Fed có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt và người tiêu dùng thận trọng

Fed có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt và người tiêu dùng thận trọng

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - đã tăng 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm so với mức 2,3% của tháng 3 và tiến gần đến mục tiêu 2% của Fed.

Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích không kỳ vọng xu hướng này sẽ kéo dài, bởi doanh nghiệp được cho là sẽ bắt đầu chuyển phần chi phí nhập khẩu gia tăng sang người tiêu dùng. Báo cáo cũng cho thấy giá hàng hóa đã bắt đầu tăng trở lại.

“Fed sẽ hoan nghênh số liệu lạm phát tích cực trong báo cáo lần này, nhưng họ có thể xem đây là sự yên bình trước cơn bão”, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế Mỹ tại Fitch Ratings, Olu Sonola nhận định. Ông cho rằng Fed sẽ tiếp tục giữ lập trường thận trọng, trừ khi chi tiêu tiêu dùng sụt giảm nghiêm trọng và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh.

Cũng theo Bộ Thương mại, tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng trong tháng 4 chỉ đạt 0,2%, trong khi tỷ lệ tiết kiệm cá nhân tăng vọt lên 4,9% từ mức 4,3%. Các chuyên gia phân tích coi đây là dấu hiệu cho thấy tâm lý người tiêu dùng đang trở nên dè dặt hơn, trong bối cảnh chính sách thuế quan vẫn thay đổi gần như hàng ngày.

Với Fed, chuyên gia Karim Basta từ III Capital Management viết: “Không còn gì khác ngoài việc chờ đợi”.

Liệu có cắt giảm lãi suất vào tháng 9?

Fed đã giữ nguyên lãi suất điều hành ngắn hạn trong biên độ 4,25% - 4,50% kể từ tháng 12 năm ngoái. Kể từ cuộc họp gần nhất vào tháng 5, nhiều quan chức Fed liên tục bày tỏ lo ngại rằng thuế quan có thể đảo ngược tiến trình kiểm soát lạm phát.

“Chừng nào lạm phát còn ở trên mục tiêu và vẫn còn bất định về việc liệu nó có thể quay về mốc 2% nhanh đến đâu, thì trọng tâm của tôi sẽ là lạm phát, vì thị trường lao động hiện vẫn ổn định”, Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly nói với Reuters tối thứ Năm. Bà nhấn mạnh rằng lãi suất cần duy trì ở mức “hơi mang tính kiềm chế” để giữ áp lực lên giá cả.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Dallas, Lorie Logan cũng cho biết vào tối thứ Năm rằng có thể “mất một thời gian đáng kể” để xác định liệu chính sách của ông Trump gây rủi ro lớn hơn cho thị trường lao động hay cho lạm phát. Hiện tại, bà đánh giá các rủi ro này ở trạng thái cân bằng, nên Fed vẫn sẽ giữ nguyên lập trường hiện tại.

Sau khi dữ liệu mới được công bố, thị trường tiếp tục đặt cược rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ tháng 9, và đưa mức lãi suất chính sách về khoảng 3,75% - 4,0% vào cuối năm nay.