NHNN điều chỉnh lãi suất OMO phù hợp diễn biến thị trường cuối năm

Trong phiên 4/12, trên kênh cầm cố, NHNN chào thầu 1.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày, 10.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 14 ngày, 7.000 tỷ đồng ở mỗi kỳ hạn 28 ngày và 91 ngày, lãi suất đều tăng lên mức 4,5%. Tổng cộng có 17.488,04 tỷ đồng trúng thầu, trong đó có 223,98 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày, 8.095,31 tỷ đồng ở kỳ hạn 14 ngày, 4.876,31 tỷ đồng ở kỳ hạn 28 ngày và 4.292,44 tỷ đồng ở kỳ hạn 91 ngày. Có 14.276,76 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN. Như vậy, NHNN bơm ròng 3.211,28 tỷ đồng ra thị trường trong phiên hôm qua. Có 361.407,19 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Đây là lần đầu tiên trong 19 tháng NHNN nâng lãi suất OMO, kể từ đợt điều chỉnh giữa tháng 5/2024 khi lãi suất trúng thầu tăng từ 4,25%/năm lên 4,5%/năm, trước khi được hạ hai lần vào tháng 8 và tháng 9/2024 xuống mức 4%/năm và duy trì cho tới phiên 3/12/2025. Động thái này diễn ra trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh và chạm mức cao nhất kể từ tháng 10/2022. Riêng phiên 3/12, lãi suất VND bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm tăng lên 7,48%/năm, trong khi các kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần lần lượt ghi nhận mức 7,49%/năm và 7,48%/năm cho thấy nhu cầu vay mượn giữa các TCTD tăng đáng kể so với các giai đoạn trước.

Theo giới chuyên môn, quyết định tăng lãi suất OMO cần được đặt trong tổng thể điều hành chính sách tiền tệ và bối cảnh nhu cầu vốn tăng cao theo chu kỳ cuối năm. Thời gian qua, chính sách tiền tệ điều hành theo hướng hỗ trợ nền kinh tế, và NHNN đã bơm lượng thanh khoản lớn ra thị trường. Tuy vậy, việc duy trì thanh khoản dồi dào cùng mặt bằng lãi suất quá thấp có thể tạo ra rủi ro, đặc biệt là áp lực lên tỷ giá vốn thường tăng mạnh vào giai đoạn cuối năm.

Khi các mục tiêu về tăng trưởng kinh tế hiện được đánh giá là khả thi và có khả năng đạt được, nhà điều hành không chịu sức ép quá lớn phải thúc đẩy tăng trưởng bằng mọi giá mà thay vào đó chuyển sang ưu tiên mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô. Do đó, việc NHNN điều chỉnh nhẹ lãi suất OMO là bước đi phù hợp để cân bằng lại thị trường. Bởi nếu vẫn tiếp tục duy trì lãi suất thấp, áp lực lên tỷ giá sẽ gia tăng.

Ở góc độ điều hành, chia sẻ với báo chí chiều 5/12, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ cho biết, thời gian qua NHNN đã điều hành đồng bộ, linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ để điều tiết thanh khoản VND, qua đó hỗ trợ thanh khoản cho thị trường, bảo đảm ổn định thị trường tiền tệ, tạo điều kiện cung ứng vốn cho nền kinh tế và góp phần ổn định tỷ giá. Gần đây, một số TCTD gia tăng nhu cầu thanh khoản, nhất là vào thời điểm cuối năm. Để đáp ứng nhu cầu này, bên cạnh việc cung ứng tiền qua nghiệp vụ thị trường mở, NHNN đã triển khai thêm nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ với các TCTD nhằm tăng cường ổn định thị trường tiền tệ. NHNN sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến thị trường, chủ động điều tiết bằng các công cụ và giải pháp phù hợp với thời điểm và liều lượng hợp lý, nhằm đồng thời hỗ trợ ổn định tỷ giá và ổn định kinh tế vĩ mô.