ECB không thay đổi lãi suất và chương trình mua vào tài sản

Chủ tịch ECB Mario Draghi

Theo đó, kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ hôm qua, ECB quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức thấp kỷ lục cũng như không thay đổi quy mô chương trình mua vào tài sản. Theo đó ECB giữ nguyên lãi suất tiền gửi qua đêm ở mức -0,4% và giữ lãi suất tái cấp vốn ở mức 0%.

Phát biểu tại cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch ECB Mario Draghi cho biết, ECB sẽ nghiên cứu các lựa chọn chính sách để đảm bảo có thể theo đuổi chương trình in tiền chưa từng có của mình, nhưng tránh không đưa ra bình luận gì về việc gia hạn chương trình mua vào tài sản sẽ được kết thúc vào cuối tháng 3 năm sau.

"Trong thời gian này, những thay đổi (trong dự báo) là không đáng kể (đủ) để đảm bảo một quyết định hành động", Draghi nói tại cuộc họp báo và nói thêm rằng, việc mở rộng Chương trình mua vào tài sản – còn được gọi là nới lỏng định lượng (QE) của ECB đã không được thảo luận tại cuộc họp chính sách vừa diễn ra.

Để vực dậy tăng trưởng và lạm phát, ECB đã triển khai chương trình mua 1,74 nghìn tỷ euro giá trị trái phiếu, đồng thời cắt giảm lãi suất sâu hơn dưới 0 cũng như cho các ngân hàng vay miễn phí, với kỳ vọng sẽ kích thích các ngân hàng đẩy mạnh cho vay với lãi suất thấp, qua đó chấm dứt tình trạng bất ổn kinh tế kéo dài gần một thập kỷ của khối.

Thế nhưng, sau 18 tháng liên tục mua trái phiếu Chính phủ, dù lượng trái phiếu mà ECB năm giữ đã đạt tới 1 nghìn tỷ euro vào tuần trước, song lạm phát dự kiến chỉ tăng khoảng 0,2% trong năm nay, thấp hơn nhiều mục tiêu của ECB là dưới 2%.

Bên cạnh đó, mặc dù chính sách này đã phát huy tác dụng trong việc vực dậy tăng trưởng, nhưng chưa đủ, và thậm chí ECB còn cắt giảm dự báo tăng trưởng của khu vực trong 2 năm 2017 và 2018 0,1 điểm phần trăm xuống còn 1,6% cho dù đã nâng dự báo tăng trưởng năm nay lên 1,7% từ mức 1,6% trước đó.

Tất cả những điều đó khiến thị trường kỳ vọng rằng việc kích thích tiền tệ hơn nữa chỉ là vấn đề thời gian.

Một trong những mạnh mối lớn nhất về động thái tiếp theo của ECB là việc ông Draghi cho biết ECB đã yêu cầu các ủy ban nội bộ nghiên cứu về các giải pháp khác nhau để đảm bảo vận hành trơn tru chương trình mua tài sản. Ông đã sử dụng ngôn ngữ tương tự tại cuộc họp tháng 10/2015, và ECB đã tung ra gói nới lỏng định lượng 6 tuần sau đó.

"Đây là một gợi ý rõ ràng rằng ECB sẽ công bố những thay đổi kỹ thuật trong chương trình mua vào tài sản tại cuộc họp tháng 10, đó là một điều kiện tiên quyết cho bất kỳ động thái mở rộng nào của gói QE vượt qua mốc tháng 3/2017", Carsten Brzeski một nhà kinh tế của ING nói.

"Những thất vọng rõ ràng là có trên thị trường, nhưng ECB vẫn để mở cánh cửa cho việc kích thích kinh tế lớn hơn", Kim Liu – một chiến lược gia tại ABN AMRO nói.