Fed có rất ít lý do để tăng lãi suất trong tháng 7

Không có lý do để tăng lãi suất

Dữ liệu vừa được Cục Thống kê lao động Mỹ công bố mới đây cho thấy, nền kinh tế lớn nhất thế giới chỉ tạo thêm được có 57.000 việc làm trong tháng 6, chỉ bằng khoảng một nửa so với dự báo của các nhà kinh tế. Số lượng việc làm tăng thêm trong tháng 5 cũng được điều chỉnh giảm xuống còn 129.000 từ con số 172.000 được báo cáo ban đầu.

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm xuống còn 4,2% trong tháng 6 từ mức 4,3% của tháng 5, song tăng trưởng việc làm giảm mạnh đã khiến các chuyên gia tin rằng, Fed không có lý do gì để tăng lãi suất trong tháng 7.

“Sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm thách thức luận điểm về sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường lao động đã được xây dựng trong những tháng gần đây. Nhưng điều quan trọng là nó củng cố quan điểm rằng Fed đang chịu ít áp lực phải thắt chặt chính sách”, Seema Shah - Chiến lược gia toàn cầu trưởng của Principal Asset Management cho biết.

Tương tự, Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường chính của Spartan Capital Securities ở New York cho rằng, báo cáo việc làm tháng 6 chắc chắn có phần kém lạc quan hơn so với kỳ vọng của thị trường. “Nó củng cố quan điểm rằng Fed phải chống lại lạm phát, nhưng không phải là một thị trường việc làm quá nóng. Nó giúp có thêm thời gian để trì hoãn việc tăng lãi suất ít nhất là trong tháng 7”.

Trong khi Brian Jacobsen – Chuyên gia kinh tế trưởng của Annex Wealth Management cũng cho rằng, Chủ tịch Fed Kevin Warsh “có thể lau mồ hôi trán” bởi thị trường lao động không quá nóng, kỳ vọng lạm phát đang giảm bớt. “Điều đó có nghĩa là Fed có thể nghỉ hè thoải mái mà không cần phải tăng hoặc giảm lãi suất”.

Không chỉ các chuyên gia kinh tế, thị trường cũng gần như loại bỏ khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp diễn ra ngày 28-29/7. Cụ thể theo công cụ FedWatch của CME, hiện các nha đầu tư đang đặt cược tới 82,4% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp này.

Ngay cả khả năng tăng lãi suất trong tháng 9 cũng bị thu hẹp đáng kể. Theo đó hiện các nhà đầu tư chỉ đặt cược khoảng 53,9% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào ngày 16/9, giảm mạnh so với mức 75% trước khi báo cáo việc làm được công bố.

Trì hoãn hay sẽ không tăng?

Mặc dù đồng thuận với việc Fed khó có thể tăng lãi suất trong tháng 7, song các chuyên gia vẫn còn nhiều ý kiến khác nhau về lộ trình sau đó. Trong đó nhiều ý kiến cho rằng, việc tăng lãi suất chỉ tạm trì hoãn.

Chẳng hạn Adam Sarhan – Giám đốc điều hành của 50 Park Investment ở New York cho rằng, báo cáo việc làm này cho phép bất kỳ ai lo ngại về việc Fed sắp tăng lãi suất có thể thở phào nhẹ nhõm. ”Điều đó không có nghĩa là nỗi sợ lạm phát đã kết thúc. Nó chỉ làm giảm áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất trong ngắn hạn”.

Tương tự Shawn Snyder – Chiến lược gia inh tế của Quỹ quản lý Potomac ở Bethesda, Maryland cho biết, chỉ báo cáo việc làm tháng 6 là chưa đủ để loại bỏ hoàn toàn khả năng tăng lãi suất, nhưng nó có thể đủ để trì hoãn thời điểm tăng lãi suất.

Tuy nhiên cũng có không ít chuyên gia tỏ ra nghi ngờ về khả năng tăng lãi suất. “Thị trường đã bắt đầu định giá lại khả năng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ thấp hơn khi cuộc tranh luận về lạm phát tiếp tục diễn ra”, Eric Merlis – Đồng Trưởng bộ phận thị trường toàn cầu của Citizens ở Boston, Massachusetts nói.

Đồng quan điểm, Tim Holland – Giám đốc đầu tư của Orion Advisor Solutions cho biết, báo cáo việc làm yếu kém này khiến việc tăng lãi suất ít có khả năng xảy ra hơn và giúp Fed có thêm thời gian để chờ xem liệu áp lực lạm phát gần đây có thực sự chỉ là tạm thời hay không.

Thậm chí Kay Haigh – Trưởng bộ phận và Giám đốc Đầu tư toàn cầu về giải pháp trái phiếu và thanh khoản của Goldman Sachs Asset Management ở London còn cho rằng, họ vẫn thấy khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian còn lại của năm. Tuy nhiên, bất kỳ bất ngờ tích cực nào nữa về lạm phát đều có thể thuyết phục cơ quan này tăng lãi suất sớm hơn dự kiến.