Triển vọng của đồng USD vẫn kém tích cực vì Fed

Sau khi chứng kiến tuần giảm thứ hai liên tiếp với mức giảm khoảng 0,1% trong tuần trước, đồng USD tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trong sáng thứ Hai (15/5) khi các nhà đầu tư thận trọng trước một loạt quyết định chính sách của nhiều NHTW lớn, đặc biệt là Fed. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích triển vọng của đồng bạc xanh vẫn kém tích cực.

Thị trường tiền tệ khá trầm lắng trong phiên sáng thứ Hai (15/5) tại châu Á, một phần do thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ, song chủ yếu là vì tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư khi mà tuần này sẽ chứng kiến một loạt các quyết định chính sách của nhiều NHTW lớn.

Theo đó Fed sẽ nhóm họp trong hai ngày 16-17/9 và cơ quan này được dự báo sẽ nối lại việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp này. “Chúng tôi đang dự đoán Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, điều này đã được dự đoán trước”, Carol Kong - chiến lược gia tiền tệ tại Commonwealth Bank of Australia cho biết.

Tuy nhiên điều mà thị trường ngóng đợi chính là dự báo của các nhà hoạch định chính sách về lãi suất trong tương lai thông qua cái gọi là “đồ thị điểm” (dot plot) và định hướng từ Chủ tịch Fed Jerome Powell về mức độ và tốc độ của bất kỳ đợt nới lỏng nào tiếp theo. Đó sẽ là những manh mối định hình về hướng đi của đồng bạc xanh trong tương lai.

“Để tác động đến tiền tệ, Powell sẽ phải vượt mặt thị trường bằng cách đưa ra những gợi ý khá rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo. Và nếu FOMC thực sự đưa ra mức cắt giảm 50 điểm cơ bản, điều đó cũng có thể đẩy đồng USD giảm giá đáng kể, trừ khi ông ấy gợi ý rằng khả năng cắt giảm tiếp theo là rất hạn chế”, Carol Kong nói.

Chính tâm lý thận trọng đã khiến đồng bạc xanh chỉ biến động trong biên độ hẹp quanh mức 97,6 trong sáng nay, cách không xa mức đầy 2 tháng được thiết lập vào đầu tuần trước.

Theo đó, hiện đồng bạc xanh giảm 0,06% so với đồng bảng Anh xuống mức 135,62 USD/GBP; giảm 0,11% so với yên Nhật xuống còn 147,45 JPY/USD. Tuy nhiên nó tăng nhẹ 0,023% so với đồng tiền chung lên mức 1,1729 USD/EUR…

Diễn biến này cho thấy, các nhà đầu tư hầu như bỏ qua thông báo hôm thứ Sáu từ Fitch về việc hạ điểm tín nhiệm quốc gia của Pháp xuống mức thấp nhất trong lịch sử. Động thái này tước bỏ xếp hạng AA- của nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro khi nước này đang vật lộn với khủng hoảng chính trị và nợ công tăng vọt.

Bên cạnh Fed, tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư trong tuần này là các quyết định chính sách sách của nhiều NHTW lớn khác, những quyết định có thể định hình thị trường, với Fed đóng vai trò trung tâm.

Cụ thể NHTW Canada cũng được dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 17/9; trong khi NHTW Anh sẽ quyết định giữ nguyên lãi suất chỉ sau đó 1 ngày và cuối cùng là NHTW Nhật cũng sẽ đưa ra quyết định tương tự NHTW Anh vào ngày 19/9.

Chính kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào thứ Tư là một trong những nguyên nhân khiến đồng bạc xanh giảm giá trong hai tuần qua.

Trong khi sự phục hồi của đồng yên một phần cũng nhờ BOJ được dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất. Mặc dù vậy nhưng trọng tâm cũng sẽ đổ dồn vào những bình luận của Thống đốc Kazuo Ueda về lộ trình chính sách trong tương lai.

