Chứng khoán tuần qua: Thắng lợi mong manh trước áp lực bán ròng

Dòng tiền ngoại, áp lực bán ròng vẫn hiện hữu

Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận một khởi đầu khá tích cực khi VN-Index bứt tốc với hai phiên tăng liên tiếp, cộng dồn hơn 24 điểm. Tuy nhiên, đà tăng này đã không thể duy trì khi các phiên giao dịch còn lại trong tuần, chỉ số chủ đạo của sàn HoSE chủ yếu dao động trong biên độ hẹp dưới ngưỡng 1.660 điểm và liên tục đảo chiều.

Kết thúc 5 phiên giao dịch, VN-Index chốt tuần ở mức 1.654,93 điểm, tăng 19,47 điểm, tương đương 1,19% so với tuần trước đó. Trong khi đó, trên sàn HNX, HNX-Index lại đi ngược chiều, giảm 1,67% xuống 263,13 điểm với 4 phiên giảm trong tổng số 5 phiên.

Một điểm đáng chú ý là thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường tuần qua đạt 108.274 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ 2,37% so với tuần trước và thấp hơn 43% so với trung bình 20 tuần. Con số này củng cố cho nhận định về một thị trường thiếu sức bật và tâm lý dè dặt chiếm ưu thế.

Khối ngoại tiếp tục là điểm trừ cho thị trường khi duy trì áp lực bán ròng. Lũy kế cả tuần, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 2.213 tỷ đồng trên toàn thị trường. Áp lực bán chủ yếu diễn ra trên sàn HoSE, trong khi sàn HNX ghi nhận mức mua ròng nhẹ. Đáng nói, dù có một phiên bất ngờ mua ròng vào thứ Năm, khối ngoại đã nhanh chóng quay đầu bán ra mạnh trong phiên cuối tuần.

Các mã chịu áp lực bán ròng mạnh nhất từ khối ngoại là VCI (653 tỷ đồng), STB (605 tỷ đồng), MBB (420 tỷ đồng) và VND (347 tỷ đồng). Ngược lại, họ dồn dòng tiền mua ròng vào HPG (1.028 tỷ đồng), VNM (446 tỷ đồng), FPT (392 tỷ đồng) và TCX (158 tỷ đồng). Diễn biến này cho thấy xu hướng dịch chuyển vốn sang các mã có tính phòng thủ hoặc tiềm năng tăng trưởng rõ rệt.

Trong bối cảnh chung còn nhiều u ám, cổ phiếu VIC của Vingroup thực sự trở thành ngôi sao sáng nhất với màn trình diễn ấn tượng. Không chỉ chạm đỉnh lịch sử mới ở mức 229.700 đồng/cp, VIC còn ghi nhận mức tăng gần 470% từ đầu năm. Vốn hóa của tập đoàn này cũng tăng gần 730.000 tỷ đồng, đạt gần 885.000 tỷ đồng, một con số kỷ lục chưa từng có trong lịch sử 25 năm của thị trường chứng khoán Việt Nam. Cùng với VIC, cổ phiếu VJC cũng có tuần giao dịch tích cực, góp phần không nhỏ vào đà tăng của VN-Index.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng của nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM) là chưa đủ để kéo toàn thị trường. Diễn biến thị trường tuần qua phản ánh rõ sự phân hóa theo nhóm ngành. Trong khi nhóm công nghệ thông tin (FPT, VEC, DLG) và một số cổ phiếu bất động sản (VHM, CEO, NVL) ghi nhận đà tăng tích cực, thì nhiều nhóm ngành khác lại điều chỉnh. Nhóm dịch vụ truyền thông (VGI, FOX, CTR) giảm mạnh nhất; các cổ phiếu năng lượng (BSR, PLX, PVS) và tiêu dùng thiết yếu (MCH, VNM, MSN) cũng đồng loạt giảm điểm từ 1-2%.

Nhìn về tuần tới, giới phân tích tỏ ra thận trọng. CTCP Chứng khoán SHS nhận định xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang chuyển sang giai đoạn phục hồi tích lũy tích cực trên vùng hỗ trợ quanh 1.645 điểm. Họ kỳ vọng thị trường sẽ sớm hướng đến kháng cự quanh 1.700 điểm, nhưng lưu ý thanh khoản khó có thể phục hồi mạnh trong ngắn hạn.

Quan điểm này được đồng tình bởi CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) khi cho rằng, xu hướng giằng co vẫn chiếm vị thế chủ đạo, đặc biệt là khi VN-Index tiến về các vùng kháng cự cũ 1.680 - 1.700 điểm. Thị trường vẫn có khả năng thử thách vùng này trong các phiên tới, nhưng sẽ đi kèm với rung lắc đáng kể.

Theo ông Hàn Hữu Hậu - CEO-Hy Maxpro, chuyên gia tài chính toàn diện cho biết, mặc dù VN-Index đã có hai tuần hồi phục liên tiếp, thế nhưng nhà đầu tư nên tiếp tục bám sát diễn biến thị trường trong những phiên tới và tận dụng những nhịp tăng điểm trong phiên để cơ cấu danh mục, theo hướng loại bỏ các cổ phiếu chịu áp lực cung mạnh, và tìm ra các cổ phiếu vẫn giữ vững được các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, để tìm kiếm cơ hội giải ngân...

Tuần giao dịch vừa qua một lần nữa minh chứng cho tính chất giằng co và phân hóa của thị trường. Dù VN-Index ghi nhận tuần tăng thứ hai liên tiếp với sự dẫn dắt của một vài "ngôi sao" cá biệt, sức khỏe tổng thể của thị trường vẫn chưa thực sự vững chắc. Áp lực bán từ khối ngoại, thanh khoản ở mức thấp và sự phân hóa sâu giữa các nhóm ngành là những hạn chế rõ rệt. Trong bối cảnh đó, chiến lược bám sát thị trường, lựa chọn cổ phiếu có nền tảng tốt và kiên nhẫn chờ đợi các tín hiệu xác nhận vẫn là lời khuyên được nhiều chuyên gia đưa ra cho nhà đầu tư trong giai đoạn hiện nay.