ECB sẽ còn tăng tiếp lãi suất

Tại cuộc họp chính sách tháng 2 diễn ra ngày 2/2 mới đây, NHTW Châu Âu (ECB) đã quyết định tăng lãi suất tiền gửi thêm 50 điểm cơ bản lên 2,5%; đồng thời phát đi tín hiệu sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất với mức độ tương tự vào tháng tới, tái khẳng định quyết tâm chống lạm phát.

“Hội đồng Thống đốc dự định tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo vào tháng 3 và sau đó sẽ đánh giá lộ trình tiếp theo của chính sách tiền tệ”, ECB cho biết.

Tuy nhiên các thị trường tài chính giải thích động thái tăng lãi suất hôm 2/2 của ECB là chu kỳ tăng lãi suất có thể sớm kết thúc. Carsten Brzeski - Trưởng bộ phận kinh tế vĩ mô toàn cầu của ING cho biết ECB, đang “mở cửa cho việc tạm dừng hoặc chậm lại tốc độ tăng lãi suất sau tháng 3”, một quan điểm được phản ánh trong các động thái của thị trường khi lợi suất 10 năm của Đức giảm 15 điểm cơ bản xuống 2,14%.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde

Phản ứng lại với cách giải thích trên, ba nhà hoạch định chính sách của ECB cho biết với điều kiện giấu tên rằng họ hoàn toàn mong đợi ít nhất một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 5. Phát biểu tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách tháng 2, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cũng phản đối cách nhìn rằng chu kỳ tăng lãi suất sắp kết thúc và một lần nữa nhắc lại cam kết của ngân hàng trong việc đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu khoảng 2%.

Do xuất phát muộn hơn các NHTW lớn khác trong cuộc chiến chống lạm phát, nên thời gian qua ECB đã tăng lãi suất với tốc độ kỷ lục như để bù đắp cho sự chậm trễ này. Cơ quan này cho biết, lần tăng lãi suất tiếp theo sẽ có cùng quy mô, nhưng vẫn để ngỏ các lựa chọn phía trước.

Ba nhà hoạch định chính sách của ECB đã nói chuyện với Reuters cho biết, đợt tăng lãi suất tháng 5 có thể ở mức 25 hoặc 50 điểm cơ bản.

Không chỉ ECB mà trước đó cũng có sự khác biệt giữa cách giải thích của thị trường với thông điệp tăng lãi suất của Fed. Theo đó, bất chấp việc Fed tiếp tục tăng lãi suất thêm 25 điểm hôm 1/2, các thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ sớm kết thúc chu kỳ tăng lãi suất, thậm chí có thể giảm lãi suất trở lại vào cuối năm. Tuy nhiên dù thừa nhận lạm phát đang có dấu hiệu hạ nhiệt, song Fed vẫn phát đi tín hiệu sẽ còn tăng tiếp lãi suất và duy trì mức lãi suất cao trong suốt năm 2023.

Với ECB, bà Lagarde cũng nhấn mạnh rằng, đối với khu vực đồng euro, bà sẽ không nói rằng quá trình giảm lạm phát đã bắt đầu. “Chúng tôi vẫn có các yếu tố lạm phát cơ bản mạnh mẽ, vững chắc và không nhúc nhích, vì vậy chúng tôi cần phải làm công việc của mình”, bà nói và cho biết thêm rằng, sau tháng 3, lần tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 5 có thể là 25 điểm, 50 điểm hoặc bất kỳ mức nào nếu cần thiết.

Mặc dù vậy bà Lagarde cũng thừa nhận triển vọng đối với tăng trưởng và lạm phát đã trở nên ít đáng lo ngại hơn khi cho biết, rủi ro đối với cả hai hiện đã “cân bằng hơn” so với hồi tháng 12.

Khu vực đồng euro bất ngờ đạt được mức tăng trưởng trong ba tháng cuối năm 2022, nhưng điều này phần lớn là do mùa đông đặc biệt ôn hòa và màn trình diễn xuất sắc của Ireland. “Nền kinh tế đã chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn dự kiến và sẽ phục hồi trong những quý tới”, bà Lagarde nói thêm.

Trong khi đó, mặc dù lạm phát toàn phần đã giảm nhanh chóng kể từ khi đạt mức kỷ lục 10,6% vào tháng 10, nhưng lạm phát cơ bản (đã loại trừ các mặt hàng dễ bay hơi như thực phẩm và nhiên liệu) vẫn tăng với tốc độ ổn định hoặc nhanh chóng.

Một cuộc khảo sát của ECB cho thấy các ngân hàng đang thắt chặt khả năng tiếp cận tín dụng nhiều nhất kể từ cuộc khủng hoảng nợ năm 2011 - điều mà Lagarde coi là dấu hiệu cho thấy việc tăng lãi suất của ECB đang có tác động mong muốn đối với nền kinh tế.

“Những rủi ro đối với triển vọng lạm phát cũng trở nên cân bằng hơn, đặc biệt là trong thời gian tới”, Lagarde cho biết.

Trước quyết định hôm 2/2 của ECB, các nhà đầu tư và các nhà kinh tế đã kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất tiền gửi thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 3 và đạt mức cao nhất là 3,25%/3,50% vào mùa hè, đây sẽ là mức cao nhất kể từ đầu thế kỷ.