Giá vàng thế giới tăng trở lại nhờ kỳ vọng hạ nhiệt xung đột Trung Đông

Trước đó, giá vàng tăng 1% vào phiên ngày hôm qua, khi hy vọng về một giải pháp cho cuộc xung đột Iran gây áp lực lên thị trường dầu mỏ, làm giảm bớt một số lo ngại về lạm phát và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm từ mức cao gần đây.

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay tăng 1,1% lên 4.531,99 USD/oz. Giá đã chạm mức thấp nhất trong hơn bảy tuần vào đầu phiên giao dịch.

Trong khi đó, giá vàng tương lai tăng 0,1% lên 4.535,30 USD/oz.

“Chúng tôi đang chứng kiến sự hạ nhiệt của đà tăng lợi suất trái phiếu. Kết quả là giá vàng đã phục hồi từ các mức đáy gần đây”, David Meger, giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures cho biết.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ, sau khi chạm mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025 trong phiên giao dịch ngày thứ Ba. Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng không sinh lời.

Theo ông Meger, bất kỳ bước tiến nào hướng tới việc chấm dứt xung đột hoặc mở lại eo biển Hormuz đều có thể mang lại tác động tích cực cho vàng, bởi điều đó sẽ giúp hạ nhiệt áp lực lạm phát, kéo lãi suất giảm và từ đó tạo môi trường thuận lợi hơn cho thị trường kim loại quý.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent giảm sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump một lần nữa nói rằng cuộc chiến với Iran sẽ kết thúc "rất nhanh chóng". Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn thận trọng về kết quả của các cuộc đàm phán hòa bình khi nguồn cung từ Trung Đông tiếp tục bị gián đoạn.

Những lo ngại này cũng được phản ánh trong biên bản cuộc họp tháng 4 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Theo đó, các quan chức Fed cảnh báo cuộc chiến với Iran có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, qua đó củng cố quan điểm cần duy trì lập trường chính sách cứng rắn. Phần lớn các nhà hoạch định chính sách cho rằng việc tiếp tục thắt chặt chính sách có thể là cần thiết nếu lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu 2%.

Dù thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, vàng lại có xu hướng hoạt động kém hiệu quả trong môi trường lãi suất cao do không mang lại lợi suất. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá xác suất 48,6% Fed có thể tăng lãi suất vào tháng 12, đồng thời có tới 89,6% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6 tới.

Trong bối cảnh đó, Citi cho biết họ vẫn thận trọng đối với vàng trong ngắn hạn với mục tiêu giá trong vòng từ 0 đến 3 tháng là 4.300 USD/oz.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết nhu cầu vàng toàn cầu trong quý I/2026 đạt mức kỷ lục 1.230,9 tấn, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ nhu cầu vàng miếng và vàng xu tăng 42% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ lực mua mạnh từ các nhà đầu tư cá nhân tại châu Á.

Các ngân hàng trung ương cũng tiếp tục là lực mua quan trọng. Theo dự báo của J.P. Morgan Global Research, lượng vàng mua vào của khu vực chính thức trong năm 2026 có thể đạt khoảng 755 tấn. Tổ chức này vẫn duy trì mục tiêu giá vàng đạt 5.000 USD/oz vào quý IV năm nay.

Tuy nhiên, những yếu tố hỗ trợ mang tính cấu trúc này vẫn chưa đủ để bù đắp tác động từ việc thị trường liên tục điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất.

Vì vậy, việc đà phục hồi trong ngày thứ Tư có trở thành nền tảng vững chắc cho một xu hướng tăng mới hay chỉ là nhịp nghỉ tạm thời trong xu hướng giảm hiện tại sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến của cuộc xung đột Iran.

Nếu eo biển Hormuz thực sự được mở lại và hoạt động vận tải được khôi phục một cách bền vững, cú sốc năng lượng hiện nay sẽ dần biến mất, áp lực lạm phát giảm xuống, qua đó làm suy yếu lập luận cho việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách và có thể giúp vàng lấy lại động lực tăng giá từng đưa kim loại quý này lên mức đỉnh lịch sử 5.595 USD/oz hồi tháng 1.

Ngược lại, nếu các cuộc đàm phán đổ vỡ, giá vàng có thể quay lại kiểm định vùng hỗ trợ kỹ thuật 4.466-4.423 USD/oz mà các chuyên gia phân tích đã xác định là mục tiêu giảm tiếp theo.

Trong bối cảnh thị trường vẫn chia rẽ về bước đi tiếp theo của Fed và một thỏa thuận hòa bình vẫn chưa được xác nhận, xu hướng của vàng trong ngắn hạn vẫn sẽ phụ thuộc rất lớn vào các diễn biến mới trên mặt trận địa chính trị.

Trên thị trường kim loại quý khác, giá bạc giao ngay tăng 3,1% lên 76,06 USD/oz, bạch kim tăng 1,6% lên 1.952,30 USD/oz.