Giá vàng thế giới lình xình quanh mốc 5.000 USD/oz

Giá vàng gần như đi ngang trong phiên giao dịch ngày hôm qua khi các nhà đầu tư theo dõi diễn biến leo thang của xung đột Iran và chờ đợi quyết định chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Giá vàng giao ngay hầu như không thay đổi, ở mức 5.004,71 USD/oz vào lúc 14h03 theo giờ miền Đông Mỹ (18h03 GMT). Trong khi đó, giá vàng tương lai tháng 4 chốt phiên tăng nhẹ 0,1% lên 5.008,20 USD/oz.

Thị trường vàng đang phản ánh một “sự cân bằng” giữa nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng và áp lực giảm từ lạm phát, ông Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao tại Kitco Metals cho biết.

“Tôi nghĩ vàng có thể sẽ thiết lập các mức đỉnh kỷ lục mới, nhưng có lẽ không phải trong thời gian sớm. Tôi cho rằng phe mua đã phần nào mất đà” ông nói thêm.

Quan điểm truyền thống cho rằng xung đột địa chính trị sẽ hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, mối quan hệ này đang bị lấn át bởi một động lực mạnh mẽ hơn và mang tính đối nghịch: lạm phát do chiến tranh đã khiến Fed mang lập trường diều hâu về mặt cấu trúc và mang tính tiêu cực đối với vàng.

Lo ngại gián đoạn nguồn cung từ việc đóng cửa eo biển Hormuz đã làm gia tăng nỗi lo lạm phát, buộc nhà đầu tư nhanh chóng cắt giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ hạ lãi suất trong năm 2026. Điều này tiếp tục hỗ trợ lợi suất trái phiếu Kho bạc ở mức cao, qua đó thúc đẩy dòng tiền vào đồng USD và gây áp lực lên vàng.

Chính cuộc khủng hoảng lẽ ra phải đẩy giá vàng tăng lại đang giữ cho đồng USD ở mức cao – và điều đó khiến vàng bị kìm hãm.

Về kỹ thuật, vàng tương lai đã phá vỡ mô hình tam giác cân trên biểu đồ ngày, với phe mua hiện đang bảo vệ vùng hỗ trợ tại điểm xoay. Nếu mốc 5.000 USD bị phá vỡ, giá vàng có thể nhanh chóng giảm về đường trung bình động 50 ngày quanh 4.915 USD. Ngược lại, nếu lực mua bảo vệ thành công, giá có thể phục hồi lên vùng 5.200–5.300 USD.

Nền tảng hỗ trợ dài hạn đến từ nhu cầu của các ngân hàng trung ương. Ngân hàng trung ương Uganda gần đây đã triển khai chương trình mua vàng trong nước, gia nhập nhóm ngày càng tăng các quốc gia đa dạng hóa dự trữ sang vàng – một xu hướng phi đô la hóa đang dần thay đổi nền tảng nhu cầu vàng toàn cầu.

Mỗi quốc gia chứng kiến việc tàu chở dầu bị hạn chế đi lại do yếu tố địa chính trị đều đang âm thầm xem xét lại tỷ trọng dự trữ bằng USD. Đây là lực cầu chậm nhưng mạnh, hỗ trợ thị trường từ bên dưới.

Trong ngắn hạn, kịch bản tích cực cho vàng đòi hỏi hoặc một bất ngờ theo hướng ôn hòa từ Fed – điều khó xảy ra trong bối cảnh lạm phát hiện tại – hoặc việc eo biển thực sự được mở lại, kéo giá dầu giảm mạnh, tạo điều kiện để Fed hạ lãi suất và làm suy yếu đồng USD. Cả hai điều kiện này đều chưa có dấu hiệu sớm xảy ra.

Cho đến khi một trong hai yếu tố trên xuất hiện, vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động quanh 5.000 USD – bị suy yếu về mặt kỹ thuật, bị kìm hãm bởi yếu tố cơ bản, nhưng vẫn được hỗ trợ từ phía dưới bởi những người mua có tầm nhìn dài hạn hơn so với phần lớn các nhà giao dịch.

Cuộc chiến chưa kết thúc. Eo biển Hormuz chưa mở lại. Fed chưa xoay trục. Và vàng, khi không còn được hỗ trợ bởi đà tăng của đồng USD như trước, đang yếu hơn so với những gì bề ngoài thể hiện.

Trên góc độ kỹ thuật, mục tiêu giá tăng tiếp theo của phe đánh lên giá vàng tương lai tháng 4 là tạo ra mức đóng cửa trên ngưỡng kháng cự vững chắc tại mức cao là 5.434,10 USD/oz.

Mục tiêu giá giảm tiếp theo trong ngắn hạn của phe đánh xuống là đẩy giá tương lai xuống dưới ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật ở 4.700,00 USD/oz.

Ngưỡng kháng cự đầu tiên được ghi nhận ở mức cao nhất tuần trước là 5.044,50 USD/oz và sau đó là 5.100,00 USD/oz.

Ngưỡng hỗ trợ đầu tiên được ghi nhận ở 4.970,10 USD/oz và sau đó là 4.900,00 USD/oz.