Đông Nam Á: Thái Lan bất ngờ giảm lãi suất, Philippines theo dự đoán trong khi Indonesia giữ nguyên

Biểu tượng của Ngân hàng Trung ương Indonesia và Ngân hàng Trung ương Philippines

Thái Lan tạo bất ngờ với động thái giảm lãi suất

Trong một diễn biến gây chú ý trên thị trường tài chính khu vực, Ngân hàng Trung ương Thái Lan (BOT) đã quyết định cắt giảm lãi suất điều hành 25 điểm cơ bản trong phiên họp chính sách định kỳ diễn ra vào thứ Tư, ngày 16/10/2024. Động thái này trái ngược với dự đoán của đa số các chuyên gia kinh tế và được xem là một nỗ lực mạnh mẽ của chính phủ nước này nhằm thúc đẩy nền kinh tế đang tăng trưởng chậm lại, trong bối cảnh lạm phát duy trì ở mức thấp hơn mục tiêu đề ra.

Cụ thể, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BOT đã bỏ phiếu thông qua quyết định giảm lãi suất mua lại qua đêm xuống còn 2,25%. Trước đó, lãi suất này đã được duy trì ở mức 2,50% - mức cao nhất trong một thập kỷ qua, kể từ tháng 9/2023.

Giải thích cho quyết định bất ngờ này, giới phân tích cho rằng BOT đang chịu áp lực ngày càng lớn từ phía chính phủ trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Nền kinh tế Thái Lan đang đối mặt với nhiều thách thức như nợ hộ gia đình cao, chi phí vay vốn tăng và xuất khẩu yếu kém, khiến tốc độ tăng trưởng tụt hậu so với các quốc gia khác trong khu vực.

Bên cạnh việc cắt giảm lãi suất, BOT cũng điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2024 lên 2,7% từ mức 2,6% trước đó, đồng thời hạ dự báo tăng trưởng năm 2025 xuống 2,9% từ mức 3,0%. Con số này vẫn thấp hơn so với dự báo của Ngân hàng Thế giới (WB), với mức tăng trưởng 2,4% trong năm nay và 3,0% vào năm tới.

Dự báo lạm phát cơ bản năm 2024 cũng được BOT điều chỉnh giảm từ 0,6% xuống 0,5%, thấp hơn so với phạm vi mục tiêu từ 1% đến 3% mà ngân hàng trung ương này đề ra.

Philippines tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ

Cùng ngày, Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) cũng công bố quyết định cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống còn 6,0%, đánh dấu lần cắt giảm thứ hai liên tiếp. Động thái này hoàn toàn phù hợp với dự báo của thị trường và cho thấy BSP đang nỗ lực kiểm soát lạm phát, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Thống đốc BSP, ông Eli Remolona, cho biết quyết định cắt giảm lãi suất được đưa ra dựa trên đánh giá rằng áp lực lạm phát vẫn đang trong tầm kiểm soát.

Kết quả khảo sát của Reuters cho thấy tất cả 23 chuyên gia kinh tế tham gia đều dự đoán BSP sẽ cắt giảm lãi suất mua lại đảo ngược (repo) 25 điểm cơ bản, và đa số dự báo sẽ có thêm một đợt cắt giảm 0,25 điểm phần trăm nữa vào tháng 12 tới. Với lần điều chỉnh này, lãi suất chính sách của Philippines đã được đưa về mức thấp nhất kể từ tháng 2/2023.

Về triển vọng lạm phát, BSP đã hạ nhẹ dự báo lạm phát điều chỉnh theo rủi ro năm 2024 xuống 3,1% từ mức 3,3% trước đó, nhưng lại nâng ước tính lạm phát cho năm 2025 và 2026 lên lần lượt là 3,3% và 3,7%, so với mức 2,9% và 3,3% trước đây.

Indonesia thận trọng trước bất ổn toàn cầu

Trái ngược với xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ của Thái Lan và Philippines, Ngân hàng Trung ương Indonesia (BI) đã quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong phiên họp chính sách diễn ra vào thứ Tư.

Theo đó, BI giữ nguyên lãi suất repo 7 ngày ở mức 6,00%, phù hợp với dự đoán của đa số các chuyên gia kinh tế tham gia khảo sát của Reuters. Quyết định này được đưa ra sau khi BI bất ngờ cắt giảm lãi suất vào tháng trước.

Lãi suất cơ sở tiền gửi qua đêm và lãi suất cho vay cũng được giữ nguyên ở mức lần lượt là 5,25% và 6,75%.

Thống đốc BI, ông Perry Warjiyo, cho biết quyết định giữ nguyên lãi suất chịu ảnh hưởng bởi sự gia tăng bất ổn trên thị trường toàn cầu. Ông cũng cho biết BI sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tình hình lạm phát, sự ổn định của đồng rupiah và triển vọng tăng trưởng kinh tế để đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Động thái cắt giảm lãi suất của BI vào tháng trước diễn ra ngay trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng quyết định hạ lãi suất. Tuy nhiên, kể từ đó, đồng rupiah đã biến động mạnh hơn so với đồng USD do những thay đổi trong dự báo về khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Lạm phát tại Indonesia đã hạ nhiệt xuống 1,84% trong tháng 9, mức thấp nhất kể từ năm 2021 và đang tiến gần đến ngưỡng dưới của phạm vi mục tiêu từ 1,5% đến 3,5% mà BI đề ra.

Mặc dù tăng trưởng kinh tế của Indonesia vẫn duy trì ở mức ổn định 5% sau đại dịch, nhưng con số này vẫn thấp hơn nhiều so với mục tiêu 8% mà ông Prabowo Subianto - người sẽ nhậm chức Tổng thống vào Chủ nhật tuần này - đề ra. BI giữ nguyên dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay trong khoảng 4,7% đến 5,5% và kỳ vọng tăng trưởng sẽ tăng tốc vào năm 2025.

Những quyết định khác nhau về chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương tại Thái Lan, Philippines và Indonesia cho thấy bức tranh kinh tế đa dạng của khu vực Đông Nam Á, với mỗi quốc gia đang đối mặt với những thách thức và cơ hội riêng. Trong khi Thái Lan và Philippines đang nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bằng cách nới lỏng chính sách tiền tệ, thì Indonesia lại tỏ ra thận trọng hơn trước những bất ổn của kinh tế toàn cầu.