Chuyên gia ngoại hối bi quan về triển vọng đồng USD

Tuần tăng giá tốt nhất kể từ tháng 11

Đồng USD đã mạnh lên kể từ khi Tổng thống Donald Trump đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới vào thứ Sáu tuần trước, khi thị trường kỳ vọng Warsh sẽ không thúc đẩy mạnh mẽ việc cắt giảm lãi suất, làm giảm bớt một số lo ngại về tính độc lập của NHTW.

Đà phục hồi của đồng bạc xanh càng thêm mạnh nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh làn sóng bán tháo trên thị trường chứng khoán do các nhà đầu tư lo ngại về chi tiêu khổng lồ cho AI cũng như tác động dây chuyền của các công cụ AI đang phát triển nhanh chóng có thể làm đảo lộn nhiều lĩnh vực.

“Việc thị trường biến động mạnh như vậy cho thấy thị trường đang ở cùng một vị thế đối với cả giao dịch mua và bán, dù là cổ phiếu, hàng hóa, tiền điện tử hay ngoại hối”, Prashant Newnaha - Chiến lược gia lãi suất cấp cao khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại TD Securities cho biết.

“Vị thế bán khống USD là một giao dịch đồng thuận và các giao dịch đồng thuận đang bị đảo chiều khi tâm lý chuyển từ chấp nhận rủi ro sang né tránh rủi ro”.

Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đang xoay quanh mức 97,80 sau khi có thời điểm đã tăng lên cao nhất kể từ ngày 23/1 là 97,961. Hiện đồng bạc xanh đang hướng tới mức tăng 1% trong tuần, mức tăng mạnh nhất kể từ giữa tháng 11.

Triển vọng vẫn u ám

Tuy nhiên kết quả cuộc khảo sát do Rauters thực hiện từ ngày 30/1 đến ngày 4/2 cho thấy, phần đông các chiến lược gia ngoại hối vẫn tỏ ra bi quan với triển vọng của đồng USD khi cho biết, đà phục hồi của đồng bạc xanh sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, sau đó nó sẽ ổn định trước khi tiếp tục giảm mạnh hơn vào cuối năm, khi thị trường vẫn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và nỗi lo về tính độc lập của Fed.

Trong khi đồng euro được dự báo sẽ giữ ổn định ở mức 1,18 USD như hiện tại vào cuối tháng Hai và tăng lên 1,185 USD trong 3 tháng tới. Các dự báo trung bình về đồng euro trong 6 tháng và 1 năm lần lượt là 1,20 USD và 1,21 USD, là mức cao nhất trong các cuộc khảo sát của Reuters kể từ tháng 9 năm 2021.

“Trong phần lớn thời gian của năm, bao gồm cả vài tuần tới, đồng USD có khả năng biến động mạnh”, Jane Foley – Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối tại Rabobank cho biết. "Chúng tôi vẫn không nghĩ rằng thị trường đã hoàn toàn gạt bỏ những lo ngại về tính độc lập và uy tín của Fed”.

Khi được hỏi về sự phát triển của giao dịch bán khống ròng đôla vào cuối tháng Hai, có tới 48 trong số 50 chiến lược gia ngoại hối được hỏi cho biết vị thế sẽ vẫn là bán khống ròng, một quan điểm mà họ đã duy trì ít nhất từ ​​tháng 4 năm ngoái.

Ngay cả khi lạm phát duy trì trên 2% trong gần năm năm, khoảng thời gian dài nhất kể từ đầu những năm 1990, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất vẫn đang dự báo Fed sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm nay.

“Chính quyền đã rất mạnh mẽ bày tỏ mong muốn giảm lãi suất mặc dù thực tế lạm phát vẫn khá dai dẳng và vượt mục tiêu. Mối lo ngại của chúng tôi là Fed bỏ qua những rủi ro lạm phát tăng cao đó và có khả năng cắt giảm chính sách thậm chí thấp hơn mức phù hợp vào thời điểm đó”, Alex Cohen - Chiến lược gia ngoại hối tại Bank of America cho biết và nhấn them: “Chúng tôi thấy rủi ro đó đẩy lãi suất thực xuống thấp hơn, làm cho đường cong lợi suất dốc hơn và đồng đôla tiếp tục giảm giá dần trong suốt năm”.

Trong khi đó, các nhà kinh tế của ING cho biết sự chậm lại rõ ràng trong tuyển dụng cho thấy Fed có thể đã hành động hơi vội vàng khi đánh giá thấp rủi ro đối với khía cạnh việc làm trong nhiệm vụ của mình tại cuộc họp chính sách tháng 1.

“Việc điều chỉnh giảm mạnh số liệu việc làm vào tuần tới sẽ làm tăng thêm áp lực buộc Fed phải tiếp tục cắt giảm lãi suất”, họ cho biết trong một lưu ý mới đây.

Hiện thị trường vẫn đang dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm nay, nhưng khả năng giảm lãi suất vào tháng 6 đã tăng lên.