Yên Nhật phục hồi sau những cảnh báo can thiệp từ Tokyo; USD lao dốc

Đồng USD lao dốc, triển vọng kém khả quan

Đồng USD đã để mất 9% giá trị kể từ đầu năm và đang hướng tới năm giảm giá mạnh nhất trong 8 năm do kỳ vọng Fed giảm lãi suất, cộng thêm nỗi lo về chính sách thuế quan và thâm hụt ngân sách của Mỹ.

Triển vọng của đồng bạc xanh cũng không mấy khả quan trong năm tới khi mà hầu hết các nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 28/11 đến ngày 3/12 dự báo, đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu trong năm 2026, do khá nhiều nguyên nhân.

Thứ nhất là hiện đồng USD vẫn đang được định giá quá cao. Theo dữ liệu của Ngân hàng Thanh toán quốc tế, tỷ giá hối đoái thực hiệu quả của đồng USD đạt mức 108,7 trong tháng 10, chỉ giảm nhẹ so với mức cao kỷ lục 115,1 vào tháng 1, cho thấy đồng bạc xanh vẫn đang bị định giá quá cao.

Thứ hai là sự phân kỳ chính sách giữa Fed và nhiều NHTW lớn khác. Theo đó trong khi Fed được dự báo sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm 2 lần nữa trong năm 2026, thì nhiều NHTW lớn khác như NHTW châu Âu, NHTW Canada… sẽ giữ nguyên lãi suất. Thậm chí một số còn phát đi tín hiệu có thể tăng lãi suất, trong khi NHTW Nhật vẫn đang trong quá trình này.

Thứ ba là sự phục hồi tăng trưởng toàn cầu khiến lợi thế của Mỹ bị thu hẹp. “Tôi nghĩ điều khác biệt là phần còn lại của thế giới sẽ tăng trưởng mạnh hơn vào năm tới”, Anujeet Sareen - Quản lý danh mục đầu tư tại Brandywine Global cho biết.

Nhưng thông tin này đã đẩy đồng USD lao dốc mạnh trong ngày hôm qua và tiếp tục nối dài đà giảm giá trong sáng thứ Ba. Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt - đã giảm 0,48% trong ngày thứ Hai và hiện đã giảm tiếp về quanh mức 98,10, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 10. Chỉ số này đang trên đà giảm 1,3% trong tháng và giảm 9,5% trong năm, mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2017.

Cụ thể đồng USD giảm 0,14% so với đồng tiền chung xuống mức 1,1776 USD/EUR, mức thấp nhất trong gần 3 tháng; giảm 0,20% so với đồng bảng Anh xuống còn 1,3484 USD/GBP, mức thấp nhất trong 2,5 tháng.

Yên Nhật phục hồi sau cảnh báo can thiệp

Trong khi đó đồng yên Nhật phục hồi mạnh trở lại so với các đồng tiền chủ chốt trong sáng nay sau khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết, nước này có toàn quyền xử lý những biến động quá mức của đồng yên. Đây là lời cảnh báo mới nhất từ ​​phía chính quyền và là dấu hiệu mạnh mẽ nhất cho thấy Tokyo sẵn sàng can thiệp và điều đó đã kìm hãm những người bán khống đồng yên.

Đà phục hồi của đồng yên còn nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ sự suy yếu của đồng USD. Theo đó, đồng nội tệ của Nhật Bản đã tăng 0,5% so với đồng bạc xanh trong sáng nay, nối tiếp đà tăng mạnh mẽ của ngày thứ Hai, và hiện đang được giao dịch ở mức 156,18 JPY/USD. Tuy nhiên nó vẫn cách không xa so với mức thấp nhất trong 11 tháng là 157,78 JPY/USD thiết lập vào cuối tuần trước sau khi NHTW Nhật (BOJ) không đưa ra bất kỳ thông tin cụ thể nào về lộ trình tăng lãi suất trong tương lai.

Đồng yên Nhật cũng tăng 0,36% so với đồng euro lên 183,92 JPY/EUR; tăng 0,3% so với đồng bảng Anh lên 210,62 JPY/USD. Tuy nhiên hiện đồng nội tệ của Nhật vẫn đang được giao dịch gần sát mức đáy nhiều tháng so với các đồng tiền này.

Mặc dù đang trên đà phục hồi, song các nhà phân tích cho rằng sự suy yếu ngắn hạn của đồng yên có thể sẽ tiếp diễn, vì giọng điệu thận trọng từ BOJ tuần trước đã ám chỉ tốc độ tăng lãi suất chậm vào năm tới.

Trong khi nhiều ý kiến vẫn tỏ ra nghi ngờ với khả năng can thiệp của Tokyo. Matt Simpson - Nhà phân tích thị trường cấp cao tại StoneX, cho biết nếu chính quyền Nhật Bản có ý định can thiệp, “giai đoạn thanh khoản thấp giữa Giáng sinh và Năm mới sẽ mang lại cho họ hiệu quả cao nhất với đồng yên”.

“Tôi không tin rằng họ cần phải làm vậy, trừ khi chúng ta thấy một sự đột phá mạnh mẽ vượt quá mức 159. Mức độ biến động cao hơn vào năm 2022, khi các nhà giao dịch dường như đang thúc đẩy Bộ Tài chính hành động, nhưng điều đó dường như thiếu trong lần này”, ông nói thêm.

Nhật Bản đã can thiệp vào năm 2022 cũng như năm 2024 để hỗ trợ đồng yên.

Tuy nhiên Charu Chanana - Chiến lược gia đầu tư chính tại Saxo cho biết, chu kỳ tăng lãi suất chậm của BOJ và khả năng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ vào năm 2026 cho thấy đồng yên sẽ ít suy yếu theo một chiều hơn và có nhiều khả năng giao dịch trong phạm vi hẹp hơn, với khả năng đồng yên mạnh lên khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm hoặc tâm lý rủi ro thay đổi.

“Rủi ro lớn nhất sẽ là nếu lãi suất của Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn và BOJ trở nên thận trọng trở lại, với các chất xúc tác quan trọng phía trước là các cuộc đàm phán tiền lương Shunto cũng như lãi suất của Mỹ”, Chanana nói.