Áp lực chốt lời gia tăng, VN-Index giảm gần 6 điểm

Biểu đồ chỉ số VN-Index ngày 26/03

Phiên giao dịch ngày 26/3/2025 bắt đầu với tín hiệu tích cực khi VN-Index tăng 1 điểm ngay sau đợt khớp lệnh ATO, thậm chí vọt lên hơn 5 điểm chỉ trong giờ đầu tiên, theo ghi nhận của Công ty CP Chứng khoán BOS. Đà tăng này được dẫn dắt bởi sự đồng thuận của hầu hết các nhóm ngành, đặc biệt là các mã lớn trong rổ VN30.

Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) bổ sung thêm rằng, lực cầu mạnh mẽ đầu phiên, cùng sự góp sức của các cổ phiếu ngân hàng như TCB, VCB, STB, đã đẩy chỉ số tiến sát mốc 1.340 điểm, tương ứng mức tăng 7 điểm so với tham chiếu.

Tuy nhiên, “niềm vui ngắn chẳng tày gang”. Đến giữa phiên, áp lực bán ròng từ khối ngoại bắt đầu gia tăng, tập trung mạnh vào nhóm công nghệ (điển hình là FPT) và ngân hàng (như TPB), khiến chỉ số dần trượt dốc.

BOS chỉ ra rằng sự mất giá hàng loạt của hai nhóm ngành trụ cột này đã kéo VN-Index xuống dưới tham chiếu trước giờ nghỉ trưa. Sang phiên chiều, dù nhóm ngân hàng có dấu hiệu phục hồi nhẹ, nỗ lực này nhanh chóng bị dập tắt bởi làn sóng bán mạnh trong 30 phút cuối phiên. Kết quả, VN-Index đóng cửa tại 1326,09 điểm, giảm 5,83 điểm (tương đương 0,44%), như VCBS xác nhận.

Một điểm đáng chú ý trong phiên giao dịch này là thanh khoản thị trường sụt giảm đáng kể. BOS ghi nhận giá trị giao dịch trên sàn HOSE chỉ đạt hơn 17 nghìn tỷ đồng, thấp hơn so với mức trung bình gần đây.

VCBS thì lý giải thêm rằng, thanh khoản thấp hơn trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy áp lực bán chưa lan tỏa mạnh, mà dòng tiền đang phân hóa, tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu riêng lẻ. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường rung lắc bất ngờ.

Khối ngoại tiếp tục là yếu tố gây áp lực khi bán ròng hơn 535 tỷ đồng trên cả ba sàn (theo số liệu từ BOS). Sự rút vốn này không chỉ tác động trực tiếp đến các mã lớn mà còn làm gia tăng lo ngại về khả năng duy trì đà tăng của VN-Index trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, khi đặt trong bối cảnh khu vực, BOS lưu ý rằng chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương vẫn ghi nhận sắc xanh nhờ kỳ vọng về chính sách thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump giảm nhiệt. Sự trái chiều này càng làm nổi bật những yếu tố nội tại đang chi phối thị trường Việt Nam.

Xét trên góc độ kỹ thuật, cả BOS và VCBS đều đồng thuận rằng VN-Index đang trong giai đoạn đi ngang với những nhịp tăng giảm đan xen. BOS nhận định chỉ số vẫn nằm trên đường trung bình động MA20, duy trì vùng tích lũy 1.320-1.330 điểm, và dự báo sẽ tiếp tục dao động trong biên độ này ở phiên kế tiếp. Đây là tín hiệu tích cực, cho thấy thị trường chưa rơi vào xu hướng giảm mạnh, dù volume suy giảm phần nào phản ánh sự thiếu đồng thuận.

Đi sâu hơn vào các chỉ báo kỹ thuật, VCBS cho rằng, trên khung đồ thị ngày, RSI đang hình thành đỉnh/đáy nhỏ và hướng xuống, trong khi MACD có dấu hiệu tạo đỉnh, cảnh báo về khả năng rung lắc biên độ +/- 10 điểm trong ngắn hạn. Đường +DI dù vẫn neo trên mốc 25 nhưng đang suy yếu, trong khi -DI có xu hướng tăng, củng cố nhận định về sự giằng co.

Ở khung giờ, VN-Index điều chỉnh về MA20, chỉ báo CMF giảm dưới 0 và MACD cắt Signal từ trên xuống, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang nghiêng về phía thận trọng. Những tín hiệu này đều chỉ ra rằng thị trường cần thêm thời gian để kiểm tra động lực trước khi xác định xu hướng rõ ràng.

Sự thiếu đồng thuận của nhóm cổ phiếu blue-chips là một trong những nguyên nhân chính khiến VN-Index không thể giữ vững đà tăng. VCBS chỉ ra rằng dù HPG, TCB, GAS từng nỗ lực kéo chỉ số trở lại sắc xanh trong phiên chiều, đà tăng này nhanh chóng bị áp lực điều chỉnh chung dập tắt. BOS bổ sung rằng, nhóm ngân hàng và công nghệ - hai trụ cột của thị trường – liên tục chịu sức ép bán mạnh, đặc biệt vào cuối phiên, làm gia tăng mức giảm của chỉ số.

Hiện tượng đảo chiều liên tục giữa sắc xanh và đỏ của nhóm blue-chips không chỉ tác động đến chỉ số chung mà còn ảnh hưởng đến tâm lý giao dịch của các nhóm cổ phiếu khác. VCBS nhận định đây là đặc trưng của giai đoạn thị trường kiểm tra động lực, khi các mã dẫn dắt chưa tìm được sự ổn định. Điều này đặt ra thách thức cho nhà đầu tư trong việc xác định cơ hội giữa bối cảnh biến động.