Cải thiện môi trường tín nhiệm để vượt thách thức

Nhiều chính sách hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

Ông Nguyễn Đình Duy, CFA, Giám đốc – Chuyên gia phân tích cao cấp Công ty cổ phần Xếp hạng tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (Vis Rating) cho rằng, năm 2025, nền kinh tế Việt Nam tiếp tục phục hồi và phát triển trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động mạnh. Chính phủ đã triển khai nhiều chính sách hỗ trợ quan trọng nhằm thúc đẩy tăng trưởng, cải thiện môi trường kinh doanh và nâng cao mức độ tín nhiệm quốc gia. Sự kết hợp giữa đầu tư công, chính sách tài khóa, cải cách thị trường tài chính và ổn định môi trường kinh doanh được kỳ vọng sẽ giúp Việt Nam củng cố niềm tin của nhà đầu tư và duy trì đà phát triển bền vững.

Về chính sách hỗ trợ của Chính phủ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nhất là trong đầu tư công và chính sách tài khóa, Chính phủ Việt Nam tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công như một công cụ chính để kích thích tăng trưởng. Theo kế hoạch, chi tiêu công năm 2025 dự kiến tăng 20,3% so với năm 2024, tập trung vào các dự án hạ tầng trọng điểm như cao tốc Bắc - Nam và các công trình đô thị lớn. Hàng nghìn tỷ đồng sẽ được giải ngân để nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia.

Ngoài ra, các chính sách tài khóa mở rộng vẫn được duy trì thông qua miễn, giảm và gia hạn thuế, phí và tiền thuê đất cho doanh nghiệp. Theo báo cáo của VIS Rating, tổng số tiền hỗ trợ thuế và phí ước tính đạt 120 nghìn tỷ đồng, giúp giảm áp lực tài chính và tạo điều kiện để doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh.

Trong chính sách tiền tệ và điều tiết thị trường tài chính, dù dự trữ ngoại hối đang ở mức thấp nhất trong 5 năm qua, chính sách tiền tệ vẫn được điều hành linh hoạt nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Tổng vốn huy động từ hệ thống ngân hàng tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, góp phần đảm bảo thanh khoản cho nền kinh tế. Ngân hàng Nhà nước đặt mục tiêu duy trì mức lãi suất thấp để hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn giá rẻ, đặc biệt là trong bối cảnh lạm phát được kiểm soát ở mức 3,2% trong năm 2024.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng ghi nhận dấu hiệu tích cực khi tổng giá trị phát hành năm 2024 đạt 350 nghìn tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2023. Các biện pháp kiểm soát rủi ro trong phát hành trái phiếu giúp nâng cao tính minh bạch và giảm nguy cơ vỡ nợ, góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Việt Nam tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công như một công cụ chính để kích thích tăng trưởng

Tiếp tục cải thiện môi trường kinh doanh

Theo Vis Rating, nhờ các chính sách hỗ trợ của Chính phủ, môi trường kinh doanh trong năm 2025 dự báo sẽ tiếp tục cải thiện. Các doanh nghiệp ghi nhận sự phục hồi đáng kể, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và sản xuất công nghiệp. Việc giải quyết các rào cản pháp lý về đất đai và quy hoạch giúp thu hút vốn đầu tư nước ngoài và nội địa. Theo dữ liệu từ Tổng cục Thống kê, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) giải ngân trong năm 2024 đạt 22,5 tỷ USD, tăng 8,1% so với năm trước.

Tiêu dùng nội địa cũng được dự báo tăng trưởng mạnh, với doanh số bán lẻ kỳ vọng tăng từ 10-12% so với năm 2024. Mức tăng lương công chức trung bình 7% và thu nhập hộ gia đình cải thiện sẽ là động lực chính thúc đẩy tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế. Ngành thương mại điện tử tiếp tục mở rộng với mức tăng trưởng dự kiến 30%, đóng góp quan trọng vào tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng.

Trong huy động vốn và kiểm soát rủi ro tài chính, các ngân hàng đang có thanh khoản vững chắc và dự kiến mở rộng tín dụng với mức tăng trưởng toàn hệ thống khoảng 16% trong năm 2025. Đơn cử như lĩnh vực sản xuất và xây dựng chiếm 40% tổng dư nợ tín dụng. Dù vậy, một số ngành như bất động sản và xây dựng vẫn đối mặt với rủi ro nợ vay cao. Tỷ lệ nợ vay trên EBITDA của các doanh nghiệp trong lĩnh vực này đạt 9 lần, cao hơn mức trung bình toàn ngành (3,6 lần). Điều này cho thấy nhu cầu cấp thiết trong việc kiểm soát rủi ro tài chính và nâng cao tính minh bạch trong quản trị doanh nghiệp.

Tỷ lệ chậm trả trái phiếu doanh nghiệp đã giảm 8,3 điểm phần trăm so với năm 2024, cho thấy sự cải thiện về thanh khoản và khả năng trả nợ. Tỷ lệ vỡ nợ trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp giảm từ 14,3% xuống còn 10%, phản ánh hiệu quả của các biện pháp kiểm soát rủi ro và ổn định tài chính.

Việt Nam tiếp tục duy trì tăng trưởng xuất khẩu, với tổng kim ngạch xuất khẩu năm 2024 đạt 384 tỷ USD, tăng 9,5% so với năm trước. Trong đó, xuất khẩu sang Hoa Kỳ chiếm 29% tổng kim ngạch, cho thấy mức độ phụ thuộc đáng kể vào thị trường này. Tuy nhiên, các chính sách thương mại của Hoa Kỳ dưới chính quyền mới có thể tác động đến triển vọng xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt là trong các ngành dệt may, điện tử và gỗ.

Các chuyên gia kinh tế cho rằng, Việt Nam đang triển khai nhiều chính sách hỗ trợ mạnh mẽ nhằm củng cố nền kinh tế và cải thiện môi trường kinh doanh. Mặc dù còn tồn tại những thách thức như biến động tỷ giá, áp lực lãi suất và mức nợ doanh nghiệp cao, nhưng triển vọng tín nhiệm của Việt Nam trong năm 2025 vẫn được đánh giá ổn định và tích cực. Các biện pháp quản lý tài chính chặt chẽ giúp kiểm soát rủi ro trong thị trường trái phiếu và tín dụng, đồng thời hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn mới. Với mục tiêu tăng trưởng GDP ở mức 8%, Việt Nam tiếp tục là điểm sáng trong khu vực về tăng trưởng kinh tế và thu hút đầu tư.

Việc duy trì chính sách tài khóa và tiền tệ hợp lý, cùng với cải cách thị trường tài chính và doanh nghiệp, sẽ tiếp tục giúp Việt Nam giữ vững vị thế trong khu vực và trên thế giới. Nếu duy trì môi trường đầu tư ổn định và kiểm soát tốt rủi ro tài chính, Việt Nam có thể đạt được những bước tiến xa hơn trong nâng cao tín nhiệm quốc gia và mở rộng thị trường quốc tế.