Fed còn tăng lãi suất ít nhất hai lần nữa

	Chu kỳ tăng lãi suất của Fed khó dừng lại sớm
	Fed tăng lãi suất: Tác động tích cực nhiều hơn

Kết quả này khá phù hợp với những tuyên bố của Fed phát đi sau cuộc họp chính sách diễn ra ngày 31/1 -1/2, cuộc họp mà Fed quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4,5%-4,75%. Theo đó các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán rằng sẽ cần phải có “sự gia tăng liên tục” trong chi phí đi vay, có nghĩa thời điểm dừng tăng lãi suất vẫn còn bỏ ngỏ và không có chuyện giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Sau khi báo cáo việc làm tháng 1 tại Mỹ được công bố cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn rất mạnh, các nhà hoạch định chính sách của Fed, bao gồm cả Chủ tịch Fed Jerome Powell, một lần nữa nhắc lại quan điểm lãi suất cần cao hơn trong một thời gian dài hơn.

Ảnh minh họa

Đặc biệt khi lạm phát tại Mỹ vẫn cao hơn gấp đôi mục tiêu 2,0% của Fed, 46 trong số 86 nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát do Reuters tiến hành từ ngày 8-13/2 dự đoán, Fed sẽ thực hiện thêm hai lần tăng lãi suất ở mức 25 điểm cơ bản nữa, vào tháng Ba và tháng Năm, chứ không chỉ tại cuộc họp tháng Ba. Điều đó có nghĩa là mức đỉnh lãi suất sẽ là 5,00% -5,25%, cao hơn 25 điểm cơ bản so với dự báo của các nhà kinh tế trong tháng 11/2022. Tất cả 37 người trả lời một câu hỏi bổ sung đều cho biết rủi ro lớn hơn là lãi suất quỹ liên bang sẽ đạt đỉnh cao hơn nữa.

“Chúng tôi hiện đang mong đợi hai lần tăng nữa... Nhưng rủi ro là lãi suất cao hơn. Thị trường lao động vẫn mạnh và sẽ mất thêm một chút thời gian để nó bắt đầu có dấu hiệu suy giảm”, Oscar Munoz - Chiến lược gia vĩ mô của Mỹ tại TD Securities cho biết. “Nó (thị trường lao động thắt chặt) có nguy cơ khiến lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương tăng cao một chút, từ đó sẽ tác động trở lại lạm phát. Điều đó có nghĩa là Fed sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức cao trong một thời gian dài”.

Theo một cuộc khảo sát riêng của Reuters, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ được dự báo sẽ tăng 0,5% trong tháng 1 so với tháng trước, còn CPI lõi (đã loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0,4%. Các mức tăng này đều nhẹ hơn so với tháng 12/2022.

Mặc dù không có sự đồng thuận rõ ràng trong số các nhà kinh tế về lãi suất chính sách của Fed vào cuối năm 2023, nhưng hơn 2/3 số người được hỏi trong cuộc khảo sát, 54 trên 80, dự báo Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay vì lạm phát dự kiến sẽ duy trì trên mục tiêu ít nhất cho đến năm 2024. Một phần ba (18) trong số 54 nhà kinh tế này dự đoán lãi suất cho vay sẽ đạt đỉnh ở mức 4,75% -5,00% và giữ ở mức đó trong suốt thời gian còn lại của năm. Chỉ có 26 trong số 80 nhà kinh tế còn lại dự đoán ít nhất một lần cắt giảm vào thời điểm đó.

Cuộc thăm dò cũng cho thấy xác suất suy thoái của kinh tế Mỹ trung bình là 60% trong năm tới, tăng nhẹ so với mức 56% vào tháng Giêng. Nhưng điều đó sẽ không đủ để thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất cho đến năm 2024.

“Việc cắt giảm (lãi suất) ngay sau khi lạm phát gia tăng đáng lo ngại với thị trường lao động vẫn còn thắt chặt sẽ có nguy cơ gây thiệt hại về uy tín nếu lạm phát bùng phát trở lại”, David Mericle - Nhà kinh tế trưởng của Mỹ tại Goldman Sachs cho biết. "Fed cần giữ nền kinh tế trên con đường tăng trưởng dưới mức tiềm năng trong một thời gian nữa để tiếp tục tái cân bằng thị trường lao động và tạo điều kiện cho lạm phát ổn định ở mức 2%”.

Nền kinh tế lớn nhất thế giới dự kiến chỉ tăng trưởng 0,7% trong năm nay trước khi phục hồi lên mức tăng trưởng 1,2% vào năm 2024, vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn khoảng 3%. Tỷ lệ thất nghiệp, hiện ở mức thấp nhất kể từ năm 1969, dự kiến sẽ tăng lên 4,8% vào quý I năm 2024, vào thời điểm đó hầu hết các nhà kinh tế đều mong đợi ít nhất một lần cắt giảm lãi suất.