Fed nhận thấy rủi ro lạm phát có thể tăng thêm

Trụ sở Fed

“Hầu hết các thành viên tham gia cuộc họp tiếp tục nhận thấy những rủi ro đáng kể đối với lạm phát, điều này có thể đòi hỏi phải thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ”, biên bản cuộc họp chính sách tháng Bảy của Fed vừa công bố cho biết.

Theo biên bản này, 2 quan chức của Fed ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, thay vì quyết định tăng lãi suất như Fed đã đưa ra khi kết thúc cuộc họp.

Các chuyên gia kinh tế của Evercore ISI do Krishna Guha dẫn đầu cho rằng: “Biên bản cuộc họp cho thấy thách thức đang nổi lên trong bối cảnh lạm phát không giảm nhanh và tăng trưởng cao hơn dự đoán của Fed”.

Việc tăng lãi suất vào tháng Bảy đã đưa lãi suất của Fed lên 5,25 - 5,5%, mức cao nhất trong 22 năm. Điều đó đánh dấu sự nối lại các đợt tăng lãi suất sau khi Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp trước đó, lần đầu tiên kể từ khi họ bắt đầu thắt chặt vào đầu năm 2022.

“Mặc dù tuyên bố sau cuộc họp và tỷ lệ phiếu bầu cho thấy một Fed khá thống nhất, nhưng biên bản xác nhận rằng có thành viên bày tỏ quan điểm ôn hòa hơn và việc thị trường xuất hiện đồn đoán rằng chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc có thể là chính xác”, chuyên gia kinh tế Stuart Paul nói.

Trong khi các dự báo hàng quý được cập nhật lần cuối vào tháng Sáu cho thấy hầu hết các quan chức vào thời điểm đó ủng hộ hai lần tăng lãi suất nữa vào năm 2023, Chủ tịch Jerome Powell đã nhấn mạnh sau quyết định vào tháng Bảy rằng Fed sẽ giải quyết mọi việc bằng “các cuộc họp”.

“Một lần nữa, chúng tôi dự định tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt cho đến khi chúng tôi tin rằng lạm phát đang giảm bền vững xuống mục tiêu 2%, và chúng tôi sẵn sàng thắt chặt hơn nữa nếu điều đó là phù hợp”, ông Powell nói với các phóng viên vào ngày 26/7.

Tuy nhiên, biên bản cũng cho thấy mức độ đồng thuận cao - cơ sở cho chiến dịch thắt chặt mạnh mẽ trong một năm rưỡi qua - có thể đang bắt đầu rạn nứt.

Một số thành viên, chẳng hạn như Chủ tịch Fed Philadelphia, Patrick Harker, cho rằng Fed có thể không cần tiếp tục tăng lãi suất. Trong khi những người khác, bao gồm cả Thống đốc Fed Michelle Bowman, lại có quan điểm ngược lại.

“Một số thành viên tham gia cuộc họp đánh giá rằng với lập trường của chính sách tiền tệ hiện tại, rủi ro đối với việc đạt được các mục tiêu của Uỷ ban Thị trường mở Liên bang (FOMC, thuộc Fed) đã trở nên khó khăn hơn và điều quan trọng là các quyết định của Fed phải cân bằng rủi ro của việc thắt chặt chính sách và hệ lụy của nó”, biên bản cho biết.

Các nhà đầu tư hiện không mong đợi một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay, mặc dù khả năng lãi suất tăng trong khoảng thời gian từ 31/10 đến 31/11 là rất cao. Đồng thời, họ tiếp tục dự đoán Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào năm 2024, với mức lãi suất được dự kiến giảm xuống khoảng 4,25% vào cuối năm sau.

Những người theo dõi Fed sẽ chờ đợi các tín hiệu tiếp theo tại Hội nghị Jackson Hole thường niên của Fed vào tuần tới, nơi Powell dự kiến sẽ đưa ra các phát biểu mới hơn.

Dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố kể từ sau cuộc họp tháng Bảy hầu hết ủng hộ quan điểm rằng các quan chức Fed sẽ cần cân nhắc về nhu cầu thắt chặt hơn nữa.

Các bản báo cáo hàng quý về việc làm và chi phí lao động cho thấy tốc độ tăng đang giảm dần, trong khi lạm phát lõi - giá tiêu dùng không bao gồm thực phẩm và năng lượng - ghi nhận mức tăng hàng tháng là thấp nhất trong hơn hai năm.

Biên bản cũng thể hiện một số góc nhìn lạc quan về triển vọng khi các chuyên gia kinh tế - những nhân viên có ảnh hưởng của Fed - “không còn đánh giá rằng nền kinh tế sẽ bước vào suy thoái nhẹ vào cuối năm nay”.

Tuy nhiên, họ dự đoán tăng trưởng kinh tế trong hai năm tới “sẽ thấp hơn so với tăng trưởng sản lượng tiềm năng, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ so với mức hiện tại”.