Ngân hàng trung ương Canada sẽ tiếp tục tăng mạnh lãi suất

Lạm phát vẫn rất nóng

Mặc dù lạm phát tại Canada đã giảm nhẹ trong tháng 7 xuống còn 7,6% từ mức cao nhất gần 40 năm là 8,1% vào tháng 6, song vẫn cao gấp gần 4 lần so với mục tiêu 2% của NHTW Canada và theo Thống đốc NHTW Canada Tiff Macklem, lạm phát sẽ "vẫn quá cao trong một thời gian".

Một bằng chứng cho thấy lạm phát vẫn đang rất nóng đó là giá nhà vẫn tiếp tục tăng với tốc độ khá cao trong năm nay. Thị trường nhà ở Canada là một trong những thị trường nóng nhất thế giới khi mà giá nhà tại đây đã tăng hơn 50% kể từ khi đại dịch bắt đầu, một phần cũng nhờ chính sách lãi suất gần bằng 0.

Khi được yêu cầu xếp hạng giá nhà trung bình của Canada trên thang điểm từ 1 đến 10, trong đó 1 là cực rẻ, 5 đúng và 10 cực đắt, dự báo trung bình của 13 người đóng góp đánh giá là 8. Đối với Toronto và Vancouver, xếp hạng là 10.

NHTW Canada được dự báo sẽ tăng tiếp lãi suất 75 điểm vào ngày 7/9

Chưa dừng lại ở đó, theo các nhà phân tích bất động sản tham gia cuộc khảo sát mới đây của Reuters giá nhà tại Canada dự kiến có thể tăng thêm 10,3% trong năm nay chỉ chậm lại đôi chút so với tốc độ tăng hiện tại là 11%.

Mặc dù giá đã giảm gần 6% kể từ khi NHTW Canada bắt đầu tăng lãi suất qua đêm vào tháng 3, song các nhà phân tích cho rằng, sẽ phải mất nhiều năm để giá nhà giảm xuống mức phù hợp với khả năng chi trả của đại bộ phận dân cư. Theo các nhà phân tích, giá nhà tại Canada cần phải giảm gần 18% để có được định giá đúng, thậm chí một số nhà phân tích còn cho rằng giá nhà cần phải giảm nhiều hơn nữa.

Bên cạnh thị trường nhà ở, hiện tỷ lệ thất nghiệp tại Canada vẫn ở mức thấp kỷ lục 4,9% cho thấy thị trường lao động vẫn rất mạnh và áp lực tăng lương có thể tiếp tục tạo sức ép đến lạm phát.

Điều đó cũng có nghĩa NHTW Canada vẫn còn nhiều việc phải làm cho dù cơ quan này đã thực hiện tăng lãi suất tới 225 điểm kể từ tháng 3 đến nay, bao gồm cả đợt tăng lãi suất tới 100 điểm cơ bản vào ngày 13/7 vừa qua.

Theo đó có tới 20 trong số 25 nhà kinh tế tham gia vào cuộc khảo sát của Reuters dự báo NHTW Canada sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản lên 3,25% tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 7/9 tới.

Tăng tiếp hay dừng lại

Thống đốc NHTW Canada Tiff Macklem đã nói rõ rằng, NHTW đang tập trung vào việc nâng lãi suất "lên đến mức cao nhất hoặc cao hơn một chút" so với lãi suất trung lập. Hiện mức lãi suất trung lập được ước tính trong khoảng từ 2% đến 3%, trong đó chính sách tiền tệ không kích thích cũng như không cản trở các hoạt động kinh tế.

Nếu NHTW Canada tiếp tục tăng lãi suất thêm 75 điểm đúng như dự báo của giới chuyên môn thì lãi suất sẽ được nâng lên 3,25%, tức đã cao hơn so với mức cao nhất của lãi suất trung lập. Câu hỏi đặt ra là liệu cơ quan này sẽ dùng lại hay tiếp tục?

Một số nhà kinh tế cho rằng, NHTW Canada có thể báo hiệu tạm dừng sau quyết định tăng lãi suất vào tuần tới như dự kiến vào tuần tới, đặc biệt là sau khi dữ liệu GDP được công bố hôm 7/9 cho thấy nền kinh tế có thể hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến.

Theo đó mặc dù cũng dự báo về động thái tăng lãi suất 75 điểm vào ngày 7/9, song Taylor Schleich - Giám đốc bộ phận kinh tế và chiến lược của National Bank Financial cho rằng: “NHTW Canada có thể muốn tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất của mình để nền kinh tế có thời gian bắt kịp”. "Từ đó, chúng tôi nghĩ rằng nó trở thành một thông điệp về sự phụ thuộc vào dữ liệu", ông nói và lưu ý rằng dữ liệu lạm phát và việc làm đều quan trọng hơn GDP đối với NHTW.

Tuy nhiên với áp lực giá cơ bản vẫn đang tăng lên, thị trường tiền tệ đang đặt cược vào hai đợt tăng lãi suất 1/4 điểm phần trăm sau tháng 9, nâng lãi suất chính sách lên 3,75% vào cuối năm nay.

Hầu hết các nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát nêu trên của Reuters cũng dự báo, NHTW Canada sẽ tiếp tục tăng lãi suất thêm 25 điểm nữa lên 3,50% tại cuộc họp chính sách tháng 10. Đáng chú ý hầu hết các nhà kinh tế dự báo sau khi lãi suất đạt đỉnh, NHTW Canada sẽ duy trì mức lãi suất này trong một thời gian thay vì sẽ sớm cắt giảm trở lại.

Andrew Kelvin - Chiến lược gia trưởng về Canada tại TD Securities cho biết: “NHTW Canada đang cố gắng bảo vệ sự tín nhiệm của mình trong cuộc chiến chống lạm phát". Tuy nhiên, ông cho rằng kỳ vọng của thị trường về mức lãi suất cuối cùng 3,75% là quá dốc, thay vào đó ông kỳ vọng nó sẽ đạt đỉnh chu kỳ ở mức 3,50% vào tháng 10.