BOJ: Chia rẽ về quan điểm nới lỏng tiền tệ

	Nhật thông qua gói kích thích kinh tế trị giá 274 tỷ USD
	NHTW Nhật gây thất vọng khi chỉ nới lỏng ở mức tối thiểu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản - BOJ

Theo đó, một số thành viên thì bảo vệ quan điểm tiếp tục nới lỏng có giới hạn chính sách tiền tệ, trong khi những người khác lại cho rằng BOJ đã làm đủ và chính sách tiền tệ đã tiến đến giới hạn mà việc nới lỏng có thể gây ra những biến động lớn của thị trường cũng như hủy hoại thanh khoản của thị trường trái phiếu.

Các cuộc tranh luận nhấn mạnh những thách thức mà BOJ phải đối mặt như việc BOJ đang phải nỗ lực để thúc đẩy lạm phát vốn đang trì trệ và sự suy yếu của nền kinh tế trong khi hiệu lực của các công cụ chính sách suy giảm.

"Ngân hàng nên từ bỏ ý tưởng rằng việc nới lỏng tiền tệ là có giới hạn và những tác dụng phụ của nó. Một giới hạn để mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGBs), nếu có, sẽ là tổng số JGBs phát hành", một thành viên của hội đồng chính sách phát biểu tại cuộc họp tháng bảy. "BOJ cần đánh giá toàn diện các giải pháp để có thể đạt được mục tiêu lạm phát 2% trong thời gian sớm nhất có thể", một thành viên khác đã nói.

BOJ chỉ thực hiện mở rộng kích thích kinh tế tại cuộc họp chính sách ngày 28-29/7 bằng cách mở rộng gấp đôi quy mô mua của các quỹ giao dịch (ETF), ít hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. BOJ cũng cho biết sẽ đánh giá toàn diện hiệu quả của chính sách lãi suất âm và chương trình mua vào tài sản tại cuộc họp chính sách tháng 9, cho thấy các giải pháp kích thích kinh tế có thể được chỉnh sửa trong tương lai.

Tuy nhiên hai thành viên Hội đồng chính sách khác là Takehiro Sato và Takahide Kiuchi, đều không đồng tình với quyết định mở rộng quy mô mua của các quỹ ETF, cho rằng nó sẽ làm sai lệch chức năng thị trường và có thể khiến bảng cân đối tài sản của BOJ gặp rủi ro quá mức.

"Sự gia tăng mua ETF cho thấy rõ ràng rằng việc nới lỏng tiền tệ đang đến gần giới hạn. Hơn nữa, hành động này có thể được coi là một phương pháp gia tăng nới lỏng tiền tệ, và có thể gây ra những kỳ vọng bất tận về việc nới lỏng hơn nữa", một thành viên - có khả năng là Sato hoặc Kiuchi - được dẫn lời nói.

Bản tóm tắt các ý kiến tại cuộc họp chính sách tháng 7 không cung cấp manh mối nào để dự báo những bước chính sách cụ thể tiếp theo có thể là kết quả của việc đánh giá các chương trình kích thích kinh tế hiện tại của BOJ.