VN-Index lập đỉnh 1.788 điểm, thị trường rung lắc mạnh phiên đầu năm

Chỉ số lên đỉnh, nhà đầu tư thận trọng, VN-Index rung lắc mạnh, thị trường “xanh vỏ đỏ lòng” phiên đầu

Trong phiên sáng, áp lực mua không thực sự mạnh, trong khi lực bán cũng chưa đủ lớn để kéo thị trường đi xa. VN-Index có lúc rung lắc nhẹ, nhưng nhờ sự nâng đỡ của nhóm cổ phiếu Vingroup, đặc biệt là VIC và VHM, chỉ số chung tạm thời giữ được sắc xanh nhạt khi kết thúc buổi sáng. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn này tiếp tục đóng vai trò “trụ đỡ”, giúp thị trường tránh được một nhịp điều chỉnh sâu ngay trong ngày đầu năm.

Bước sang phiên chiều, diễn biến thị trường không mấy khởi sắc. Thanh khoản cải thiện nhưng chủ yếu đến từ lực bán gia tăng trên diện rộng. Ngoài điểm sáng hiếm hoi ở nhóm cổ phiếu dầu khí, với GAS bứt phá mạnh, hầu hết các nhóm ngành đều giao dịch kém tích cực. Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu chứng khoán tiếp tục chịu áp lực bán mạnh, trở thành một trong những nhóm giảm sâu nhất thị trường.

Đã có thời điểm trong phiên chiều, VN-Index nhanh chóng đảo chiều giảm khi lệnh bán ồ ạt được đẩy lên bảng điện. Sắc đỏ lan rộng với hơn 200 mã giảm giá, phản ánh rõ rệt tâm lý chốt lời sau chuỗi hồi phục cuối năm 2025. Những phút cuối phiên, áp lực bán gia tăng khiến mặt bằng giá cổ phiếu xuống thấp hơn đáng kể so với buổi sáng, không chỉ đơn thuần là sự đổi màu trên bảng điện.

Tuy nhiên, đúng vào thời điểm thị trường trở nên bi quan nhất, dòng tiền bất ngờ quay trở lại nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn, đặc biệt là “họ Vin”. Các mã VIC, VHM, VPL và VRE đồng loạt tăng mạnh, tạo ra cú hích quan trọng cho chỉ số. Dù sức lan tỏa không rộng, nhưng chừng đó là đủ để kéo VN-Index đảo chiều và khép lại phiên giao dịch đầu tiên của năm mới trong sắc xanh.

Chốt phiên, VN-Index tăng 3,91 điểm, tương đương +0,22%, lên 1.788 điểm là mức cao nhất trong lịch sử. Toàn sàn HoSE ghi nhận 95 mã tăng giá, trong khi số mã giảm lên tới 223, gấp hơn 2,5 lần số mã tăng. Thanh khoản thị trường đạt 870,4 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị giao dịch 25.892 tỷ đồng, tăng lần lượt 23,64% về khối lượng và 15,85% về giá trị so với phiên cuối năm 2025.

Đóng góp lớn nhất cho mức tăng của VN-Index đến từ các cổ phiếu trụ. Riêng VHM đóng góp khoảng 8,2 điểm cho chỉ số, VIC gần 6 điểm, VPL 2,4 điểm và VRE khoảng 1 điểm. Bên cạnh đó, GAS tăng kịch trần, đóng góp thêm khoảng 2,8 điểm. Tổng cộng, 5 cổ phiếu này mang về hơn 20 điểm cho VN-Index, trong khi phần còn lại của thị trường giảm khá mạnh, khiến mức tăng chung cuộc của chỉ số chỉ dừng lại ở gần 4 điểm.

Diễn biến tại rổ VN30 cho thấy sự “méo mó” rõ rệt của chỉ số. Dù VN30-Index chỉ giảm nhẹ 0,1%, nhưng độ rộng rất tiêu cực với 22 mã giảm và chỉ 7 mã tăng. Có tới 15 cổ phiếu trong rổ giảm hơn 1%, phản ánh áp lực bán không hề nhỏ. May mắn là các blue-chips lớn nhất như VCB, CTG, FPT, MSN… chỉ giảm nhẹ, qua đó hạn chế mức giảm chung của chỉ số.

Ở các nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, tình hình kém tích cực hơn nhiều. Chỉ số Midcap giảm 1,52%, Smallcap giảm 1,03%. Nhiều cổ phiếu giảm sâu trên 4% với thanh khoản cao, cho thấy lực bán hạ giá diễn ra quyết liệt. Đáng chú ý, riêng nhóm 83 mã giảm trên 2% đã chiếm tới gần 32% tổng giá trị giao dịch toàn sàn HoSE, xác nhận áp lực bán mạnh hơn rõ rệt so với phiên sáng.

Về dòng tiền, dù thanh khoản tăng mạnh so với phiên cuối năm, khối ngoại lại có xu hướng thoái lui khi bán ròng khoảng 735 tỷ đồng trên HoSE. Trái lại, dòng tiền trong nước vẫn duy trì vai trò chủ đạo, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu trụ và dầu khí.

Xét về định giá, dù VN-Index đã xác lập đỉnh lịch sử mới, thị trường vẫn chưa rơi vào trạng thái “quá nóng”. Theo tính toán của nhiều công ty chứng khoán, P/E hiện tại của VN-Index khoảng 15,7 lần, thấp hơn đáng kể so với các giai đoạn đỉnh trước đây như năm 2018 hay 2021. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, định giá phần còn lại của thị trường còn thấp hơn, cho thấy dư địa trung hạn vẫn tồn tại.

Trong ngắn hạn, giới phân tích cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ đi ngang trong tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026, khi thị trường đối mặt với vùng kháng cự tâm lý mạnh quanh mốc 1.800 điểm. Dù quán tính tăng từ cuối năm 2025 vẫn còn, nhưng áp lực chốt lời, cùng các yếu tố bất định từ bên ngoài như căng thẳng địa chính trị hay rủi ro thuế quan, có thể khiến dòng tiền trở nên thận trọng hơn.

Ở chiều tích cực, tỷ giá USD/VND đã hạ nhiệt đáng kể và lãi suất liên ngân hàng giảm sâu, cho thấy thanh khoản hệ thống được cải thiện. Đây được xem là những yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường trong trung và dài hạn, dù phiên giao dịch đầu năm đã cho thấy một thực tế rõ ràng: VN-Index tăng điểm, nhưng nền thị trường vẫn còn nhiều rung lắc.