corp. ở Thượng Hải là chuyên gia duy nhất nhận định giá vàng có thể kết thúc năm tới với mức giá không thay đổi nhiều mức hiện nay.

Theo ông, đồng USD có khả năng hồi phục khi việc tăng lãi suất của NHTW châu Âu kỳ vọng không xảy ra cho tới ít nhất là giữa năm 2019; trong khi việc cắt giảm thuế của Mỹ có thể khiến thu nhập doanh nghiệp tăng và qua đó giúp duy trì đà tăng của chứng khoán. Đặc biệt, lãi suất thực sẽ tăng khi Fed dự kiến sẽ tăng tiếp lãi suất nhiều lần nữa trong năm 2018 và lạm phát tại Mỹ vẫn yếu. “Giá vàng có vẻ sẽ không duy trì được trên ngưỡng 1.300 USD/oz một cách bền vững”, ông nói.