Trung Quốc: Lạm phát cao nhất nhiều năm và NHTW có thể thắt chặt tiền tệ

	NHTW Trung Quốc nối lại việc bơm tiền vào hệ thống
	Thời gian “ngọt ngào” của đồng nhân dân tệ
	Tương lai đồng Nhân dân tệ thả nổi hơn

Giá tiêu dùng tại Trung Quốc tăng mạnh trong tháng Tết

Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc (NBS) hôm nay (14/2) công bố, trong tháng 1/2017 chỉ số giá sản xuất (PPI) tại Trung Quốc tăng 6,9% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều mức tăng 5,5% của tháng 12 và là mức tăng cao nhất kể từ tháng 8/2011. Mức tăng này cũng cao hơn nhiều dự đoán của thị trường là 6,3%.

Tuy nhiên, so với tháng trước PPI tháng 1 tại Trung Quốc chỉ tăng 0,8%, thấp hơn mức tăng 1,6% của tháng 12.

Sự tăng mạnh của PPI được thúc đẩy bởi một sự gia tăng 31,0% trong chi phí khai thác khi giá than tăng, mức tăng lớn nhất kể từ đầu năm 2010.

Hoạt động nhập khẩu lớn của Trung Quốc về than, dầu thô, quặng sắt và vật liệu công nghiệp đã giúp giá các mặt hàng nguyên vật liệu cơ bản phục hồi mạnh trong những tháng gần đây, qua đó gia tăng lợi nhuận cho nhà sản xuất và chế biến.

Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Trung Quốc cũng tăng nhanh lên 2,5% trong tháng Giêng so với một năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 5/2014. Mức tăng này cũng cao dự báo của các nhà phân tích theo cuộc khảo sát của Reuters là 2,4%; nhưng nó vẫn thấp hơn mức lạm phát mục tiêu 3% mà Chính phủ Trung Quốc đề ra.

Nguyên nhân đẩy CPI tại Trung Quốc tăng nhanh là do giá nhiên liệu và thực phẩm tăng mạnh và theo NBS chủ yếu do giá thực phẩm và chi phí du lịch tăng cao hơn trong dịp Tết Nguyên đán.

Theo đó, giá thực phẩm - thành phần lớn nhất trong giỏ hàng tính CPI tại Trung Quốc – đã tăng 2,7% trong tháng 1, dẫn đầu bởi một sự gia tăng 7,1% của giá thịt lợn, mặt hàng thực phẩm chính của người Trung Quốc. Bên cạnh đó, chi phí nhiên liệu tăng 16,5% so với năm trước, mức tăng lớn nhất trong số các thành phần tính CPI.

Mặc dù vậy, áp lực lạm phát tăng nhanh tại Trung Quốc và nhiều nước khác đang làm dấy lên câu chuyện thắt chặt tiền tệ trong năm nay, sau nhiều năm duy trì ở trạng thái siêu lỏng nhằm khôi phục tăng trưởng kinh tế.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã tăng lãi suất ngắn hạn trong những tuần gần đây do lo ngại rủi ro tiềm ẩn từ sự tăng trưởng bùng nổ trong nợ nần; trong khi NHTW Ấn Độ tuần trước cũng bất ngờ báo hiệu sẽ kết thúc chu kỳ nới lỏng dài nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, với lý do là nguy cơ lạm phát.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích lại cho rằng áp lực giá cả tại Trung Quốc có thể là ngắn ngủi, và lưu ý rằng việc giá lương thực tăng mạnh trong tháng 1 có khả năng là do yếu tố mùa vụ và mức tăng của chỉ số giá sản xuất đã chậm lại, chỉ còn một nửa trên cơ sở hàng tháng.

“Chúng tôi không mong đợi mức tăng lạm phát cao như vậy sẽ kéo dài”, Julian Evans-Pritchard – nhà kinh tế Capital Economics China cho biết. “Chính sách tiền tệ thắt chặt, tăng trưởng thu nhập chậm và giá bất động sản giảm sẽ làm giảm áp lực giá trong trung hạn”, ông nói thêm và lưu ý rằng, diễn biến giá yếu vào đầu năm ngoái có thể đã khuếch đại sức mạnh của lạm phát trong những tháng gần đây.

Động thái thắt chặt tiền tệ của PBoC trong những tháng gần đây, theo các nhà phân tích, chủ yếu xuất phát từ lo ngại về rủi ro đầu cơ và nợ chứ không phải lạm phát.

“Lạm phát không phải là động lực chính của chính sách tiền tệ vào lúc này... Tôi nghĩ rằng họ (PBoC) sẽ thắt chặt (tiền tệ) hơn trong năm nay, nhưng nguyên nhân chính là rủi ro tín dụng và lo ngại về mức đòn bẩy quá cao cùng những gì đang xảy ra trên thị trường bất động sản”, chuyên gia Evans-Pritchard của Capital Economics cho biết.