Liệu Fed có rối trí sau những số liệu kinh tế trái chiều?

	Mỹ: Tăng trưởng quý 2 cao hơn ước tính củng cố kỳ vọng tăng lãi suất
	Liệu Fed có quá thận trọng?
	Fed giữ nguyên lãi suất, song phát tín hiệu có thể tăng vào tháng 12

Cục Dự trữ liên bang Mỹ - Fed

Bộ Thương mại Mỹ hôm thứ Sáu (30/9) cho biết, chi tiêu tiêu dùng, vốn chiếm hơn hai phần ba hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ, đã giảm 0,1% trong tháng 8 sau khi loại trừ yếu tố lạm phát, trái với dự báo của giới chuyên môn theo cuộc thăm dò của Reuters là tăng 0,1%.

Đây là tháng đầu tiên chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ giảm trong 7 tháng qua. Tiêu dùng mạnh trong những tháng gần đây đã bù đắp phần nào cho sự yếu kém về đầu tư kinh doanh, qua đó giúp kinh tế Mỹ tăng trưởng 1,4% trong quý 2, cao hơn so với con số ước tính được đưa ra trước đó là 1,1%.

"Người tiêu dùng đã tạm nghỉ trong tháng 8", Chris Christopher - chuyên gia kinh tế của IHS Global Insight nói. Các nhà kinh tế cũng cho biết, tăng trưởng kinh tế chung vẫn có thể tăng tốc trong quý hiện tại ngay cả khi tiêu dùng có sự suy giảm nhẹ trong tháng 8.

Tuy nhiên, việc thị trường lao động tiếp tục được cải thiện tích cực đã đẩy tiền lương tăng. Theo số liệu thống kê, thu nhập cá nhân đã tăng 0,2% trong tháng 8, phù hợp với kỳ vọng.

Trong khi đó, giá tiêu dùng cũng tăng như dự kiến ​​trong tháng 8 với việc chỉ số giá tiêu dùng lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% so với tháng trước. Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI lõi tăng 1,7%, cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với tháng 7. Điều đó cho thấy lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu 2% mà Fed đề ra.

Nếu như tiêu dùng giảm có thể khiến Fed do dự với quyết định tăng lãi suất của mình thì việc lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu lại thúc đẩy Fed phải sớm tăng lãi suất nếu không muốn nền kinh tế quá nóng, nhất là khi tiền lương đang có xu hướng tăng nhờ thị trường lao động chặt chẽ hơn.

Chủ tịch Fed Janet Yellen hồi tuần trước cũng phát biểu rằng, bà mong muốn Fed sẽ tăng lãi suất 1 lần vào cuối năm nay để giữ cho nền kinh tế không quá nóng. Trong báo cáo được công bố hôm thứ Sáu (30/9), Fed Atlanta cũng dự báo GDP quý 3 tại Mỹ sẽ tăng trưởng 2,4%, cao hơn rất nhiều mức tăng của quý thứ 2.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Dallas Robert Kaplan lại cho rằng, ông không tìm thấy dấu hiệu nào cho thấy nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng nóng.

Điều đó cho thấy các quan chức Fed vẫn bị chia rẽ khá lớn về quan điểm tăng lãi suất. Bởi vậy hiện thị trường đang hướng sự quan tâm đến Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 tại Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần sau. Đây là báo cáo việc làm đầu tiên trong số ba báo cáo trước khi cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed diễn ra.

Theo các nhà phân tích, đây là cứ liệu rất quan trọng để Fed đưa ra quyết định có tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12 hay không. "Những yếu kém gần đây của các chỉ số kinh tế khiến thị trường đặc biệt quan tâm tới dữ liệu của thị trường lao động chứ không phải là số liệu lạm phát. Đặc biệt, xu hướng thu nhập sẽ rất quan trọng đối với triển vọng kinh tế và hành động chính sách", Amy Yuan Zhuang - nhà kinh tế của Nordea nói.

Hiện các nhà đầu tư không đặt nhiều kỳ vọng vào việc tăng lãi suất trong tháng 11, song kỳ vọng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 đang tăng lên, theo CME Group.