Chuyên gia dự báo: NHTW Nhật sẽ tăng lãi suất vào tháng 6

Sẽ tăng lãi suất vào tháng 6...

BOJ đã giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,75% vào tháng trước để đánh giá những hậu quả từ cuộc chiến tại Iran đối với nền kinh tế và lạm phát tại Nhật. Nhưng 3 trong số 9 thành viên của Hội đồng chính sách đã phản đối vì muốn tăng ngay lãi suất lên 1,00%, báo hiệu sự lo ngại ngày càng tăng về áp lực lạm phát từ cú sốc năng lượng do chiến tranh Iran gây ra.

Tuy nhiên lực lượng “diều hâu” tại BOJ đang có xu hướng gia tăng. Bằng chứng là Kazuyuki Masu, người đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất vào tháng 4, cho rằng BOJ nên tăng lãi suất càng sớm càng tốt nếu không có dấu hiệu rõ ràng về sự suy giảm kinh tế. Điều đó cho thấy ông có thể tham gia cùng những thành viên ủng hộ việc tăng lãi suất vào tháng tới.

Kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 7/5 đến ngày 14/5 cho thấy, có tới 40 trong số 62 nhà kinh tế tham gia khảo sát (65%) dự báo, BOJ sẽ tăng lãi suất lên 1,0% vào cuối tháng 6. Thậm chí 61/62 nhà kinh tế đều dự đoán sẽ có đợt tăng lãi suất từ nay cho đến cuối tháng 9.

Dự báo trung bình của các nhà kinh tế còn cho thấy, BOJ sẽ tăng lãi suất lên 1,25% trong quý IV và lên 1,50% trong quý III năm sau.

“Với điều kiện kinh tế, giá cả và tiền lương hiện tại vẫn còn nguyên vẹn, cho phép tăng lãi suất... chúng tôi nhận thấy cuộc họp tháng 6, khoảng 6 tháng sau cuộc họp tháng 12 năm 2025, là thời điểm có khả năng nhất cho đợt tăng lãi suất tiếp theo”, Yusuke Matsuo - Nhà kinh tế thị trường cấp cao tại Mizuho Securities cho biết.

...để cứu đồng yên và ứng phó với lạm phát

Theo các nhà phân tích, BOJ cũng chịu áp lực sau khi giữ lãi suất ổn định trong tháng 4 trong khi chính quyền Nhật Bản liên tục can thiệp vào thị trường tiền tệ để hỗ trợ đồng yên khi nó trượt xuống dưới mốc 160 JPY/USD.

Nhiều người cho rằng các biện pháp can thiệp ngoại hối như khoảng 10 nghìn tỷ yên (63,35 tỷ USD) đã được chi vào thị trường tiền tệ trong những tuần gần đây để ngăn chặn sự trượt giá của đồng yên sẽ kém hiệu quả hơn nếu không đi kèm với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

“Các nhà chức trách đang cố gắng ngăn chặn sự trượt giá của đồng yên bằng cách phát tín hiệu sẵn sàng can thiệp, nhưng hiệu quả có thể bị hạn chế do lãi suất thực tế âm và nguy cơ giá dầu thô cao sẽ làm trầm trọng thêm cán cân thương mại”, Hiroshi Namioka - Chiến lược gia trưởng tại T&D Asset Management cho biết.

Kyohei Morita - Chuyên gia kinh tế trưởng của Nomura Securities cũng cho biết, BOJ cũng sẽ có xu hướng tăng lãi suất vào tháng 6 để giải quyết rủi ro giá cả tăng cao do sự mất giá của đồng yên, điều này đang gây tổn hại cho nền kinh tế Nhật Bản bằng cách đẩy chi phí nhập khẩu lên cao.

Không giống như các nước Mỹ và châu Âu, lãi suất chính sách của Nhật Bản ở mức 0,75% vẫn thấp hơn mức lãi suất trung lập, mức không kích thích cũng không hạn chế hoạt động kinh tế. Với lạm phát khoảng 2%, BOJ có nguy cơ làm nền kinh tế quá nóng và làm suy yếu đồng yên hơn nữa bằng cách duy trì chi phí vay thực tế ở mức âm sâu.

Kết quả khảo sát của Reuters cũng cho thấy, có tới 28 trong số 39 nhà kinh tế đã trả lời thêm một câu hỏi cho biết, lạm phát kéo dài là mối đe dọa lớn hơn đối với nền kinh tế Nhật Bản so với suy giảm nhu cầu trong 12 tháng tới.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế lưu ý rằng BOJ có thể muốn trì hoãn việc tăng lãi suất nếu sự bất ổn về chiến tranh vẫn tiếp diễn khi Nhật Bản phải đối mặt với mức tiêu thụ yếu hơn và nguy cơ cắt giảm sản xuất do gián đoạn chuỗi cung ứng.