Trái phiếu Kho bạc Mỹ không còn là tài sản an toàn?

Diễn biến lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ

Trái phiếu Kho bạc Mỹ đã chịu áp lực bán mạnh sau khi Tổng thống Mỹ Donal Trump tuyên bố áp thuế quan đối ứng từ 10% đến 49% với hầu hết các đối tác thương mại, bên cạnh mức thuế cơ sở 10% đối với toàn bộ hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ và thuế quan 25% đối với thép, nhôm.

Mặc dù ngày 9/4, ông Trump tuyên bố tạm dừng thuế quan đối ứng với nhiều quốc gia trong 90 ngày để đảm phán, song mức thuế cơ sở 10% và thuế quan 25% đối với thép và nhôm vẫn được thực thi. Thậm chí ông Trump còn nâng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc lên tổng cộng là 145%, dẫn tới việc Trung Quốc hôm thứ Sáu, tăng thuế đối với hàng hóa của Mỹ từ 84% lên 125%.

Theo các nhà phân tích, căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã khiến các nhà đầu tư lo ngại kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái và đẩy lạm phát tăng, dẫn tới việc bán tháo các tài sản rủi ro như cổ phiếu. Ngay cả trái phiếu Kho bạc, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn trong giai đoạn hỗn loạn, nay cũng chịu chung số phận.

Trong phiên giao dịch cuối tuần (10/4), lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 9 điểm cơ bản lên 4,486%. Trước đó, nó đã tăng lên mức cao nhất kể từ ngày 13/2 là 4,497%. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm cũng tăng 12 điểm cơ bản trong ngày ở mức 3,97%. Tính chúng trong tuần qua, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng hơn 50 điểm cơ bản, một trong những mức tăng đột biến lớn nhất trong lịch sử.

Dữ liệu từ LSEG Lipper cho thấy các nhà đầu tư đã rút ròng 15,64 tỷ USD khỏi các quỹ trái phiếu Mỹ trong tuần, số tiền lớn nhất trong một tuần kể từ ngày 21/12/2022.

Các quỹ thu nhập cố định chịu thuế trong nước nói chung, các quỹ đầu tư ngắn hạn đến trung hạn và các quỹ tham gia cho vay đã chứng kiến ​​doanh số ròng hàng tuần đáng chú ý là 6,93 tỷ USD, 6,66 tỷ USD và 6,51 tỷ USD. Tuy nhiên, các quỹ chính phủ và kho bạc ngắn hạn đến trung hạn của Mỹ vẫn nhận được dòng tiền đổ vào khổng lồ trị giá 8,89 tỷ USD.

Dòng vốn bị rút mạnh khỏi các quý trái phiếu Mỹ

Theo các nhà phân tích, động thái bán tháo trái phiếu có thể làm phức tạp thêm cách tiếp cận của Nhà Trắng đối với thương mại. “Scott Bessent đang theo dõi chặt chẽ thị trường trái phiếu. Ông ấy đã nói chuyện với Nhà Trắng và tôi biết ông ấy đang theo dõi chặt chẽ thị trường này”, Nhà Trắng cho biết vào thứ Sáu.

Kevin Hassett - Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia của Trump cũng nói với CNBC vào thứ Năm: "Thực tế là thị trường trái phiếu đang nói với chúng ta rằng ‘Này, có lẽ đã đến lúc phải hành động’, chắc chắn sẽ góp phần ít nhiều vào suy nghĩ đó”.

Seema Shah - Chiến lược gia toàn cầu tại Principal Asset Management, nói thêm rằng thị trường trái phiếu “có khả năng đã gây khó chịu cho chính quyền Trump”.

“Họ (chính quyền ông Trump - PV) đã nhiều lần nhấn mạnh vào việc tập trung vào lợi suất trái phiếu và thậm chí còn ăn mừng vào tuần trước khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm xuống dưới 4%. Chi phí tài chính thấp dường như là trụ cột chính trong chương trình nghị sự chung của chính quyền Trump, vì vậy sự đảo ngược xu hướng thị trường, lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vọt, chắc chắn đã gây ra mối lo ngại đáng kể ở Nhà Trắng”, Shah nói.