ECB giữ nguyên chính sách, thậm chí đến hết năm 2017

	Các nhà ngân hàng trung ương đau đầu với lạm phát yếu
	ECB cũng “chùng xuống” vì lạm phát yếu và đồng euro mạnh lên
	ECB cố trì hoãn thời điểm thu hẹp chương trình kích thích

Chủ tịch ECB Mario Draghi

Cuộc họp chính sách tháng 9 của ECB đã kết thúc với việc ECB quyết định giữ nguyên các mức lãi suất chính sách: Lãi suất tái cấp vốn 0%; lãi suất tiền gửi -0,4% và lãi suất cho vay 0,25%. ECB cũng quyết định tiếp tục duy trì chương trình mua tài sản với quy mô 60 tỷ euro (72 tỷ USD) mỗi tháng cho tới hết tháng 12/2017.

Tại buổi họp báo sau đó, Chủ tịch ECB Mario Draghi cho biết, Hội đồng chính sách của ECB đang theo dõi sát sự lên giá của đồng tiền chung khi các nhà hoạch định chính sách bàn về tương lai của chương trình mua vào trái phiếu.

“Sự biến động gần đây của tỷ giá hối đoái là một nguồn không chắc chắn, đòi hỏi phải được giám sát” vì tác động của nó đối với tốc độ tăng giá, chủ tịch ECB đã nói với các phóng viên tại Frankfurt hôm thứ Năm. Ông nói rằng các quyết định về chương trình nới lỏng định lượng (QE) là “nhiều, phức tạp, và thường khiến chúng ta nghĩ đến một cách hết sức tự nhiên những rủi ro có thể xảy ra trong vài tuần hoặc vài tháng tới, vì vậy đó là sự cảnh cáo đằng sau việc không nêu rõ ngày - có lẽ phần lớn các quyết định này sẽ được đưa ra vào tháng 10”.

Đồng tiền chung đã tăng 1,2% sau tuyên bố này của ông Draghi, vượt qua ngưỡng 1,20 USD. Tính chung từ đầu năm đến nay, đồng euro đã tăng hơn 14% so với đồng USD và tăng gần 6% so với giỏ các đồng tiền của các đối tác thương mại trọng yếu - đã được phản ánh trong việc hạ thấp triển vọng lạm phát của ECB ngay cả khi Draghi cho biết tăng trưởng kinh tế vẫn vững chắc.

Điều này nhấn thêm những khó khăn mà các nhà hoạch định chính sách của ECB đang phải đối mặt khi họ tranh luận về tương lai của chương trình QE, vốn đã lên tới 2 nghìn tỷ euro (2,4 nghìn tỷ USD) và kế hoạch là sẽ tiếp tục duy trì với tốc độ hàng tháng là 60 tỷ euro cho đến cuối năm.

Theo đó, các quan chức ECB dự báo lạm phát sẽ ở mức 1,2% vào năm 2018 và 1,5% vào năm 2019, thấp hơn nhiều mức gần 2% mà ECB đặt mục tiêu. Tuy nhiên, Draghi nói rằng có “sự đồng tình rộng rãi” trong Hội đồng chính sách rằng giá tiêu dùng cuối cùng sẽ hội tụ với kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

“Các điều kiện tài chính đã thắt chặt một cách chắc chắn trong khu vực đồng euro, nhưng chúng vẫn hỗ trợ rộng rãi cho các công ty phi tài chính và các doanh nghiệp”, ông nói. “Tăng trưởng kinh tế, nhanh hơn dự kiến ​​trong nửa đầu năm 2017, tiếp tục vững chắc và rộng khắp tại các nước (thuộc khu vực) và các lĩnh vực”.

Chủ tịch ECB mô tả cuộc thảo luận về tương lai của QE là “rất, rất sơ bộ” và rằng Hội đồng chính sách đã xem xét các kịch bản khác nhau liên quan đến tốc độ và thời gian mua hàng. Các nhà hoạch định chính sách muốn xem đánh giá của các ủy ban kỹ thuật của ECB trước khi quyết định, ông nói.

Ông cũng cho biết, các quan chức đã không thảo luận về những giới hạn của ECB đối với quy mô trái phiếu phát hành mà họ có thể mua, họ cũng không nói nhiều về rủi ro của việc sẽ hết nợ để mua. “Chúng tôi vẫn chưa thảo luận về vấn đề khan hiếm vì quá xa vời”, ông nói.

Chủ tịch ECB cũng nhắc lại rằng, lãi suất sẽ được giữ ở mức thấp trong một thời gian dài, và các quan chức đã không thảo luận liệu lãi suất có thể được nâng lên trước khi kết thúc chương trình mua tài sản.