USD suy yếu trong phiên đầu năm 2026 trước kỳ vọng Fed giảm lãi suất

Đồng USD khởi đầu năm 2026 khá yếu ớt vào thứ Sáu (2/1) sau khi giảm 9,4% trong năm ngoái, mức giảm mạnh nhất trong 8 năm; trong khi đồng yên ổn định gần mức thấp nhất trong 10 tháng. Hiện các nhà đầu tư đang chờ đợi báo cáo việc làm và thất nghiệp tại Mỹ để đánh giá lộ trình lãi suất của Fed. Bên cạnh đó, thị trường cũng đang ngóng đợi xem ông Trump sẽ đề cử ai làm Chủ tịch Fed kế tiếp.

Mặc dù Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 27-28/1 sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp mang tính “bảo hiểm” trong năm 2025.

Tuy nhiên giới chuyên gia và các nhà đầu tư vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tthêm2 lần nữa trong năm nay, cho dù dự báo trung bình của các nhà hoạch định chính sách của Fed là chỉ có thêm một lần cắt giảm nữa.

Thậm chí trong một phân tích mới đây, Mark Zandi - Nhà kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics còn cho rằng, Fed sẽ thực hiện thêm ba đợt cắt giảm lãi suất trước tháng 6/2026, do thị trường lao động suy yếu, tỷ lệ thất nghiệp tăng.

Trong khi nhiều NHTW lớn khác đã phát đi tín hiệu dừng giảm lãi suất, thậm chí một số có thể sẽ tăng lãi suất. Anthony Doyle - Chiến lược gia đầu tư chính tại Pinnacle Investment Management cho biết, nền kinh tế toàn cầu bước vào năm 2026 với đà tăng trưởng hợp lý, với xác suất suy thoái vẫn ở mức thấp.

“Bên ngoài Hoa Kỳ, động lực cắt giảm lãi suất của NHTW đang giảm dần, đây là một tính năng chứ không phải là một lỗi: ít bất ngờ về lãi suất hơn làm giảm các biến động một chiều trên thị trường và nâng cao tầm quan trọng của việc lựa chọn giữa các khu vực, yếu tố và loại tài sản”, ông nói.

Chính kỳ vọng Fed giảm lãi suấtđã đẩy đồng USD tiếp tục giảm nhẹ trong sáng thứ Sáu (2/1) – phiên giao dịch đầu tiên của năm 2026. Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc anh so với 6 đồng tiền chủ chốt – giảm nhẹ xuống quanh 98,16 sau khi giảm 9,4% trong năm ngoái, mức giảm hàng năm mạnh nhất trong 8 năm.

Cụ thể đồng USD giảm 0,15% so với đồng tiền chung xuống 1,1762 USD/USD, sau khi đã giảm hơn 13% trong năm ngoái. Nó cũng giảm 0,11% so với đồng bảng Anh xuống 1,3483 USD/GBP, sau khi đã giảm khoảng 7,5% trong năm 2025.

Đồng đôla Úc và New Zealand đều khởi đầu năm mới tích cực. Đồng đô la Úc tăng 0,1% lên 0,66805 USD sau khi tăng gần 8% trong năm 2025, hiệu suất hàng năm mạnh nhất kể từ năm 2020; trong khi đôla New Zealand đã chấm dứt chuỗi ba năm giảm giá với mức tăng gần 3% trong năm ngoái và hiện đang ỏn định ở mức 0,5755 USD.

Đồng yên được giao dịch ở mức 156,66 JPY/USD sau khi tăng chưa đến 1% so với đồng bạc xanh trong năm 2025. Những cảnh báo bằng lời nói nghiêm khắc từ các nhà chức trách ở Tokyo trong suốt tháng 12 đã giúp đẩy đồng yên ra khỏi vùng can thiệp, nhưng những lo ngại đó vẫn còn tồn tại khi mà đồng nội tệ của Nhật hiện vẫn đang dao động gần mức thấp nhất trong 10 tháng là 157,90 JPY/USD thiết lập hồi tháng 11/2025.

Với việc các thị trường ở Nhật Bản và Trung Quốc đóng cửa, khối lượng giao dịch và mức độ biến động của các cặp đồng tiền cũng được dự báo sẽ ở mức thấp trong những giờ giao dịch châu Á.

Thị trường cũng đang thận trọng đón đợi các dữ liệu kinh tế bao gồm báo cáo việc làm và dữ liệu thất nghiệp của Mỹ sẽ được công bố vào tuần tới, bởi chúng sẽ cung cấp manh mối về sức khỏe của thị trường lao động và lộ trình lãi suất của Fed trong năm nay.

Bên cạnh đó thị trường cũng đang theo dõi sát xem Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ chọn ai làm Chủ tịch Fed tiếp theo, khi nhiệm kỳ của ông Jerome Powell kết thúc vào tháng 5. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho việc người được Trump lựa chọn sẽ có quan điểm ôn hòa hơn và Fed có thể cắt giảm lãi suất mạnh hơn sau khi ông Trump liên tục chỉ trích Fed và Powell năm ngoái vì không cắt giảm lãi suất nhanh và mạnh như ông mong đợi.

“Chúng tôi dự đoán rằng những lo ngại xung quanh tính độc lập của NHTW (Mỹ) sẽ kéo dài đến năm 2026, và xem sự thay đổi sắp tới trong lãnh đạo Fed là một trong những lý do khiến rủi ro xung quanh dự báo lãi suất Fed của chúng tôi nghiêng về hướng ôn hòa hơn”, các chiến lược gia của Goldman Sachs cho biết.