Giá bạc: Xu hướng giảm vẫn còn, nhưng thời kỳ giá thấp đã kết thúc?

Xu hướng giảm vẫn còn

Trong bản cập nhật mới nhất, các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus cho biết, Fed đang ở trong tình thế khó khăn về chính sách lãi suất.

“Với giá cả dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng và tỷ lệ việc làm trì trệ, Fed sẽ phải cân bằng hai phần trong nhiệm vụ kép của mình: hỗ trợ mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả”, họ viết. “Ngay cả khi có lệnh ngừng bắn ở Trung Đông, lạm phát có thể vẫn cao hơn trong một thời gian và điều này cho thấy Fed nên giữ nguyên lãi suất hoặc thậm chí tăng lãi suất”.

Tuy nhiên, “nếu chi phí cao hơn dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm hơn, điều đó sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến việc làm và thị trường việc làm yếu hơn có thể khiến Fed giảm lãi suất quỹ liên bang để thúc đẩy nền kinh tế và việc làm”, các nhà phân tích lưu ý và cho biết thêm rằng xác suất cắt giảm lãi suất từ ​​một đến hai lần trong năm 2026 đã tăng lên 27,3% vào ngày 9 tháng 4, tăng từ 14,1% trước khi thông báo lệnh ngừng bắn ngày 7 tháng 4.

“Phản ứng ban đầu trước tin tức về lệnh ngừng bắn là tất cả những gì đã bị bán tháo đều tăng giá và tất cả những gì đã tăng giá (năng lượng, đô la Mỹ) đều giảm giá”, các nhà phân tích cho biết. “Điều này đã đẩy giá kim loại quý lên vào thứ Tư, giúp chúng kết thúc tuần ở mức cao hơn”.

Với bạc, các nhà phân tích của Heraeus cho biết, doanh số bán bạc thỏi và tiền xu đã giảm trong tháng trước. “Doanh số bán bạc thỏi và tiền xu của Xưởng đúc tiền Perth đạt 976.450 ounce trong tháng 3, giảm mạnh so với gần 2 triệu ounce trong tháng 2, mức doanh số hàng tháng cao nhất trong hơn hai năm”, họ viết. Tuy nhiên, “với tổng doanh số hơn 4,6 triệu ounce trong quý đầu tiên, năm 2026 đã khởi đầu mạnh mẽ hơn nhiều so với năm 2025”.

Doanh số bán đồng xu bạc American Eagle của Cục Đúc tiền Hoa Kỳ cũng giảm từ 1,7 triệu ounce trong tháng Hai xuống còn 1,6 triệu ounce trong tháng Ba, nhưng vẫn là một con số “khá tốt”. Bên cạnh đó, “doanh số bán trong ba tháng đầu năm đạt tổng cộng hơn 8,1 triệu ounce so với 5,3 triệu ounce trong cùng kỳ năm ngoái”.

Tuy nhiên về diễn biến giá, các nhà phân tích lưu ý mô hình nến nhấn chìm giảm giá tương tự như vàng trên biểu đồ giá hàng tháng. “Giá mở cửa vào tháng Ba cao hơn giá đóng cửa vào cuối tháng Hai, nhưng sau đó giá giảm và kết thúc tháng Ba ở mức thấp hơn giá vào đầu tháng Hai”, các nhà phân tích cho biết. “Vì mô hình này xuất hiện trên biểu đồ hàng tháng, điều đó ngụ ý rằng có thể sẽ có vài tháng điều chỉnh và giá đi ngang hoặc giảm trước khi thị trường tăng giá có thể tiếp tục”.

Đang củng cố nền tảng giá cao hơn?

Nate Miller, Phó Chủ tịch Phát triển Sản phẩm tại Amplify ETFs cũng cho biết trong cuộc phỏng với Kitco News mới đây rằng, bạc dường như đang bước vào giai đoạn củng cố sau đợt tăng mạnh đầu năm. Nhưng triển vọng tổng thể vẫn tích cực khi cả nhu cầu công nghiệp và các yếu tố kinh tế vĩ mô tiếp tục hỗ trợ thị trường.

Ông nói thêm rằng thị trường đang tìm thấy sự ổn định quan trọng, báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc sau nhiều thập kỷ giao dịch ở mức khoảng 25 đến 30 USD/oz. “Rõ ràng là có lẽ sẽ kém thú vị hơn một chút khi bạc ở mức 60 hoặc 70 USD so với 120 USD”, ông nói và nhấn thêm. “Nhưng nó vẫn có tầm quan trọng… và sẽ tiếp tục là một tài sản quan trọng”.

Mặc dù giai đoạn điều chỉnh giá hiện tại gây khó chịu cho một số người, song theo Miller, đây là một quá trình cần thiết. Tuy nhiên, ông vẫn lạc quan rằng giá cuối cùng sẽ tăng cao hơn, được thúc đẩy bởi sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư vào kim loại quý hoặc bởi nhu cầu công nghiệp tăng mạnh.

Ông cũng cảnh báo các nhà đầu tư rằng việc quay trở lại các mục tiêu tăng giá cực đoan - chẳng hạn như bạc ở mức 100 USD hoặc 120 USD - có thể phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế vĩ mô, đặc biệt là lạm phát. “Nếu lạm phát vẫn dai dẳng, điều đó có thể làm sống lại vai trò lưu trữ giá trị của kim loại quý”, ông nói.

Tuy nhiên nếu áp lực lạm phát chỉ là tạm thời, tiềm năng tăng giá của bạc có thể khiêm tốn hơn, chủ yếu được hỗ trợ bởi việc sử dụng trong công nghiệp. Trong kịch bản này, ông dự đoán giá bạc có thể dao động trong khoảng từ 70 đến 80 USD/oz thay vì tăng đột biến.