USD tăng giá mạnh nhờ hưởng ‘lợi kép’ từ chiến sự Trung Đông

Tăng cao nhất ba tháng

Chiến sự vẫn leo thang ở Trung Đông khiến thị trường tài chính toàn cầu chao đảo. Tâm lý lo ngại rủi ro đã dẫn tới làn sóng bán tháo cổ phiếu trên toàn cầu. Trong khi các tài sản an toàn, đặc biệt là đồng USD đang lên ngôi.

Theo các nhà phân tích, đồng bạc xanh đang được hưởng ‘lợi kép’ từ chiến sự tại Trung Đông. Theo đó tâm lý lo ngại rủi ro đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến đồng bạc xanh để trú ẩn khi đồng tiền này vẫn được xem là một tài sản an toàn.

Eric Theoret - chiến lược gia ngoại hối tại Scotiabank cho biết, yếu tố có lợi cho đồng USD là sự mạnh mẽ và ổn định của thị trường Mỹ. “Nếu bạn đang tìm cách giảm rủi ro và giảm quy mô, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ thực sự là thị trường duy nhất có thể xử lý được những dòng vốn đó”, Theoret nói.

Bên cạnh đó, chiến sự đẩy giá dầu tăng cao cũng hỗ trợ tích cực cho đồng USD khi Mỹ là quốc gia xuất khẩu năng lượng. Trong khi giá dầu tăng cao khiến các đồng tiền của các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng như euro hay yên Nhật… sụt giảm mạnh, qua đó cũng góp phần nâng đỡ đồng bạc xanh.

Chưa hết, giá dầu tăng cao còn đẩy lạm phát tăng, qua đó cản trở lộ trình giảm lãi suất của Fed. Thậm chí nhiều chuyên gia còn cho rằng, nếu chiến sự kéo dài có thể buộc Fed phải tăng lãi suất. Kỳ vọng Fed giảm lãi suất giảm cũng là một yếu tố có lợi cho đồng USD.

Hệ quả là đồng USD đã tăng giá mạnh kể từ khi chiến sự bùng nổ. Hiện chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – tiếp tục tăng 0,15% trong sáng thứ Tư (4/3) lên quanh 99,20 sau khi đã có thời điểm đã tăng lên mức 99,66 trong ngày thứ Ba (3/3), mức cao nhất kể từ cuối tháng 11/2025.

Ngược lại các đồng tiền của các nền kinh tế phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu như euro, yên Nhật… giảm mạnh. Theo đó hiện đồng euro đang được giao dịch ở mức 1,1598 USD/EUR, sau khi đã rơi xuống thấp nhất kể từ cuối tháng 11 trong ngày thứ Ba; tương tự đồng yên Nhật cũng đang được giao dịch ở mức 157,57 JPY/USD, chỉ cách không xa ngưỡng tâm lý quan trong 160 JPY/USD.

Giá dầu tăng cao là lực đỡ chính

Mặc dù được hưởng ‘lợi kép’, song theo các nhà phân tích, việc giá dầu tăng cao mới là nguyên nhân chính đẩy đồng USD tăng giá.

Theo các nhà phân tích, kể từ khi ông Trump quay trở lại Nhà Trắng vào đầu năm ngoái, đồng USD đã suy yếu ngay cả trong những giai đoạn thị trường bất ổn và biến động, phần lớn là do sự không chắc chắn về chính sách kinh tế của Mỹ và những biến động trong nước cũng như địa chính trị.

Bởi vậy việc đồng tiền này tăng giá mạnh kể từ khi chiến sự tại Trung Đông bùng phát, chủ yếu do giá năng lượng tăng cao hơn là bất kỳ sự đổ xô mua đôla nào. Trên thực tế, đó là một động thái mặc định bán tháo đồng tiền của các nền kinh tế bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi sự tăng giá năng lượng.

Bằng chứng là sự tăng vọt 12% ban đầu của giá dầu thế giới trong mấy ngày qua đã khiến các đồng euro sụt giảm mạnh do khu vực đồng tiền chung phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu.

Ngay cả yên Nhật – một đồng tiền được xem là tài sản an toàn – cũng rớt thảm do Nhật Bản cũng phục thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng và mọt phần ba lượng nhập khẩu năng lượng của nước này là qua eo biển Hormuz.

Nguyên nhân khiến các đồng tiền này bị bán tháo là do giá năng lượng tăng cao có thể kìm hãm đà tăng trưởng kinh tế, trong khi lại đẩy lạm phát tăng cao tại các nền kinh tế này. Theo các nhà kinh tế của Barclays, mỗi lần giá dầu thô tăng bền vững 10 USD/thùng sẽ làm giảm tới 0,2 điểm phần trăm tăng trưởng toàn cầu. Và nếu làn sóng dự báo giá dầu trên 100 USD/thùng trở thành sự thật, thì điều đó có thể gây ra tác động tiêu cực.

Nhưng, như thường lệ với các cuộc xung đột ở Trung Đông, các dự đoán ban đầu về tác động kinh tế toàn cầu, hay diễn biến của thị trường tài chính và biến động của các cặp các đồng tiền đều phụ thuộc vào thời gian kéo dài của xung đột và sự gián đoạn nguồn cung năng lượng.