Trái phiếu toàn cầu bị bán tháo do nỗi lo lạm phát khi giá dầu tăng cao

Nhiều NHTW có thể tăng lãi suất do lạm phát

Chiến sự tại Trung Đông đang đẩy giá dầu tăng cao, hiện vẫn neo trên ngưỡng 100 USD/thùng, tạo áp lực lớn đến lạm phát toàn cầu.

Hầu hết trong số 10 NHTW đang quản lý 10 đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu (G10), bao gồm Fed, NHTW châu Âu, NHTW Anh, NHTW Nhật..., đã tổ chức các cuộc họp chính sách trong tuần qua và đều đưa ra nhận định thận trọng về rủi ro lạm phát.

Điều đó đã khiến các nhà đầu tư nhanh chóng đánh giá lại khả năng tăng lãi suất của các NHTW trên toàn cầu nếu chiến sự kéo dài. “Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang nhanh chóng giảm dần”, Robert Pavlik - Quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Dakota Wealth Management cho biết. “Bạn cần phải mở lại eo biển Hormuz và cần phải cho dầu lưu thông, và điều đó sẽ làm giảm áp lực lên giá dầu”.

Ngay cả Fed cũng không ngoại lệ. Các nhà đầu tư, vốn từ lâu tập trung vào triển vọng cắt giảm lãi suất hơn nữa trong năm nay, đã chuyển sang định giá khả năng vừa phải rằng Fed sẽ buộc phải tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Ngay cả một nhà hoạch định chính sách có quan điểm rất “bồ câu” là Thống đốc Fed Christopher Waller cũng cho biết hôm thứ Sáu rằng, ông đã lên kế hoạch phản đối việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vừa qua của Fed do cú sốc dầu mỏ và mối đe dọa lạm phát dai dẳng hơn đã thuyết phục ông rằng cần có một cách tiếp cận thận trọng hơn cho đến khi tác động của chiến tranh Iran trở nên rõ ràng hơn. “Có vẻ như cuộc xung đột này sẽ kéo dài hơn nhiều, và giá dầu sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn”, Waller nói trên chương trình Squawk Box của CNBC.

Chỉ số lãi suất tương lai của Mỹ hôm thứ Sáu (20/3) bắt đầu phản ánh khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay, với thị trường dự báo 32% khả năng thắt chặt lãi suất vào tháng 11, theo ước tính của LSEG, tăng từ mức gần như bằng không vào cuối ngày thứ Năm (19/3).

Các NHTW lớn khác thậm chí còn có thể phải tăng lãi suất sớm hơn. Chẳng hạn như ECB, trước khi xung đột Trung Đông xảy ra, các nhà giao dịch đặt cược khoảng 40% khả năng cơ quan này sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa trong năm nay; tuy nhiên tình thế đã bị đảo ngược khi thị trường dự báo gần như chắc chắn sẽ có một lần tăng lãi suất vào tháng 6 và 60% khả năng tăng lãi suất vào tháng 4.

NHTW Anh và NHTW Nhật cũng được dự báo có thể tăng lãi suất ngay trong tháng 4 tới.

Trái phiếu bị bán tháo

Chính kỳ vọng các NHTW có thể phải tăng lãi suất sớm hơn dự kiến đã đẩy lợi suất trái phiếu tăng cao trên toàn cầu, có nghĩa trái phiếu đang bị bán tháo bởi lợi suất tăng khi giá giảm và ngược lại.

Theo đó, tại Mỹ, lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ mùa hè năm ngoái.

Trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm cũng tăng vọt lên trên 5%, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàhoảng, vượt qua cả mức 5% vốn được coi là úaeerm áp lực phản ánh sự dễ tổn thương của nền kinh tế Anh trước chi phí năng lượng tăng cao.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã đạt mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro năm 2011. Lợi suất 10 năm, một chuẩn mực cho chi phí vay của chính phủ châu Âu, đã đạt mức cao kỷ lục 3,025%.

Tuy nhiên trái phiếu kỳ hạn hai năm trên toàn thế giới mới là nạn nhân lớn nhất của nỗi lo lạm phát.

Tại Anh, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm đã tăng hơn 30 điểm cơ bản tại một thời điểm vào thứ Năm khi giá giảm mạnh.

Lợi suất trái phiếu Schatz kỳ hạn hai năm của Đức cũng kết thúc ngày thứ Năm tăng 12 điểm cơ bản lên 2,566%, đạt mức cao nhất trong 9 tháng. Đến thứ Sáu, chúng tiếp tục tăng thêm 3 điểm cơ bản lên 2,6%.

Thậm chí tình hình có thể còn tệ hơn trong thời gian tới nếu giá dầu tăng cao. “Cho đến nay, chưa có điều gì tích cực xảy ra liên quan đến chiến tranh và chúng ta đang bước sang tuần thứ tư, và có lẽ sẽ còn nhiều áp lực hơn nữa”, Padhraic Garvey – Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất và nợ toàn cầu tại ING ở New York cho biết.