Kỳ vọng Fed giảm lãi suất tiếp tục nhấn chìm đồng USD

Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ đến thăm Nhật Bản từ thứ Hai và sẽ có cuộc gặp thượng đỉnh vào ngày hôm sau với tân Thủ tướng Nhật, bà Sanae Takaichi. Ngay sau đó, ông Trump dự kiến sẽ gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào thứ Năm, nơi hai bên sẽ quyết định về khuôn khổ của một thỏa thuận thương mại mà các quan chức của họ đã thảo luận vào Chủ nhật.

Phát biểu trong buổi ghi hình phỏng vấn với chương trình "Gặp gỡ Báo chí" của đài NBC hôm Chủ Nhật vừa qua, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết, ông đã đạt được một “khuôn khổ rất đáng kể” với Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong, theo đó sẽ tránh được 100% thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc và đạt được việc hoãn kiểm soát xuất khẩu đất hiếm của Trung Quốc.

Bessent cũng cho biết, khuôn khổ đạt được tại Kuala Lumpur, Malaysia sẽ cho phép Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình thảo luận thêm về hợp tác thương mại vào tuần tới. Chương trình nghị sự sẽ bao gồm thương mại cân bằng hơn giữa Mỹ và Trung Quốc, việc Trung Quốc mua đậu nành và các sản phẩm nông nghiệp khác của Hoa Kỳ, và kiểm soát cuộc khủng hoảng fentanyl tại Hoa Kỳ…

Tuy nhiên thị trường tiền tệ không có nhiều phản ứng với những thông tin này. Bằng chứng là đồng USD vẫn tiếp tục suy yếu trong sáng thứ Hai (27/10) với việc chỉ số USD Index - thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt - đã giảm nhẹ về quanh 98,90, thấp hơn một chút so với mức đóng cửa cuối tuần trước là 98,95.

Theo đó, hiện đồng bạc xanh giảm gần 0,07% so với đồng tiền chung và đồng bảng Anh, hiện đang được giao dịch tương ứng ở mức 1,1629 USD/EUR và 1,3322 USD/GBP.

Tuy nhiên đồng USD tăng gần 0,06% so với yên Nhật lên 152,94 JPY/USD sau khi có thời điểm đã tang lên cao nhất hai tuần là 153,12 JPY/USD vào đầu sáng nay.

Diễn biến trên chủ yếu là do sự lao dốc của đồng yên Nhật khi mà đồng nội tệ của Nhật đang chịu áp lực bán mạnh. Theo các nhà phân tích, các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với các nhà cung cấp của Nga là Rosneft và Lukoil đã đẩy giá dầu lên cao và điều đó đã gây áp lực lên các đồng tiền gắn liền với nhập khẩu dầu, bao gồm cả đồng yên.

Bên cạnh đó sự suy yếu của đồng yên cũng liên quan đến các chính sách của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, người được coi là theo chủ nghĩa ôn hòa về tài chính và tiền tệ. Theo Reuters đưa tin, bà Takaichi đang chuẩn bị một gói kích thích kinh tế có khả năng vượt quá 92 tỷ đô la của năm ngoái để giúp các hộ gia đình đối phó với lạm phát. Trong khi bà Takaichi cũng đã kêu gọi BOJ hợp tác để đạt được mục tiêu lạm phát được thúc đẩy nhiều hơn bởi tăng trưởng tiền lương.

Bởi vậy mặc dù dữ liệu được công bố vào thứ Sáu cho thấy, chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi của Nhật Bản vẫn cao hơn mục tiêu 2% của NHTW Nhật (BOJ), thế nhưng các nhà kinh tế và thị trường không kỳ vọng BOJ sẽ có cứ động thái nào tại cuộc họp chính sách diễn ra trong hai ngày 29 và 30 tháng 10.

Mặc dù đang chịu nhiều sức ép sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố hôm thứ Bảy vừa qua là sẽ tang thuế suất đối với nước này thêm 10%, trong khi NHTW Canada cũng được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 29/10 để hỗ trợ nền kinh tế ứng phó với thuế quan, tuy nhiên sự suy yếu của đồng bac xanh đã giúp đồng đôla Canada phục hồi nhẹ trở lại, tăng gần 0,03% lên 0,7147 USD.

Theo các nhà phân tích, mặc dù thị trường vẫn đang theo dõi sát diễn biến thương mại giữa Mỹ và các đối tác, đặc biệt là với Trung Quốc. Tuy nhiên các nhà đầu tư cũng kỳ vọng hai nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ sớm đạt được thoả thuận để tránh rời vào một cuộc chiến thương mại không có lợi cho cả hai bên. Cũng chính bởi vậy, thị trường không có nhiều phản ứng trước các thông tin này, trừ khi đàm phán thương mại Mỹ - Trung có những biến động đặc biệt.

Bởi vậy yếu tố chi phối chủ đạo đối với thị trường tiền tệ tuần này vẫn là các quyết định chính sách của một loạt các NHTW lớn trong tuần này, đặc biệt là Fed.

Theo đó Fed đang được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp trong ba cuộc họp liên tiếp diễn ra vào tháng 10, tháng 12 và tháng 1/2026 sau báo cáo chỉ số giá tiêu dùng tháng 9 yếu hơn dự kiến được công bố.

Cụ thể, các hợp đồng tương lai được chốt theo lãi suất chính sách của Fed phản ánh gần 100% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất xuống còn 3,75%-4,00% tại cuộc họp tháng 10 và 95% khả năng sẽ tiếp tục cắt giảm vào tháng 12. Thậm chí các nhà giao dịch còn tăng mức đặt cược lên khoảng 55% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm tại cuộc họp tháng 1 từ mức dưới 50% trước đó.

Tuy nhiên theo các nhà phân tích, do động thái lãi suất đó đã được tính đến trong giá tài sản, thị trường có thể sẽ nhạy cảm hơn với bất kỳ phát biểu hướng đến tương lai nào từ Chủ tịch Fed Jerome Powell, đặc biệt là nếu phát biểu của ông có "hơi hướng" diều hâu hơn.

Trong khi NHTW Canada cũng được dự báo sẽ có động thái tương tự như Fed vào cùng ngày 29/10 để hỗ trợ nền kinh tế đang trì trệ; còn NHTW Nhật Bản được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5% một ngày sau đó.

Nhìn về xa hơn, giới chuyên gia vẫn tỏ ra bi quan về triển vọng của đồng USD khi nó được hầu hết các chuyên gia ngoại hối dự báo sẽ tiếp tục suy yếu trong 3, 6 và 12 tháng tới.