Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong tháng 9?

Fed đã tăng lãi suất cho vay qua đêm thêm 525 điểm cơ bản kể từ tháng 3/2022, làm tăng chi phí vay đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp, qua đó nhằm kéo giảm nhu cầu và hạ nhiệt lạm phát, vốn đã có thời điểm tăng lên cao nhất trong 40 năm.

Động thái tăng lãi suất nhanh và mạnh của Fed đã bắt đầu phát huy hiệu quả: Tăng trưởng việc làm chậm lại và lạm phát đã giảm mạnh, chạm mức 3,3% theo thước đo ưa thích của Fed vào tháng 7, giảm mạnh từ mức 7% vào mùa hè năm ngoái.

Diễn biến này đủ làm hài lòng cả những nhà hoạch định chính sách diều hâu của Fed, ngay cả khi họ vẫn lo lắng liệu chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và thị trường lao động vẫn thắt chặt đáng ngạc nhiên có thể gây áp lực lạm phát hay không. Tuy nhiên các nhà hoạch định chính sách của Fed vẫn chưa tin tưởng, cuộc chiến chống lạm phát đã hoàn tất.

“Một lần bỏ qua khác có thể phù hợp khi chúng tôi gặp nhau vào cuối tháng này”, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cho biết vào cuối ngày 7/9. "Tuy nhiên, trường hợp cơ bản của tôi là vẫn còn việc phải làm". Logan là một trong những nhà hoạch định chính sách cuối cùng của Fed phát biểu trước khi họ bắt đầu một tuần rưỡi im lặng trước công chúng trước cuộc họp hoạch định chính sách ngày 19-20/9.

Mặc dù các nhà hoạch định chính sách khác của Fed vẫn có nhiều quan điểm khác nhau, nhưng không ai phản đối mạnh mẽ những kỳ vọng rộng rãi của thị trường tài chính rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong phạm vi mục tiêu hiện tại là 5,25% -5,5% tại cuộc họp đó.

“Chúng ta chỉ có thể ngồi” và chờ xem liệu lạm phát có tiếp tục xu hướng giảm hay không, Chris Waller - Thống đốc Fed thường có quan điểm diều hâu cho biết vào đầu tuần trước.

Dự báo mới của Fed sẽ được công bố vào cuối cuộc họp tháng này sẽ cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự kiến lạm phát và thất nghiệp sẽ diễn biến như thế nào, và liệu họ có trùng suy nghĩ với Logan rằng có thể cần phải thắt chặt chính sách hơn nữa hay không.

Trước đó vào tháng 6, lần gần đây nhất Fed công bố dự báo kinh tế, 2/3 các nhà hoạch định chính sách của Fed cho biết, họ nghĩ rằng lãi suất sẽ cần tăng lên trên 5,5% vào cuối năm để giảm lạm phát một cách bền vững xuống mục tiêu 2% của Fed.

Đó vẫn là băn khoăn hiện nay của nhiều quan chức Fed. “Vẫn là một câu hỏi mở khi chúng tôi tiếp tục: Liệu chúng tôi có đủ hạn chế để đạt được điều đó hay không”, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết hôm 7/9.

Giống như nhiều nhà hoạch định chính sách khác, Williams cho biết ông đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu để đưa ra chính sách. Dữ liệu quan trọng nhất sẽ được công bố trước cuộc họp sắp tới là chỉ số giá tiêu dùng của Bộ Lao động vào ngày 13/9, dự kiến sẽ cho thấy lạm phát theo thước đo này đã tăng lên 3,6% vào tháng trước chủ yếu do giá xăng cao hơn. Tuy nhiên, theo một cuộc thăm dò ý kiến của các nhà kinh tế của Reuters, áp lực giá cơ bản có thể sẽ tiếp tục hạ nhiệt.

Các dữ liệu khác dự kiến vào tuần tới bao gồm doanh số bán lẻ và chỉ số giá sản xuất, cả hai dữ liệu này đều không được cho là sẽ thách thức tiến trình đạt được điều mà Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee gọi là "con đường vàng" để giảm lạm phát mà không xảy ra suy thoái.

Tuy nhiên dữ liệu mạnh mẽ bất ngờ trong những tuần và tháng tới có thể củng cố khả năng tăng lãi suất khác trước cuối năm nay. Thị trường tài chính hiện đang định giá khoảng 40% khả năng xảy ra điều đó.