NHTW Nhật giữ nguyên chính sách

Giữ nguyên lãi suất ở mức 0,25%

Cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày của BOJ đã kết thúc hôm 31/10 với việc cơ quan này quyết định giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,25%, đúng như dự báo của các chuyên gia và thị trường.

Trong Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Lạm phát hàng quý, BOJ dự báo chỉ số giá tiêu dùng lõi (đã loại trừ thực phẩm tươi sống) vào khoảng 2,5% trong năm tài chính hiện tại kết thúc vào tháng 3/2025 và sau đó ở mức khoảng 2% trong các năm tài chính 2025 và 2026.

Trong khi lạm phát cốt lõi (đã loại trừ giá thực phẩm và năng lượng), vốn được BOJ theo dõi chặt chẽ như một thước đo chính về biến động giá do nhu cầu thúc đẩy, sẽ vào khoảng 2,0% trong năm tài chính 2024 và 1,9% vào năm tài chính 2025. Tuy nhiên, sau đó sẽ tăng lên 2,1% vào năm tài chính 2026.

BOJ cũng dự báo lạm phát sẽ dao động quanh mục tiêu 2% trong những năm tới, nhấn mạnh quyết tâm tiếp tục tăng chi phí đi vay nếu nền kinh tế duy trì được sự phục hồi vừa phải.

Phát biểu tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách, ông Kazuo Ueda cho biết tiền lương và giá cả tại Nhật đang diễn biến theo dự báo của BOJ. “Chúng tôi đã thấy giá cả và hành vi thiết lập tiền lương của các công ty bắt đầu thay đổi trong hai năm qua. Không chắc chắn liệu xu hướng này sẽ mạnh lên hay yếu đi. Tác động của biến động tiền tệ và động thái giá hàng hóa đối với giá nhập khẩu trong nước cũng là yếu tố then chốt".

BOJ đã chấm dứt lãi suất âm vào tháng 3 và tăng lãi suất ngắn hạn lên 0,25% vào tháng 7 với quan điểm rằng lạm phát tại Nhật Bản đang hướng tới mục tiêu 2% một cách bền vững. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã nhiều lần nói rằng cơ quan này sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế diễn biến theo đúng dự báo của mình. Nhưng ông cũng cho biết ngân hàng không vội vàng vì lạm phát vẫn ở mức vừa phải.

Trụ sở NHTW Nhật Bản

Lo ngại rủi ro

“BOJ cần chú ý đúng mức đến diễn biến tương lai của các nền kinh tế ở nước ngoài, đặc biệt là nền kinh tế Mỹ và các diễn biến trên thị trường tài chính. BOJ cũng cần xem xét cách các yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến triển vọng hoạt động kinh tế và giá cả của Nhật Bản, các rủi ro xung quanh chúng và khả năng hiện thực hóa triển vọng”, cơ quan này cho biết trong Báo cáo Triển vọng hàng quý.

Ông Kazuo Ueda cũng cho biết, “vẫn còn sự không chắc chắn về cách các đợt tăng lãi suất trước đây của Fed ảnh hưởng đến nền kinh tế và giá cả”. Bên cạnh đó, vẫn còn những rủi ro khác.

“Vì vậy, chúng tôi không chắc chắn 100% về kịch bản cơ sở của mình. Chúng tôi chỉ có thể bắt đầu thực hiện bước tiếp theo khi sự tự tin đó tăng cao hơn nữa”, ông cho biết và nói thêm: “Chúng tôi cần theo dõi chặt chẽ các diễn biến”.

Ngoài ra, theo các nhà phân tích, việc liên minh cầm quyền tại Nhật mất đa số ghế trong cuộc bầu cử cuối tuần trước đã làm gia tăng lo ngại về tình trạng tê liệt chính sách, tạo thêm rào cản đối với các đợt tăng lãi suất bổ sung.

Phần lớn các nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát mới đây của Reuters dự báo BOJ sẽ không tăng lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, hầu hết các nhà kinh tế nhận định cơ quan này sẽ tăng lãi suất vào tháng 3/2025.

“Bất ổn chính trị trong nước là tiêu cực đối với hoạt động kinh tế và có thể là lực cản đối với kế hoạch tăng lãi suất của BOJ”, Naomi Muguruma - Chiến lược gia trái phiếu trưởng của Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities cho biết. “Nhưng BOJ có thể không đủ khả năng chờ đợi quá lâu nếu đồng yên giảm nhanh và làm bùng phát lại rủi ro lạm phát tăng”, bà nói thêm.

Trong khi đó, ông Ueda cho biết: “Về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo, chúng tôi chưa có ý tưởng cụ thể. Chúng tôi sẽ xem xét kỹ lưỡng dữ liệu có sẵn tại thời điểm đó ở mỗi cuộc họp chính sách và cập nhật quan điểm của chúng tôi về nền kinh tế và triển vọng khi quyết định chính sách”.