VN-Index vượt đỉnh tâm lý, chờ “cú hích” từ yếu tố vĩ mô

VN-Index vượt mốc 1.800 điểm nhờ lực kéo của nhóm cổ phiếu trụ, trong khi phần lớn thị trường vẫn phân hóa mạnh

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index dừng ở mức 1.817,17 điểm, tăng hơn 67 điểm, tương đương 3,84% so với tuần trước và đánh dấu tuần tăng thứ tư liên tiếp. Trên sàn HNX, chỉ số HNX-Index cũng tăng 4,55% lên 260 điểm, trong khi UPCoM-Index tăng nhẹ lên 128,37 điểm. Với diễn biến này, chứng khoán Việt Nam tiếp tục nằm trong nhóm các thị trường tăng điểm tích cực nhất toàn cầu trong tuần qua.

Đà tăng của thị trường được duy trì trong phần lớn thời gian giao dịch khi VN-Index có tới 4 phiên tăng liên tiếp đầu tuần, trước khi xuất hiện nhịp điều chỉnh nhẹ trong phiên cuối ngày 17/4. Thanh khoản thị trường cải thiện nhưng chưa có sự bùng nổ, với tổng giá trị giao dịch trên HoSE đạt hơn 125.000 tỷ đồng, tăng nhẹ so với tuần trước.

Điểm đáng chú ý là động lực chính kéo chỉ số đi lên vẫn tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm bất động sản và các doanh nghiệp đầu ngành. Tâm điểm trong tuần chính là các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, trong đó VIC tăng gần 25% và có hai phiên tăng trần liên tiếp (15-16/4), đóng vai trò “đầu tàu” dẫn dắt thị trường. Cùng với đó, VHM cũng góp phần đáng kể vào mức tăng chung của VN-Index.

Ngoài nhóm “họ Vin”, một số cổ phiếu ngành bán lẻ và năng lượng cũng ghi nhận diễn biến tích cực. MWG gây bất ngờ khi tăng trần trong phiên cuối tuần, trong khi các mã dầu khí như BSR, PLX, GAS duy trì đà tăng ổn định, góp phần giữ nhịp thị trường trong bối cảnh áp lực chốt lời gia tăng.

Tuy vậy, sự lan tỏa của dòng tiền vẫn còn hạn chế. Một thực tế dễ nhận thấy là trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng” diễn ra khá rõ nét, khi chỉ số tăng điểm nhưng phần lớn cổ phiếu trên thị trường lại biến động trong biên độ hẹp hoặc điều chỉnh giảm.

Nhóm bất động sản là ví dụ điển hình cho sự phân hóa. Dù VIC và VHM tăng mạnh, mặt bằng chung toàn ngành lại giảm khoảng 1,3%, với nhiều mã như CEO, DXG hay PDR chịu áp lực bán. Tương tự, nhóm tài chính - ngân hàng cũng chưa thực sự đóng vai trò dẫn dắt khi diễn biến phân hóa rõ rệt: VPB, TCB giữ nhịp tốt nhưng SHB, LPB hay các cổ phiếu chứng khoán như SSI, VIX lại giảm điểm.

Xét theo ngành, năng lượng là điểm sáng hiếm hoi khi dòng tiền có sự lan tỏa tốt, trong khi các nhóm còn lại chủ yếu đi ngang hoặc phân hóa. Điều này cho thấy dòng tiền trên thị trường vẫn mang tính chọn lọc cao, tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện riêng hoặc nền tảng cơ bản tốt.

Một điểm trừ khác trong tuần qua là hoạt động của khối ngoại. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng mạnh với tổng giá trị lên tới hơn 4.480 tỷ đồng. Tuy nhiên, dòng vốn này vẫn có sự chọn lọc khi tập trung giải ngân vào một số cổ phiếu lớn, qua đó gián tiếp hỗ trợ đà tăng của chỉ số.

Theo đánh giá của các công ty chứng khoán, xu hướng tăng của VN-Index hiện vẫn được duy trì, song phụ thuộc lớn vào nhóm cổ phiếu trụ. VCBS cho rằng nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu đang trong xu hướng tăng, đồng thời tận dụng các nhịp rung lắc để gia tăng tỷ trọng ở những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt.

Trong khi đó, CTCK AIS duy trì quan điểm tích cực với mục tiêu ngắn hạn của VN-Index là vùng 1.800 điểm và xa hơn là 1.900 điểm, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ cổ phiếu có triển vọng lợi nhuận tốt trong mùa báo cáo quý I/2026.

Dù vậy, các chuyên gia cũng lưu ý rủi ro điều chỉnh có thể xuất hiện khi thị trường tiệm cận các vùng kháng cự mạnh. Việc mua đuổi ở những cổ phiếu đã tăng nóng được khuyến nghị hạn chế, trong khi nhà đầu tư nên cân nhắc chốt lời từng phần đối với các mã đã đạt kỳ vọng.

Nhìn về tuần tới, thị trường được kỳ vọng sẽ tiếp tục vận động tích cực nếu các yếu tố vĩ mô trong và ngoài nước duy trì thuận lợi. Đặc biệt, những tín hiệu hạ nhiệt của các xung đột địa chính trị toàn cầu, cùng với chính sách hỗ trợ kinh tế trong nước như lãi suất giảm và đầu tư công tăng tốc, có thể đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng.

Tuy nhiên, để xu hướng tăng trở nên bền vững, thị trường cần thêm sự đồng thuận từ dòng tiền và sự lan tỏa rộng hơn giữa các nhóm ngành. Khi đó, mốc 1.850 điểm, thậm chí xa hơn là 1.900 điểm, sẽ không còn là mục tiêu quá xa vời.