“Đồng JPY tiếp tục giảm giá trong ngắn hạn do bất ổn chính trị gia tăng ở Nhật Bản sau khi Thủ tướng Ishiba từ chức”, các nhà phân tích tại MUFG cho biết trong một báo cáo. “BOJ sẽ phải đưa ra tín hiệu rằng việc tăng lãi suất có thể được thực hiện sớm nhất là vào tháng tới để kích hoạt sự đảo ngược tình trạng suy yếu của đồng JPY”.

Trong khi đồng tiền chung vẫn đang nhận được sự hỗ trợ từ động thái chính sách mới đây của ECB khi cơ quan này đã giữ nguyên lãi suất ở mức 2% trong cuộc họp thứ hai liên tiếp vào thứ Năm tuần trước. Trong khi Chủ tịch Christine Lagarde phát biểu rằng khu vực đồng euro vẫn ở “vị thế tốt” và rủi ro đối với nền kinh tế đã trở nên cân bằng hơn trước.

Một diễn biến khác cũng có thể tác động mạnh tới thị trường tiền tệ đó là cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung đang diễn ra tại Maddrid, Tây Ban Nha.

Với đồng USD, theo các nhà phân tích, triển vọng của đồng tiền dự trữ số một thế giới vẫn kém tích cực. John Velis - chiến lược gia vĩ mô khu vực châu Mỹ tại BNY ở New York, cho biết đà tăng của đồng bạc xanh trong phiên cuối tuần trước chủ yếu đến từ việc cân bằng vị thế trước thềm cuối tuần.

“Bức tranh tổng thể vẫn khá tiêu cực đối với đồng USD xét trên nhiều phương diện”, Velis nói. “Một là, tất nhiên, Fed hiện đang bắt đầu cắt giảm lãi suất. Thứ hai là, chúng ta vẫn thấy hành vi phòng ngừa rủi ro đang diễn ra, do đó các nhà đầu tư nước ngoài mua tài sản của Mỹ và bán đôla để phòng ngừa rủi ro, điều này sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng USD”.

Dữ liệu cho thấy tâm lý người tiêu dùng Mỹ giảm tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 9 cũng gây ảnh hưởng nhẹ đến đồng bạc xanh.

Hôm thứ Sáu, Đại học Michigan cho biết chỉ số tâm lý người tiêu dùng của họ đã giảm xuống còn 55,4 trong tháng này, mức thấp nhất kể từ tháng 5, từ mức 58,2 của tháng 8. Các nhà kinh tế được Reuters thăm dò trước đó đã dự đoán mức 58,0, gần như không thay đổi so với tháng trước.

“Nếu Fed thực hiện đợt cắt giảm lãi suất như dự kiến ​​vào tuần tới, và họ báo hiệu sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất nữa, các doanh nghiệp có thể lạc quan rằng họ có cơ hội lấy lại biên lợi nhuận đã mất do thuế quan, và do đó họ có thể tăng khả năng tăng số lượng nhân viên”, Tom Simons + Chuyên gia kinh tế trưởng tại Jefferies viết trong email sau khi công bố dữ liệu.

Dữ liệu được công bố hôm thứ Năm tuần trước cho thấy số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới đã tăng hàng tuần lớn nhất trong 4 năm.

Điều này đã làm lu mờ dữ liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ trong tháng 8, cho thấy giá cả tăng với tốc độ nhanh nhất trong 7 tháng nhưng mức tăng vẫn ở mức khiêm tốn và nhìn chung phù hợp với kỳ vọng.

Mặc dù dữ liệu trái chiều có thể làm phức tạp thêm các cuộc thảo luận chính sách của Fed vào tuần tới, nhưng các nhà đầu tư chủ yếu tập trung vào triển vọng cắt giảm lãi suất. Hiện thị trường được định giá 100% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống mức 4,0-4,25%, song khả năng Fed giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp này chỉ là 4%.