HSBC: Kinh tế Việt Nam chưa có dấu hiệu "chạm đáy"

HSBC: Bức tranh kinh tế lạc quan hơn, song áp lực vẫn cần theo dõi chặt chẽ HSBC: Xuất khẩu và cầu nội địa hỗ trợ cho tăng trưởng

Chưa vượt qua tình thế khó khăn hiện tại

Theo báo cáo, dữ liệu lĩnh vực bên ngoài chậm lại vẫn là rủi ro lớn nhất đối với tăng trưởng hiện nay.

Tóm tắt các chỉ số kinh tế chính gần đây.

Trong khi xuất khẩu giảm 5,8% so với cùng kỳ năm trước, một mức giảm nhẹ hơn hẳn so với mức giảm hai con số tháng trước, hiệu ứng cơ sở phần nào cứu cánh.

“Xét cho cùng, sự suy yếu trên diện rộng của xuất khẩu tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của Việt Nam”, báo cáo nhận định.

Sự suy yếu trong xuất khẩu nhiều khả năng còn dai dẳng trong ngắn hạn.

Phân tích cụ thể hơn, các chuyên gia của HSBC chỉ ra, không có ngành hàng nào trong số các ngành hàng chính như điện tử, máy móc, dệt may/da giày và đồ nội thất gỗ… cho thấy dấu hiệu phục hồi đáng kể.

Dữ liệu tính đến tháng 4/2023 cho thấy, đơn hàng sụt giảm mạnh ở ba thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam: Mỹ, Trung Quốc và EU. Với thị phần lớn lên tới 30%, Việt Nam chắc chắn dễ bị ảnh hưởng bởi tình hình kinh tế chậm lại ở Mỹ.

Mặc dù xuất khẩu giảm xuống một con số, nhập khẩu giảm nhanh hơn nhiều, với tốc độ giảm 18,3% so với cùng kỳ năm trước. Có ý kiến cho rằng điều đó có lợi cho thặng dư thương mại của Việt Nam, ghi nhận ở mức 2,2 tỷ USD, gấp đôi mức bình quân tháng của năm 2022.

Thật vậy, cán cân thương mại được cải thiện phần nào chính là lý do đồng VND duy trì tương đối ổn định trong bối cảnh đồng USD mạnh lên suốt hai tuần trước, vượt qua các đồng tiền khác như KRW và MYR, vốn cũng liên quan mật thiết đến đồng RMB.

Tuy nhiên, với ngành sản xuất có bản chất thiên về nhập khẩu nguyên vật liệu để xuất khẩu, sự suy yếu lớn trong nhập khẩu của Việt Nam cũng là dấu hiệu cho thấy sự phục hồi chậm chạm của xuất khẩu trong tương lai.

Bức tranh không hoàn toàn màu xám

Sự phục hồi trong du lịch quốc tế; tiêu dùng trong nước vững mạnh; lạm phát tiếp tục dịu xuống là những “điểm sáng” được báo cáo nhắc tới. Trong đó, việc doanh số bán lẻ trong tháng 5 tăng 11,5% so với cùng kỳ năm trước là tín hiệu cho thấy tiêu dùng trong nước vẫn duy trì mạnh mẽ. Đáng chú ý, doanh số những mảng liên quan đến du lịch tiếp tục hỗ trợ cho tiêu dùng nội địa với nhóm dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng trưởng 12,1% so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh đó, điều đáng mừng là lượng khách du lịch nhập cảnh vào Việt Nam có chiều hướng tích cực.

“Ngành dịch vụ của Việt Nam vẫn tiếp tục là một điểm sáng, phần nào bù đắp cho những suy yếu ở lĩnh vực bên ngoài”, báo cáo nêu.

Cụ thể trong dịch vụ là lĩnh vực du lịch, mặc dù số lượng khách quốc tế đến có giảm nhẹ so với mức của tháng 4, Việt Nam một lần nữa lại đón hơn 900.000 du khách - giúp đưa mức phục hồi du lịch lên khoảng 70% so với mức của năm 2019.

Trong đó, du khách đến từ Trung Quốc mặc dù phục hồi còn chậm nhưng đã đạt 35% so với mức của năm 2019, và con số này vẫn đang tăng lên, trong bối cảnh Việt Nam đã đạt được nhiều tiến bộ trong việc phục hồi các chuyến bay thẳng với Trung Quốc, hiện tại đã phục hồi 44% so với mức của năm 2019

Việt Nam đang dẫn đầu châu Á về mức độ phục hồi chuyến bay thẳng với Trung Quốc

Từ đầu năm tới nay, Việt Nam đã đón tổng cộng 4,6 triệu du khách quốc tế, đạt 60% mục tiêu đón 8 triệu du khách quốc tế năm 2023.

“Với mùa du lịch hè sắp tới và khả năng nới lỏng các hạn chế về thị thực hiện đang được Quốc hội cân nhắc, Việt Nam có thể sẽ chứng kiến một cú hích mạnh hơn từ du lịch quốc tế, một nguồn hỗ trợ rất cần thiết đối với nền kinh tế đang chững lại hiện nay”, báo cáo kỳ vọng.

Đề xuất nới lỏng bao gồm kéo dài thời hạn thị thực điện tử lên 90 ngày (từ 30 ngày) và thời gian miễn thị thực lên 45 ngày (từ 15 ngày), cũng như mở rộng danh sách các nước, vùng lãnh thổ có công dân được cấp thị thực điện tử nhằm theo kịp với các quốc gia khác trong khu vực.

Lạm phát dần dịu bớt nhờ giá dầu giảm xuống

Một tin vui khác là lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Đà lạm phát toàn phần vẫn ổn định trong tháng 5, đưa lạm phát toàn phần cả năm so với cùng kỳ năm trước xuống 2,4%. Mặc dù chi phí xây xựng và vật liệu tăng 1,0% so với cùng kỳ tháng trước - chủ yếu phản ánh đợt tăng giá điện trước đó - nhưng chi phí vận tải giảm đáng kể (-3% so với cùng kỳ tháng trước) đã giúp bù lại một số rủi ro tăng lạm phát. Lạm phát dịu xuống là một trong những cơ sở để Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tiếp tục cắt giảm lãi suất lần thứ 3 mới đây.