Bức tranh sáng và những nét vẽ mới

Thuận buồm xuôi gió

Điểm đáng chú ý nhất trong nhận định của PwC là tốc độ tăng trưởng GDP của nhóm G7 dự kiến vượt 2%. Đây cũng là mức tăng trưởng cao nhất từ năm 2010. Trong khi đó, các nền kinh tế mới nổi thuộc nhóm E7 sẽ tăng trưởng thấp hơn xu hướng dài hạn trước đó, tuy vẫn cao hơn nhóm G7. Cụ thể trong nhóm E7, Brazil và Nga sẽ tăng trưởng chậm lại, còn Ấn Độ sẽ là điểm sáng về tăng trưởng.

Những gì đã, đang diễn ra trên toàn cầu, địa chính trị, thay vì kinh tế, là mối quan tâm lớn nhất của các nhà hoạch định chính sách. PwC cho rằng có 3 vấn đề địa chính trị sẽ tiếp tục là tâm điểm dư luận.

Một là, cuộc khủng hoảng di cư tại châu Âu - tuy có dấu hiệu chậm lại trong mùa đông nhưng có thể sẽ bùng phát trở lại vào mùa xuân. Hai là, phản ứng của cộng đồng quốc tế đối với khủng hoảng ở Trung Đông. Ba là, cuộc trưng cầu dân ý sẽ quyết định Anh ở lại hay rời Liên minh châu Âu.

Thời gian qua chúng ta chứng kiến sự giảm giá mạnh của dầu thô, dẫn đến giá của nhiều hàng hóa khác cũng sụt giảm.Vì thế năm 2016, giá cả hàng hóa sẽ tiếp tục ở mức thấp trong một thời gian nữa. Đây là tin tốt lành đối với phần lớn các DN, hộ gia đình và nhà hoạch định chính sách tại các nền kinh tế nhập khẩu hàng hóa. Nhưng đây cũng là một thách thức đối với những quốc gia phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu hàng hóa.

Các chuyên gia PwC còn đưa ra những dự báo cụ thể khác về kinh tế năm nay. Chuyên gia kinh tế trưởng của PwC tại Vương quốc Anh, ông John Hawksworth nói: “Chúng tôi cho rằng nền kinh tế Mỹ sẽ hồi phục nhanh hơn trong năm 2016, và Anh sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ tiêu dùng. Chúng ta cũng sẽ chứng kiến cuộc khủng hoảng Khu vực đồng Euro

(Eurozone) bước vào hồi kết. Khối BRICS sau một thời kỳ phát triển mạnh mẽ sẽ lại có một năm khó khăn, với ngoại trừ duy nhất là Ấn Độ”.

Động thái của các ngân hàng trung ương

Theo dự báo của PwC, Mỹ sẽ dẫn đầu bảng xếp hạng tăng trưởng GDP của nhóm G7. Kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng gần 3% và đóng góp khoảng 2/3 tổng mức tăng trưởng của nhóm G7 trong năm 2016. Nền kinh tế Mỹ cũng được dự báo là sẽ tạo ra khoảng 200 ngàn việc làm mới mỗi tháng, nhờ đó mà duy trì được mức tăng trưởng tiêu dùng.

Tuy nhiên, Mỹ sẽ phải nỗ lực để giữ được vị trí đứng đầu trong nhóm G7 vì đối thủ lớn nhất là Vương quốc Anh dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 2-2,5%. Một vấn đề khác rất đáng quan tâm, là động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Chúng ta đều biết, tháng 12/2015, Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2006. Các chuyên gia kinh tế PwC cho rằng, Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất dần dần trong năm 2016.

Ngân hàng Trung ương Anh cũng sẽ có những động thái tương tự vào nửa sau của năm nay. Khác với Mỹ và Anh, Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc được dự báo là sẽ duy trì chính sách tiền tệ thích ứng trong năm 2016.

Liên quan đến thị trường tài chính-tiền tệ, các chuyên gia của PwC cho rằng cuộc khủng hoảng Eurozone sẽ sớm kết thúc. Điều này bắt nguồn từ nhận định rằng, trong Eurozone, các nền kinh tế “ngoại vi” sẽ tăng trưởng mạnh hơn các nền kinh tế “cốt lõi” trong năm thứ hai liên tiếp.

Trong khi đó, khủng hoảng tại Hy Lạp có thể bùng phát trở lại nhưng sẽ khó lan ra các nước thành viên còn lại. Trong bối cảnh các nước “ngoại vi” đã kiểm soát được phần lớn các vấn đề gây mất cân bằng và đang tiến hành cải cách cơ cấu nền kinh tế, nhiều khả năng GDP của Eurozone sẽ tăng trưởng khoảng 1,6% trong năm 2016 – mức cao nhất kể từ năm 2011.

Với khu vực châu Á, Ấn Độ sẽ là điểm sáng trong nhóm E7. Đây là năm thứ hai liên tiếp, PwC dự báo Ấn Độ sẽ tăng trưởng mạnh hơn Trung Quốc, với mức tăng trưởng thực ở khoảng 7,7%.

Ấn Độ sẽ tiếp tục hưởng lợi từ những cải cách gần đây. Việc Ngân hàng Trung ương Ấn Độ giảm lãi suất cơ bản từ 8% xuống 6,75% năm ngoái sẽ có tác dụng kích thích tiêu dùng và đầu tư năm nay. Đầu tư nước ngoài trực tiếp vào ngành công nghiệp còn kém phát triển của Ấn Độ sẽ khởi sắc, vì phần lớn các giới hạn về tỷ lệ sở hữu nước ngoài đã được bãi bỏ.

Ngược lại, nền kinh tế lớn nhất khu vực châu Á là Trung Quốc sẽ thụt lùi. Sự lao dốc của chứng khoán Trung Quốc ngay trong những ngày đầu năm 2016 phần nào minh chứng cho nhận định này. Tăng trưởng GDP của Trung Quốc sẽ giảm xuống 6,5%. Xu hướng tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc được dự báo sẽ tiếp diễn, bất chấp các nỗ lực đối phó đã và đang được áp dụng. Tăng trưởng về công nghiệp và xuất khẩu sẽ giảm chậm.

Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo DN Trung Quốc đang tiếp tục xâm nhập vào các lĩnh vực công nghiệp mang lại giá trị gia tăng cao hơn. Tuy nhiên, các chuyên gia của PwC lại cho rằng, đầu tư ra nước ngoài của các DN Trung Quốc sẽ tăng, đặc biệt là thông qua các thương vụ mua lại các công ty công nghệ mới và nghiên cứu – phát triển.

Việc quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ cũng được dự báo sẽ tiếp tục với nhiều nỗ lực tự do hóa tài khoản vốn, bao gồm nới lỏng giới hạn về phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng.

Và mặc dù các chuyên gia kinh tế cho rằng có ít khả năng nền kinh tế Trung Quốc sẽ “hạ cánh cứng”, các DN vẫn nên cẩn thận trước những rủi ro tiềm năng bắt nguồn từ việc nền kinh tế Trung Quốc có hiệu ứng lan tỏa mạnh mẽ tới một số nền kinh tế Đông Nam Á.