Giới chuyên gia nói gì về lộ trình lãi suất của NHTW Anh?

Sẽ giảm tiếp lãi suất

BOE đã quyết định giữ nguyên lãi suất vào ngày 5/2 sau một cuộc bỏ phiếu sít sao với 5 phiếu ủng hộ và 4 phiếu phản đối. Tuy nhiên trong thông cáo phát đi sau quyết định chính sách, MPC cho biết “dựa trên bằng chứng hiện tại, lãi suất ngân hàng có khả năng sẽ được giảm thêm”. “Các đánh giá về việc nới lỏng chính sách hơn nữa sẽ trở nên chính xác hơn. Mức độ và thời điểm nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa sẽ phụ thuộc vào diễn biến của triển vọng lạm phát”, MPC nói thêm.

Bình luận về hướng dẫn chính sách của MPC, Elias Haddad – Chiến lược gia thị trường cấp cao của Brown Brothers Harriman ở London cho biết, BOE đã điều chỉnh hướng dẫn nới lỏng thận trọng bằng cách loại bỏ đề cập đến lộ trình giảm dần lãi suất ngân hàn. Cơ quan này cũng đã cắt giảm dự báo lạm phát và nâng cao dự báo tỷ lệ thất nghiệp. “Do đó cũng cho thấy sẽ có thêm các biện pháp nới lỏng trong tương lai”, Haddad cho biết.

Nhà phân tích Kristine Kundby-Nielsen của Danske Bank ở Copenhagen cũng cho rằng, BOE đang báo hiệu rằng dựa trên bằng chứng hiện tại, lãi suất ngân hàng có khả năng sẽ được giảm thêm, vấn đề chỉ là thời điểm.

“Tôi nghĩ rằng sẽ rất khó để xác định liệu việc cắt giảm sẽ diễn ra vào tháng 3 hay tháng 4, nhưng tôi nghĩ điểm mấu chốt là, trước đây người ta đã dự đoán rằng chúng ta sẽ chỉ thấy thêm một lần cắt giảm nữa, nhưng giờ đây, hai lần cắt giảm chắc chắn có thể xảy ra”, nhà phân tích này cho biết.

Đồng quan điểm, Jeremy Batstone-Carr – Chiến lược gia châu Âu của Raymond James Investment Services ở Pháp cho rằng, sau khi cắt giảm lãi suất cơ bản của Anh sáu lần trong chu kỳ hiện tại, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ của BOE đã thận trọng khi lựa chọn đợt nới lỏng thứ bảy. Tuy nhiên, với dự báo lạm phát sẽ giảm mạnh từ tháng Tư và ổn định ở mức thấp hơn, cánh cửa chắc chắn vẫn mở cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

Đáng chú ý theo chuyên gia này, thời điểm quan trọng trong tương lai gần sẽ là xác nhận rằng các điều chỉnh về quy định và giá cả khác từ tháng 4/2025 sẽ không còn được tính vào các phép tính hàng năm trong năm nay. “Điều này sẽ dẫn đến việc lạm phát CPI giảm xuống dưới mục tiêu sớm hơn dự kiến ​​của Ngân hàng (BOE), tạo điều kiện cho chính sách nới lỏng hơn trong những tháng tới”, ông nói.

Tương tự, Lee Hardman – Chuyên gia phân tích tiền tệ cấp cao của MUFG ở London cho biết, “có vẻ như chúng ta có thể có một đợt cắt giảm lãi suất ngay trong cuộc họp chính sách tiếp theo”.

Lá phiếu của Thống đốc Bailey sẽ quyết định

Với việc quyết định giữ nguyên lãi suất của BOE được đưa ra sau một cuộc bỏ phiết sít sao, các chuyên gia cho rằng, không chỉ quyết định lãi suất ngày 5/2 mà cả các quyết định sau này, lá phiếu của Thống đốc BOE Andrew Bailey sẽ mang tính quyết định.

“Việc Ngân hàng Anh quyết định giữ nguyên lãi suất hôm nay không có gì đáng ngạc nhiên. Nhưng quyết định này được đưa ra sát nút hơn dự kiến, với một nhóm thiểu số ủng hộ chính sách nới lỏng tiền tệ vững chắc, những người có khả năng sẽ tiếp tục thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất hơn nữa trong những tháng tới. Vì vậy, Thống đốc Bailey sẽ vẫn là lá phiếu quyết định trong việc xác định hướng đi của chính sách”, Luke Bartholomew – Phó trưởng nhóm kinh tế của Aberdeen ở London cho biết.

Song theo chuyên gia này, chừng nào lạm phát còn giảm bớt trong những tháng tới, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng ông ấy (Bailey) sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất hơn nữa trong tương lai không xa”.

Chung quan điểm, Jeremy Stretch – Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối G10 của CIBC Capital Markets ở London cho biết, sự phân chia 5-4 khiến Thống đốc Bailey trở thành người bỏ phiếu quyết định cuối cùng. “Ông ấy đã là người bỏ phiếu quyết định vào tháng 12. Người ta nghi ngờ rằng ông ấy hoàn toàn có thể chứng tỏ là người bỏ phiếu quyết định vào tháng 3”, ông nói và nhấn thêm: “Chúng ta từ lâu đã cho rằng cuộc họp tháng 3 là một cuộc họp thực sự và đã bị định giá thấp”.