NHTW Nhật trước áp lực phải tăng lãi suất nhanh hơn

Có thể tăng lãi suất nhanh hơn dự báo

Theo các nguồn tin này, nhiều nhà hoạch định chính sách của BOJ tin rằng, tốc độ và thời điểm tăng lãi suất không thể được lên kế hoạch trước và chúng phụ thuộc rất nhiều vào diễn biến kinh tế và giá cả tại thời điểm đó.

Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách nhận thấy có khả năng tăng lãi suất nhanh hơn so với quan điểm chủ đạo của thị trường là hai lần một năm, nếu áp lực giá cả từ đồng yên yếu và chi phí nhiên liệu tăng cao do chiến sự tại Trung Đông đẩy lạm phát lên nhanh hơn dự kiến.

“Các công ty đang chuyển chi phí tăng cao sang người tiêu dùng với tốc độ khá ổn định và kỳ vọng lạm phát đang gia tăng, điều này cần được tính đến khi thiết lập chính sách”, một trong những nguồn tin cho biết và quan điểm này cũng được một nguồn tin khác đồng tình.

Trong kh nguồn tin thứ ba cho biết, việc tăng lãi suất có thể diễn ra tại các cuộc họp vào tháng 9 và tháng 10, tùy thuộc vào mức độ các công ty tăng giá trong mùa hè để chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng.

Tuy nhiên các nguồn tin này phát biểu với điều kiện giấu tên vì họ không được phép phát ngôn công khai.

BOJ đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm là 1% vào tháng 6. Kết quả một cuộc khảo sát do Reuters thực hiện trước quyết định tăng lãi suất của BOJ vào tháng 6 cho thấy, nhiều nhà phân tích dự đoán BOJ sẽ đưa lãi suất lên 1,25% vào cuối năm nay.

Tuy nhiên cơ quan này được dự kiến ​​sẽ giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 1% tại cuộc họp chính sách tháng 7 diễn ra tuần tới. Nhưng điều mà giới chuyên gia và thị trường ngóng đợi là các dự báo hàng quý mới có thể cung cấp manh mối về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.

Các nguồn tin cho biết BOJ có thể điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng cho năm tài chính 2026 và tiếp tục tập trung vào rủi ro lạm phát vượt mục tiêu do chi phí tăng cao từ đồng yên yếu. Trong báo cáo được công bố vào tháng 4, BOJ đã cảnh báo về những rủi ro giảm tốc độ tăng trưởng và khả năng lạm phát vượt mục tiêu 2% một cách mạnh mẽ, nguyên nhân được cho là do cuộc chiến Iran.

Mặc dù cả hai rủi ro này đã giảm bớt phần nào, nhưng khả năng lạm phát vượt mục tiêu vẫn còn khi các công ty nhanh chóng chuyển chi phí nhập khẩu tăng cao do đồng yên yếu sang người tiêu dùng, các nguồn tin cho biết.

Áp lực từ đồng yên yếu

Liên quan đến diễn biến của đồng yên, đồng nội tệ của Nhật đã xuyên thủng ngưỡng 163 JPY/USD, rơi xuống 163,24 JPY/USD trong giao dịch tại New York hôm thứ Ba (21/7), mức yếu nhất kể từ cuối năm 1986.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết hôm thứ Tư (22/7) rằng, Nhật Bản sẽ có hành động quyết đoán trên thị trường tiền tệ nếu cần thiết, báo hiệu sự sẵn sàng can thiệp của Tokyo vào thị trường khi đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong 40 năm.

“Lập trường của chúng tôi hoàn toàn không thay đổi. Nếu cần thiết, chúng tôi sẽ có hành động quyết đoán thích hợp bất cứ lúc nào", bà Katayama nói với các phóng viên hôm thứ Tư.

Chánh văn phòng Nội các Minoru Kihara cũng cho biết hôm thứ Tư rằng chính phủ sẵn sàng “phản ứng thích hợp bất cứ lúc nào”, dấu hiệu cho thấy sự lo ngại của Tokyo về sự suy yếu của đồng tiền này, điều làm tăng chi phí nhập khẩu và lạm phát nói chung.

Tuy nhiên những phát ngôn của các quan chức Nhật Bản hầu như không làm đảo ngược xu hướng giảm của đồng yên, mà theo các nhà phân tích là do đồng USD mạnh lên và lãi suất vẫn còn thấp của BOJ.

Việc Mỹ nối lại tăng lãi suất có thể làm gia tăng sự chênh lệch lãi suất với Nhật Bản, qua đó gia tăng sức ép đối với đồng nội tệ của Nhật. Tất cả những điều đó đang hối thúc BOJ phải tăng lãi suất nhanh hơn. Thế nhưng theo các nhà phân tích, sự chậm trễ của BOJ trong việc tăng lãi suất một phần cũng do áp lực từ chính phủ.

“Nếu chính phủ có tiếng nói lớn trong chính sách tiền tệ, BOJ có thể tụt hậu trong việc đối phó với lạm phát. Những quan điểm như vậy đang làm suy yếu đồng yên, một xu hướng có thể tiếp tục”, Takahide Kiuchi - nhà kinh tế điều hành tại Viện Nghiên cứu Nomura cho biết.