Thị trường công nghệ Trung Quốc bị giám sát chặt
Cuộc “tấn công lập pháp” này bắt đầu vào tháng 11/2020 khi đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Công ty công nghệ tài chính Ant Group thuộc sở hữu của tỷ phú Jack Ma bị đình chỉ.
Kể từ đó, các nhà quản lý đã đưa ra luật chống độc quyền tập trung vào cái gọi là “nền kinh tế nền tảng”, hay nói chung là các công ty internet điều hành nhiều loại dịch vụ từ thương mại điện tử đến giao hàng thực phẩm. Các quy định cũng nhằm tăng cường các luật bảo vệ và an ninh dữ liệu quan trọng.
Nhiều nước đã áp dụng biện pháp trừng phạt đối với chứng khoán Trung Quốc |
Gã khổng lồ thương mại điện tử Alibaba đã bị phạt 2,8 tỷ USD trong một cuộc điều tra chống độc quyền và công ty gọi xe lớn nhất Trung Quốc Didi đã buộc phải ngừng đăng ký người dùng trong khi các nhà quản lý tiến hành đánh giá an ninh mạng đối với công ty, chỉ vài ngày sau khi họ niêm yết tại Mỹ.
Ông Brian Bandsma, chuyên gia quản lý danh mục đầu tư công nghệ cho biết, mặc dù chính quyền Trung Quốc đã thông qua rất nhiều luật thị trường, nhưng trong một số các quy định, tính chắc chắn và sự ổn định vẫn chưa nhất quán, mặc dù không thể phủ nhận độ hấp dẫn của nó vẫn lớn đối với các nhà đầu tư quốc tế.
Tuần trước, cổ phiếu công nghệ Trung Quốc đã chứng kiến một đợt tăng mạnh trong một ngày khi các quỹ thuộc Ark Investment Management đã mua một số cổ phiếu của JD.com. Sau đợt tăng, cổ phiếu công nghệ đã giảm trở lại trong những ngày giao dịch tiếp theo, cho thấy cách tiếp cận thận trọng của các nhà đầu tư cũng đã đề phòng rủi ro pháp lý.
Ông Dave Wang, Giám đốc danh mục đầu tư tại Nuvest Capital cho biết, sự bất ổn về chính sách vẫn là vấn đề quan trọng hàng đầu. Hiện thị trường công nghệ Trung Quốc vẫn đang tạm yên ổn hơn do các nhà đầu tư vẫn chưa nhận được nhiều các thông tin tiêu cực. Tuy nhiên, niềm tin này là vô cùng mong manh. Vì vậy, nếu các nhà chức trách Trung Quốc tiếp tục tung ra các thông tin tiêu cực và tệ hơn là một chính sách bất ngờ khác, thị trường có thể chứng kiến một đợt bán tháo mới.
Bên cạnh đó, các hãng công nghệ Trung Quốc đã bị cuốn vào cuộc chiến địa chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc kể từ khi chính quyền của cựu Tổng thống Donald Trump nắm quyền.
Gã khổng lồ về game là Tencent, chủ sở hữu ByteDance của TikTok và công ty viễn thông Huawei, đều đã bị lôi kéo vào địa chính trị và đó vẫn là một minh chứng cho rủi ro với các công ty công nghệ Trung Quốc.
Một rủi ro khác nữa là một số nước trên thế giới cũng đã áp đặt thêm các biện pháp trừng phạt đối với chứng khoán Trung Quốc. Làn sóng các quy định mới đã lan rộng và tăng lên kể từ phản ứng ban đầu đối với IPO của Ant Group. Trong khi đó, các công ty Trung Quốc niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ có thể phải đối mặt với các quy tắc niêm yết và kiểm toán chặt chẽ hơn.
Ông Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã cảnh báo rằng các công ty Trung Quốc đã niêm yết tại Mỹ cần thông tin tốt hơn cho các nhà đầu tư về các rủi ro chính trị và pháp lý. Nhiều công ty Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ bao gồm Alibaba và Baidu đã thực hiện niêm yết thứ cấp tại Hồng Kông để phòng tránh những rủi ro này.
Cũng có những lo ngại rằng các công ty công nghệ sẽ phải thay đổi phương thức kinh doanh trước khi các chính sách mang tính bước ngoặt có hiệu lực. Những quy định nhằm vào các hoạt động thu thập dữ liệu, nội dung trực tuyến và việc sử dụng các thuật toán để nhắm tới mục tiêu là thông tin của người dùng.
Khi Alibaba bị phạt trong một cuộc điều tra chống độc quyền vào đầu năm nay, các nhà quản lý cho biết họ đang điều tra một hành vi buộc các thương gia phải chọn một trong hai nền tảng thương mại điện tử, thay vì cho phép họ làm việc với cả hai. Cơ quan quản lý thị trường của Trung Quốc cho biết hoạt động này đã kìm hãm sự cạnh tranh ngay tại thị trường trong nước.
Ông Bandsma, Đại diện của Vontobel cho biết, các công ty chắc chắn sẽ phải thận trọng hơn nhiều đối với một số hoạt động nhất định. Việc M&A, đặc biệt là các doanh nghiệp có thể bị coi là mối đe dọa cạnh tranh, sẽ được xem xét kỹ lưỡng hơn.