Chứng khoán Mỹ: Những thông tin không thể bỏ lỡ trong tuần này

Chứng khoán Mỹ: Những thông tin không thể bỏ lỡ trong tuần này

Tuần giao dịch mở đầu với loạt dữ liệu chỉ số nhà quản lý thu mua (PMI) và chỉ số sản xuất (ISM) vào thứ Hai, sau đó là bài phát biểu lúc 20h (giờ Mỹ) của ông Powell, vốn sẽ được giới đầu tư “soi kỹ” để tìm manh mối về quyết định lãi suất tháng 12 trong bối cảnh số liệu kinh tế và biến động thị trường gần đây tăng mạnh.

Thứ Tư sẽ là tâm điểm khi Snowflake (SNOW) và Salesforce (CRM) công bố lợi nhuận, cùng với dữ liệu dịch vụ toàn diện tạo nên một bức tranh quan trọng về chi tiêu công nghệ doanh nghiệp và sức khỏe hoạt động dịch vụ. Lợi nhuận của CrowdStrike (CRWD) và Marvell (MRVL) vào thứ Ba sẽ cho biết nhu cầu an ninh mạng và bán dẫn trong bối cảnh thị trường còn nhiều nghi ngại về độ bền vững của chi tiêu công nghệ.

Chốt tuần, chỉ số tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi vào thứ Sáu - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định hướng kỳ vọng chính sách hai tuần trước thềm cuộc họp tháng 12 của Fed. Sự kết hợp giữa dữ liệu sản xuất và dịch vụ sẽ cho thấy động lực tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ khi bước vào cuối năm.

5 điểm đáng chú ý trên thị trường trong tuần này

Ngành sản xuất và tín hiệu chính sách từ Powell

Thứ Hai đánh dấu loạt công bố quan trọng với số liệu PMI ngành sản xuất (9h45), PMI của ISM (10h) và Chicago PMI (9h). Bộ dữ liệu này sẽ cung cấp góc nhìn chi tiết về sức khỏe ngành sản xuất, đơn hàng mới, xu hướng tuyển dụng và áp lực giá đầu vào.

Trong đó, thành phần giá của ISM đặc biệt quan trọng để đánh giá áp lực lạm phát tại doanh nghiệp trước báo cáo PCE vào cuối tuần.

Bài phát biểu của ông Powell lúc 20h tối cùng ngày mang tính then chốt, có thể là thông điệp cuối cùng trước giai đoạn “im lặng trước cuộc họp” của Fed. Giới đầu tư kỳ vọng ông đề cập diễn biến dữ liệu mới nhất, tiến độ hạ nhiệt lạm phát, thị trường lao động và định hướng chính sách phù hợp.

Việc Powell chọn phát biểu vào buổi tối đầu tuần là điều hiếm thấy và có thể gây dao động mạnh trong giao dịch hợp đồng tương lai qua đêm. Với xu hướng bồ câu có thể hỗ trợ tài sản rủi ro và củng cố kỳ vọng nới lỏng tháng 12; trong khi xu hướng diều hâu có thể khiến thị trường lo ngại Fed sẽ dừng chu kỳ cắt giảm sớm hơn dự kiến.

Lợi nhuận phần mềm đám mây: Thước đo chi tiêu công nghệ doanh nghiệp

Báo cáo lợi nhuận của Snowflake và Salesforce vào thứ Tư là phép thử quan trọng đối với định giá nhóm phần mềm đám mây.

Snowflake (SNOW): Cung cấp tín hiệu về nhu cầu phân tích dữ liệu, mảng data warehouse trên cloud và tiêu thụ sản phẩm AI.

Khả năng duy trì tăng trưởng trong bối cảnh cạnh tranh tăng và câu hỏi về khả năng “kiếm tiền từ AI” sẽ quyết định tâm lý thị trường đối với nhóm cloud.

Salesforce (CRM): Cho thấy bức tranh nhu cầu CRM, mức độ doanh nghiệp ứng dụng AI (Einstein, Agentforce).

Hướng dẫn của hãng về ngân sách công nghệ thông tin và sức mạnh pipeline hợp đồng sẽ là chìa khóa đánh giá độ bền của nhu cầu phần mềm doanh nghiệp.

Kỳ vọng dành cho cả hai đều cao, nhất là sau đà tăng mạnh của nhóm hạ tầng đám mây, khiến kết quả và triển vọng tương lai của họ trở nên đặc biệt quan trọng để xác nhận tính hợp lý của mặt bằng định giá hiện tại.

An ninh mạng và bán dẫn: Bức tranh nhu cầu trái chiều

Lợi nhuận thứ Ba của CrowdStrike (CRWD) và Marvell (MRVL) sẽ phản ánh hai mảng công nghệ khác biệt:

CrowdStrike: Góc nhìn về nhu cầu bảo mật điểm cuối, tăng trưởng nền tảng bảo mật đám mây.

Cập nhật về môi trường đe dọa, cạnh tranh và khả năng giữ chân khách hàng sau các vấn đề gần đây liên quan đến độ tin cậy của nhà cung cấp bảo mật.

Marvell (MRVL): Tín hiệu về nhu cầu chip mạng trung tâm dữ liệu, độ bền của đầu tư hạ tầng AI, xu hướng chip ô tô.

Triển vọng thiết kế chip AI tùy chỉnh và nhu cầu kết nối quang sẽ cho thấy liệu đà đầu tư AI đang lan tỏa toàn hệ sinh thái bán dẫn hay chỉ tập trung vào nhóm GPU chủ lực.

Khu vực dịch vụ và thị trường lao động

Thứ Tư còn chứng kiến loạt dữ liệu quan trọng, với Services PMI 9h45, ISM Non-Manufacturing PMI 10h và ADP 8h15 (việc làm khu vực tư nhân).

Trong khi đó, JOLTS (thứ Ba) và đơn xin trợ cấp thất nghiệp đầu tuần (thứ Năm) sẽ hoàn thiện bức tranh thị trường lao động.

Sự kết hợp của dữ liệu dịch vụ và lao động sẽ trả lời câu hỏi: Kinh tế Mỹ đang duy trì đà tăng trưởng? Hay bắt đầu chậm lại, tạo áp lực buộc Fed phải nới lỏng mạnh tay hơn trong tháng 12?

Nếu dịch vụ mạnh và việc làm ổn định có thể làm giảm nhu cầu cắt giảm lãi suất sâu. Nếu yếu có thể củng cố kỳ vọng dovish và làm dấy lên lo ngại về đà tăng trưởng bước sang 2026.

Chỉ số PCE lõi - Dữ liệu về lạm phát cuối năm của Fed

Chỉ số giá PCE lõi công bố 10h sáng thứ Sáu là thước đo lạm phát ưa thích của Fed và là dữ liệu quan trọng nhất trước cuộc họp tháng 12.

Thị trường sẽ đánh giá về đà tăng theo tháng và theo năm có đang tiến vững về mục tiêu 2%? Hay áp lực giá, đặc biệt từ năng lượng, nhà ở, dịch vụ vẫn cao?

Với việc ra mắt chỉ hai tuần trước cuộc họp, bất kỳ chênh lệch nào so với kỳ vọng có thể gây biến động mạnh ở các tài sản nhạy cảm lãi suất và ảnh hưởng tới quỹ đạo USD. PCE lõi cũng sẽ là biến số định hình kỳ vọng cuối cùng về khả năng Fed hạ lãi suất tháng 12.