NHTW Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất do lo ngại đồng won lao dốc

Giữ nguyên lãi suất do lo ngại bất ổn tài chính

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên của năm 2026, Hội đồng chính sách tiền tệ của BOK đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 2,50%, cùng với dự báo lạm phát sẽ ổn định dần, tăng trưởng kinh tế tiếp tục được cải thiện và rủi ro đối với sự ổn định tài chính vẫn còn tồn tại.

Theo cơ quan này, tốc độ tăng trưởng dự kiến ​​sẽ tương đối phù hợp với dự báo tháng 11 là 1,8% cho năm nay; tuy nhiên, rủi ro tăng trưởng được đánh giá là đã tăng lên phần nào. Trong khi lạm phát dự kiến ​​sẽ giảm dần xuống mức 2% nhờ giá dầu toàn cầu ổn định, mặc dù tỷ giá hối đoái cao có thể gây áp lực tăng lên.

BOK đã khởi động chu kỳ nới lỏng hiện tại vào tháng 10/2024 và trong chu kỳ này, BOK đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản. Tuy nhiên Thống đốc BOK Rhee Chang-yong gần đây đã báo hiệu có thể tạm dừng giảm lãi suất trong một thời gian dài do lo ngại bất ổn tài chính trong bối cảnh giá nhà tăng cao và đồng nội tệ lao dốc mạnh.

Trong thông cáo phát đi sau quyết định giữ nguyên lãi suất, BOK lưu ý, diễn biến lạm phát trong tương lai có thể bị ảnh hưởng bởi sự biến động của tỷ giá hối đoái và giá dầu toàn cầu, bởi điều kiện kinh tế trong và ngoài nước, và bởi các biện pháp ổn định giá cả của chính phủ.

Tỷ giá của đồng won Hàn Quốc so với đôla Mỹ đã giảm mạnh sau các biện pháp ổn định thị trường ngoại hối, nhưng sau đó lại tăng trở lại lên mức giữa đến trên 1.400 won/USD do đôla Mỹ mạnh lên, đồng yên Nhật yếu đi, rủi ro địa chính trị gia tăng và việc người dân tiếp tục đầu tư ra nước ngoài.

Bên cạnh đó, tín dụng hộ gia đình tiếp tục xu hướng giảm tốc, dẫn đầu bởi sự chậm lại trong tăng trưởng các khoản vay liên quan đến nhà ở và việc trả nợ ròng các khoản vay khác. Trong khi giá nhà ở tại Seoul và các khu vực lân cận tiếp tục tăng với tốc độ cao…

Sẽ ổn định lãi suất trong thời gian dài

Về ổn định tài chính, BOK cho biết, rủi ro vẫn còn liên quan đến giá nhà ở tại Seoul và các khu vực lân cận, nợ hộ gia đình và sự biến động tỷ giá hối đoái gia tăng. Do đó BOK cho biết, “sẽ đưa ra các quyết định chính sách trong bối cảnh hỗ trợ phục hồi tăng trưởng kinh tế, đồng thời theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong điều kiện chính sách trong nước và quốc tế cũng như tác động của chúng đến động thái lạm phát và sự phát triển ổn định tài chính”.

Hiện thị trường đang đón đợi những phát biểu của Thống đốc BOK Rhee Chang-yong để có thể nắm bắt them manh mối về lộ trình lãi suất sắp tới của cơ quan này. “Thống đốc BOK Rhee có khả năng sẽ bày tỏ mối lo ngại về sự bất ổn tài chính bên ngoài đồng thời có thể mạnh mẽ loại trừ khả năng tăng lãi suất trong nửa đầu năm”, nhà phân tích Kim Jin-wook của Citigroup cho biết.

“Ông ấy có thể nhấn mạnh rằng các nhà chức trách ngoại hối Hàn Quốc sẵn sàng thực hiện các biện pháp chính sách quyết đoán để ổn định ngoại hối nếu cần thiết, như đã thấy vào cuối tháng 12 năm 2025, đồng thời dần dần tái cân bằng dòng vốn cơ cấu”.

Cho đến nay, các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa thể ổn định đồng won đang suy yếu, một trong những đồng tiền hoạt động kém nhất châu Á trong nửa cuối năm ngoái, do nhu cầu đối với cổ phiếu Mỹ của các nhà đầu tư bán lẻ trong nước vẫn mạnh mẽ.

Trong bối cảnh đó, các nhà phân tích đã lùi thời điểm cắt giảm lãi suất dự kiến ​​tiếp theo đến quý đầu tiên năm 2027 thay vì quý đầu tiên năm nay, vì họ kỳ vọng các nỗ lực của chính quyền nhằm ổn định đồng won sẽ tiếp tục trong bối cảnh các điều kiện bên ngoài không thuận lợi.