“Dòng chảy” M&A hướng đến giá trị cốt lõi

Trong lĩnh vực logistics và hạ tầng, MyStorage - công ty cung cấp dịch vụ kho tự quản tích hợp công nghệ, đã nhận khoản đầu tư hàng triệu USD từ Emerging Markets Investment Advisers (EMIA), quỹ đầu tư tư nhân có trụ sở tại Singapore. MyStorage đang vận hành 4 kho lưu trữ tại TP.Hồ Chí Minh và Đồng Nai. Giao dịch nhằm hỗ trợ MyStorage mở rộng mạng lưới cơ sở trong nước và quốc tế, đồng thời nâng cấp nền tảng số để cải thiện trải nghiệm khách hàng và thúc đẩy các sáng kiến ESG trong hoạt động kinh doanh.

Đặc biệt, năng lượng là lĩnh vực thu hút nhà đầu tư với nhiều thương vụ nhất. Trong đó, Tập đoàn Sumitomo (Nhật Bản) đã hoàn tất thương vụ mua lại 49% cổ phần của CTCP Tư vấn và Phát triển điện Cửu Long (MEE JSC) từ GreenSpark Group. Hay Verdant Energy Pte. Ltd. đã mua lại danh mục điện mặt trời mái nhà với tổng công suất 11 MW tại Việt Nam. Danh mục này bao gồm hệ thống lắp đặt trên 10 trung tâm thương mại. Các dự án dự kiến tạo ra hơn 11.700 MWh năng lượng sạch mỗi năm, góp phần giảm phát thải khoảng 8.100 tấn CO2 hàng năm…

Còn lĩnh vực nông nghiệp và chăn nuôi, Công ty cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) thông qua việc mua thêm 2,5 triệu cổ phiếu, tương đương 41,67% cổ phần của Công ty cổ phần Thịnh Phát Kim Sơn 1, để tăng vốn điều lệ phục vụ đầu tư xây dựng Dự án Khu chăn nuôi lợn công nghệ cao tại xã Bảo Hà (tỉnh Lào Cai), tổng vốn đầu tư khoảng 560 tỷ đồng, triển khai từ năm 2025 đến năm 2027.

Từ thực tế này, ông Michael Dwyer, Trưởng bộ phận Tư vấn Thương vụ (KPMG Việt Nam) nhận định, thị trường M&A Việt Nam vẫn duy trì ổn định nhờ vào những thương vụ quy mô lớn và được chọn lọc kỹ càng, cùng với sự tham gia của nhà đầu tư chiến lược trong khu vực. Đáng chú ý, tất cả đều do nhà đầu tư trong khu vực và nước ngoài dẫn dắt, cho thấy sức hút bền vững của các tài sản chất lượng và mang tính chiến lược. Bên cạnh đó, dòng vốn nội cũng đang đóng góp tích cực vào thị trường, tuy nhiên những tiêu chí cho việc lựa chọn lĩnh vực đầu tư đang trở nên khắt khe hơn và dòng vốn tập trung vào những nhóm ngành có tính minh bạch, ổn định và tiềm năng phát triển rõ ràng.

Xu hướng dòng tiền đầu tư trong năm 2025 cho thấy triển vọng M&A Việt Nam năm 2026 được củng cố bởi tâm thế thận trọng nhưng tích cực với những xu hướng chính. Trong đó, nổi lên là nhà đầu tư hướng về giá trị cốt lõi, tập trung vào ngành nghề tạo dòng tiền ổn định. Theo đó, dòng vốn đang dịch chuyển sang các lĩnh vực có nhu cầu rõ ràng, hiệu quả kinh doanh bền vững và lộ trình tăng trưởng minh bạch. Đồng thời, các quỹ sẽ tập trung vào kiến tạo giá trị và chất lượng triển khai, thay vì chỉ quan tâm tới quy mô giao dịch.

Theo ông Tamotsu Majima, Giám đốc cấp cao RECOF Corporation, cùng với việc các thương vụ M&A tập trung vào những lĩnh vực chất lượng cao, việc huy động vốn trở nên chọn lọc hơn, khi các nhà đầu tư ủy thác yêu cầu các danh mục đầu tư đáp ứng được những tiêu chí khắt khe, cho thấy xu hướng “flight to quality” đã hiện diện rõ rệt. Doanh nghiệp tầm trung đến lớn với quản trị minh bạch, báo cáo tài chính rõ ràng và lợi nhuận đã được kiểm chứng vẫn thu hút cạnh tranh mạnh mẽ.

Đến năm 2026, sự phân hóa này sẽ càng rõ nét khi tài sản chất lượng cao trong các ngành “cốt lõi” sẽ được giao dịch với mức định giá và điều khoản hợp lý, trong khi những doanh nghiệp yếu hơn sẽ phải đối mặt với quy trình giao dịch kéo dài, hoặc cần tái cấu trúc và có phương án bảo vệ khỏi các rủi ro tiềm năng. Đồng thời, gia tăng sử dụng các cơ chế chia sẻ rủi ro như khoản trả thêm phụ thuộc vào kết quả kinh doanh, tài trợ từ bên bán và các cấu trúc bảo vệ khác; thẩm định sâu hơn về tính bền vững của dòng tiền và các nghĩa vụ đi kèm.

“Đối với các nhà đầu tư sở hữu nguồn vốn dài hạn và năng lực vận hành, năm 2026 sẽ mở ra nguồn cơ hội đáng kể từ các giao dịch “lần hai” hoặc được tái cấu trúc, đặc biệt trong các lĩnh vực liên quan đến bất động sản, dịch vụ công nghiệp, dịch vụ tài chính và nền tảng tiêu dùng. Trong bối cảnh khung pháp lý minh bạch hơn, thanh khoản cải thiện và nhiều thương vụ lớn đang chờ hoàn tất, Việt Nam tiếp tục được định vị là một trong những thị trường M&A hấp dẫn nhất Đông Nam Á với nền tảng vững chắc, lộ trình kiến tạo giá trị rõ ràng và nhiều cơ hội đầu tư dài hạn trong và ngoài nước”, ông Tamotsu Majima khẳng định.