Đầu tư bảo hiểm có hấp dẫn?

	Manulife Việt Nam là nơi làm việc tốt nhất ngành bảo hiểm
	Phạt đến 75 triệu đồng đối với hành vi trốn, chậm đóng bảo hiểm xã hội
	Bảo hiểm Bảo Việt khai trương công ty thành viên tại TP. HCM

Thị trường bảo hiểm Việt Nam năm ngoái có mức tăng trưởng doanh thu phí trên 20%. Điều này cho thấy một thực tế không thể phủ nhận, lĩnh vực bảo hiểm đang được hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế tốt, luồng đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng và tiêu dùng cá nhân tăng cao.

Ảnh minh họa

Tăng trưởng mạnh ở doanh thu phí cũng góp phần tăng vốn cho các hoạt động đầu tư ngược trở lại nền kinh tế. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm, các tổ chức tài chính như bảo hiểm sẽ tìm cách để đa dạng hóa hoạt động đầu tư của mình trong khuôn khổ cho phép để duy trì hiệu quả hoạt động.

Thế nhưng, trong năm trước, cổ phiếu ngành bảo hiểm hầu như ít biến động. Với những lợi thế có được như đã nói ở trên là bảo hiểm nhân thọ có mức tăng trưởng ổn định nhưng trên thị trường chứng khoán thì lại không có nhiều sự lựa chọn cho nhà đầu tư, chỉ có BVH trong khi mảng phi nhân thọ năm qua tuy vẫn tăng trưởng tốt nhưng phải đối mặt với khá nhiều tổn thất cũng như sự chậm lại ở một số sản phẩm bảo hiểm dẫn đến thiếu động lực để thu hút dòng tiền của nhà đầu tư. Liệu cơ hội đầu tư bảo hiểm có còn trong năm 2018 hay không?

Theo nghiên cứu ngành của CTCK VDSC, lĩnh vực bảo hiểm là một trong những ngành tăng trưởng tốt nhất trong nền kinh tế, năm 2017 doanh thu phí bảo hiểm chạm mốc 105,6 nghìn tỷ đồng. Bảo hiểm nhân thọ chiếm tỷ trọng 61,6% và tăng 28,9% so với năm 2016. Bảo hiểm phi nhân thọ lại có mức tăng trưởng chậm lại, khoảng 11,5%, nhưng vẫn là mức tăng trưởng trên 2 con số trong 3 năm liên tiếp.

Tính đến hết năm 2017, tỷ lệ thâm nhập bảo hiểm đã có sự cải thiện hơn. Trong đó, mức độ thâm nhập của bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ lần lượt là 1,2% và 0,8%. Nhưng mức này vẫn còn khiêm tốn so với các thị trường khác ở trong khu vực. Đồng thời, cơ cấu dân số hiện tại với hơn 60% là dân số trẻ và mức tăng trưởng dân số bình quân dự báo đến năm 2025 là 0,9%/năm cho thấy tiềm năng tăng trưởng của ngành còn lớn.

Mỗi DN bảo hiểm luôn vận động bằng cách liên tục cung cấp nguồn sản phẩm mới ra thị trường hiện có nhiều sản phẩm vẫn đang trong giai đoạn phát triển để đáp ứng nhu cầu của thị trường bảo hiểm, giảm rủi ro tập trung sản phẩm cho nhà bảo hiểm và dần dần thu hẹp khoảng trống bảo hiểm ở Việt Nam. Ví dụ, bảo hiểm cho tài sản công đang được đưa vào dự thảo Luật Tài sản quy định nhà bảo hiểm phải có vốn chủ sở hữu trên 600 tỷ đồng và tổng tài sản trên 2.000 tỷ đồng. Được biết, hầu hết các công ty niêm yết đều thỏa mãn các yêu cầu để tham gia mảng này.

Ngoài ra, lợi nhuận của các DN đang dần cải thiện do thu nhập tài chính của các công ty bảo hiểm sẽ cải thiện tương đối do các DN bảo hiểm thường đầu tư 89% danh mục đầu tư vào các sản phẩm thu nhập cố định (tiền gửi, trái phiếu bảo đảm). Dài hạn hơn, nhà nước đang nghiên cứu xây dựng đề án về mức độ an toàn khả năng thanh toán của DN bảo hiểm để các công ty có thể linh hoạt hơn trong việc quản lý chi phí vốn của mình. Bên cạnh đó, đề án xây dựng cơ sở dữ liệu về hoạt động kinh doanh bảo hiểm được kỳ vọng sẽ hỗ trợ đáng kể các DN trong công tác định phí và kiểm soát bồi thường.

Tuy nhiên, lợi thế luôn đi kèm rủi ro và không phải nhà đầu tư nào cũng có thể sáng suốt nhìn ra điểm yếu mà các DN trong ngành đối mặt. Đơn cử, đối với lĩnh vực bảo hiểm, thị trường có thể nhận thấy cạnh tranh trong kinh doanh vô cùng khốc liệt. Theo đó, sự tăng trưởng của ngành chưa chắc là sự đóng góp của tất cả các DN trong ngành mà có thể chỉ là một vài ông lớn nắm giữ thị phần, số còn lại làm ăn kém hiệu quả.

Điển hình là nhà đầu tư có thể nhận thấy một số suy giảm nhỏ ở thị phần của top 5 DN do áp lực cạnh tranh tăng lên từ các DN nhỏ hơn. Cạnh tranh khốc liệt có thể dẫn tới cạnh tranh không lành mạnh trong việc định phí các sản phẩm bảo hiểm. Việc này có thể ảnh hưởng lớn đến việc quản lý bồi thường cũng như chi phí vốn của DN bảo hiểm.

Một điểm đáng lưu ý nữa là hiện nay chúng ta vẫn chưa thể giải quyết được tình trạng trục lợi bảo hiểm ngày càng tinh vi và nghiêm trọng. Khi mà mọi người đều có cơ hội tham gia vào các sản phẩm bảo hiểm, tình trạng trục lợi bảo hiểm theo đó cũng sẽ tăng theo. Mặc dù đã được đưa vào Luật Hình sự nhưng rõ ràng việc trục lợi bảo hiểm sẽ không suy giảm nhiều cũng như biến mất trong ít nhất vài năm tới. Do vậy, đối với ngành này, tiềm năng có nhưng rủi ro cũng không ít, cả DN cũng như cổ đông tham gia phải cân nhắc kế hoạch đầu tư sao cho đạt lợi ích tối đa…