Chuyên gia nhận định ‘sốc’ về đồng yên Nhật

Theo nhà kinh tế này, sự trượt giá của đồng yên xuống mức thấp nhất trong gần 40 năm bắt nguồn từ các quyết định chính sách nhiều năm trước nhằm bơm thanh khoản vào thị trường và để NHTW Nhật Bản hấp thụ việc phát hành trái phiếu thay vì chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp cao hơn.

Trên thực tế, Nhật Bản đã không ít lần can thiệp vào thị trường để cứu đồng nội tệ. Lần gần đây nhất, nước này đã triển khai một chiến dịch can thiệp kỷ lục khi đã chi kỷ lục 11,73 nghìn tỷ yên, tương đương 73,6 tỷ USD, trong giai đoạn từ ngày 28/4 đến 27/5 để hỗ trợ đồng yên, sau khi đồng tiền này xuyên thủng ngưỡng tâm lý quan trọng là 160 JPY/USD.

Tuy nhiên, tác động của sự can thiệp này đã nhanh chóng tan biến khi đồng yên giảm trở lại. Thậm chí có thời điểm, đồng nội tệ của Nhật đã rơi xuống thấp nhất trong 40 năm là 162,84 JPY/USD. Khép lại tuần vừa qua, đồng yên Nhật giảm xuống mức 162,40 JPY/USD.

Joe Brusuelas cho biết, sự phục hồi cuối cùng của đồng yên phụ thuộc một phần vào việc chính quyền của Thủ tướng Sanae Takaichi thực hiện được kế hoạch tăng trưởng, thu được lợi nhuận từ thuế và hoàn thành cam kết giảm tỷ lệ nợ trên GDP cao ngất ngưởng của quốc gia.

Nhưng trong thời gian chờ đợi, sự suy yếu của đồng tiền là một phương tiện để đạt được những mục tiêu đó. “Tôi nghĩ điều mà các nhà hoạch định chính sách muốn là một đồng yên hỗ trợ tăng trưởng bên ngoài thông qua kênh thương mại”, Brusuelas nói.

Thế nhưng điều đáng ngạc nhiên là cho đến nay vẫn chưa thấy thêm bất cứ hành động can thiệp nào từ Tokyo. Ngay cả Bộ Tài chính Nhật cũng đã giảm bớt các tuyên bố can thiệp bằng lời nói để tăng tính bất ngờ nếu họ thực sự hành động.

“Sẽ cần phải có sự can thiệp để kiểm soát tình trạng đầu cơ quá mức”, Brusuelas nói và cho biết thêm rằng, ông tin giá trị hợp lý của đồng yên vào khoảng 157-158 JPY/USD.

Cũng theo Brusuelas, việc tăng lãi suất của NHTW Nhật Bhàncungx bị hạn chế và không đủ để ngăn chặn sự trượt giá của đồng yên. Theo chuyên gia này, BOJ không thể đẩy lãi suất lên quá 1,5% trong 6 đến 9 tháng tới mà không có nguy cơ “làm suy yếu” các mục tiêu kinh tế của chính phủ Nhật Bản.

Bởi vậy NHTW Nhật Bản sẽ cần phải tính đến những hạn chế đó trong các tín hiệu của riêng mình về tốc độ và thời điểm tăng lãi suất tiếp theo. “Họ sẽ phải tiến hành thận trọng ở đây bởi vì bạn không muốn một cuộc tấn công đầu cơ nhẹ nhàng biến thành một cuộc hỗn loạn toàn cầu khi mọi người đồng loạt bán khống đồng yên”, ông nói.

Brusuelas cũng nhận định, trí tuệ nhân tạo (AI) là một lĩnh vực tăng trưởng trọng điểm mà Thủ tướng Nhật Sanae Takaichi nhắm đến, và Nhật Bản sẽ được hưởng lợi từ chi tiêu cơ sở hạ tầng trị giá khoảng 5 nghìn tỷ đô la trên toàn cầu trong bốn năm tới. Tuy nhiên Nhật Bản sẽ không dẫn đầu trong lĩnh vực AI mà là một nhà cung cấp các sản phẩm cho hệ sinh thái của Nvidia, TSMC và Samsung Electronics, ông nói.