USD quay đầu giảm khi kỳ vọng Fed giảm lãi suất được củng cố

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất nhấn chìm đồng USD

Thị trường tài chính biến động khá mạnh sau sự kiện Mỹ bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro vào cuối tuần trước. Nhu cầu trú ẩn an toàn cũng hỗ trợ đồng USD bật tăng vào đầu phiên hôm qua.

Tuy nhiên đồng bạc xanh nhanh chóng đảo chiều giảm trở lại vào cuối phiên, một phần do tâm lý của các nhà đầu tư ổn định hơn, một phần cũng bởi kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay ngày càng được củng cố sau khi Viện Quản lý nguồn cung (ISM) hôm qua cho biết, hoạt động sản xuất của Mỹ đã giảm mạnh hơn dự kiến ​​trong tháng 12, kéo dài chuỗi suy thoái lên 10 tháng liên tiếp.

Kết quả chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đã khép lại phiên giao dịch hôm qua với mức giảm 0,3% xuống còn 98,27, sau khi có thời điểm đã tăng lên cao nhất kể từ ngày 10/12 vào đầu phiên.

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất tiếp tục nhấn chìm đồng USD trong sáng nay. Hiện chỉ số USD Index đã giảm về quanh 98,23, cách không xa mức đáy 6 tháng là 97,94 thiết lập ngày 23/12.

“Thị trường thực sự không lo ngại về những gì đang xảy ra trên mặt trận địa chính trị, ít nhất là trong ngắn hạn”, Rodrigo Catril - Chiến lược gia tiền tệ tại Ngân hàng Quốc gia Úc ở Sydney cho biết và nói thêm: Môi trường đó “làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn an toàn và chúng ta đã thấy đồng USD suy yếu”.

Đồng USD cũng chịu thêm áp lực sau những phát biểu ôn hòa từ Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari, một thành viên bỏ phiếu thiết lập lãi suất trong năm nay. Theo đó Neel Kashkari đã nói với CNBC rằng ông thấy nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp có thể “tăng vọt”.

Kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách đã tăng nhẹ sau phát biểu của ông, mặc dù hợp đồng tương lai quỹ liên bang vẫn đang phản ánh xác suất 82,8% rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên tại cuộc họp tiếp theo của Fed vào ngày 27-28/1, theo công cụ FedWatch của CME Group.

Sự suy yếu của đồng bạc xanh đã tạo cơ hội cho các đồng tiền khác phục hồi. Theo đó hiện đồng tiền chung euro đã tăng lên 1,1735 USD/EUR; đồng bảng Anh cũng tăng lên 1,355 USD/GBP. Trong khi đồng yên Nhật cũng phục hồi lên mức 156,31 JPY/USD.

Triển vọng kém khả quan

Nhìn về tương lai, giới chuyên môn cũng tỏ ra khá bi quan với triển vọng của đồng bạc xanh khi mà Fed được dự báo sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm ít nhất là hai lần nữa trong năm nay. Kỳ vọng này ngày càng được củng cố sau những dữ liệu kinh tế không mấy khả quan của Mỹ như báo cáo của Viện Quản lý nguồn cung (ISM) hôm qua.

Những phát biểu gần đây của nhiều quan chức Fed cũng cho thấy khả năng Fed sẽ nới lỏng hơn chính sách trong năm nay. Chẳng hạn như Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari hôm thứ Hai cho biết lạm phát đang giảm dần, nhưng có nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp có thể “tăng vọt”.

“Tôi nghĩ rủi ro lạm phát là do tính dai dẳng, rằng những tác động của thuế quan này cần nhiều năm để phát huy hết tác dụng trong hệ thống, trong khi đó tôi nghĩ có nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng vọt từ đây”, Kashkari nói trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC.

Hay như Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson - một thành viên có quyền bỏ phiếu quyết định lãi suất khác - cũng cho biết cuối tuần trước rằng, lạm phát đang giảm bớt, thị trường lao động ổn định và tăng trưởng đạt khoảng 2% trong năm nay. “Nếu tất cả những điều đó xảy ra, thì một số điều chỉnh nhỏ hơn nữa đối với lãi suất quỹ liên bang có thể sẽ phù hợp vào cuối năm nay”, bà nói thêm.

Bên cạnh việc Fed được dự báo sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay, còn khá nhiều nguyên nhân nữa khiến các nhà kinh tế dự báo đồng bạc xanh sẽ tiếp tục suy yếu, bao gồm: Hiện đồng bạc xanh vẫn đang được định giá quá cao; sự tăng trưởng mạnh mẽ bên ngoài Mỹ trong năm nay sẽ khiến lợi thế của Mỹ và qua đó là đồng USD bị thu hẹp; nỗi lo về thâm hụt ngân sách tại Mỹ cũng như tính độc lập của Fed…

Tuy nhiên yêu tố chính dẫn tới sự suy yếu của đồng USD trong năm nay vẫn là sự phân kỳ chính sách giữa Fed và nhiều NHTW lớn khác. Chantelle Schieven - Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Capitalight Research cho biết, rất khó để thấy đồng USD sẽ trụ vững như thế nào trong môi trường cắt giảm lãi suất.

Bà cho rằng, do thâm hụt ngân sách khổng lồ của chính phủ, nền kinh tế không thể duy trì lãi suất cao hơn. “Trong môi trường này, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế vẫn mạnh mẽ, Fed vẫn phải nới lỏng lãi suất”, bà nói.

Tương tự, các nhà phân tích của BCA Research cho rằng: “Đồng USD đang ở mức giá cao, và cuối cùng Mỹ sẽ phải đối mặt với thực tế tài chính khó khăn, điều này sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế tương đối của Mỹ”. Trong khi các nhà phân tích của TD Securities cũng cho biết: “Chúng tôi dự đoán năm 2026 sẽ là một năm nữa với triển vọng trú ẩn an toàn đầy căng thẳng đối với đồng USD”.