Những câu hỏi ngỏ chờ tín hiệu từ ECB
ECB sẽ không sớm cắt giảm lãi suất 5 câu hỏi lớn đang chờ ECB Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ lãi suất ở mức cao kỷ lục |
Lạm phát tại khu vực đồng tiền chung đã chậm lại nhanh chóng, hiện đã gần hơn với mục tiêu 2% của ECB, mở đường cho cơ quan này có thể vượt trước Fed và các NHTW lớn khác trong việc khởi động chu kỳ nới lỏng. “Thị trường đang tìm kiếm sự xác nhận rằng đợt cắt giảm sẽ diễn ra vào tháng 6”, Guy Miller - Chiến lược gia trưởng thị trường của Tập đoàn Bảo hiểm Zurich cho biết và nhấn thêm rằng, nếu kỳ vọng đó không thành hiện thực, thị trường có nguy cơ bị rung chuyển. Dưới đây là một số câu hỏi mà giới đầu tư đang chờ tín hiệu từ ECB để giải đáp.
Thời điểm tháng 6/2024 có chắc chắn không?
Khá chắc, dựa trên việc ngày càng có nhiều nhà hoạch định chính sách báo hiệu rằng đó có thể là ngày bắt đầu nới lỏng. Ngay cả một quan chức rất “diều hâu” như Thống đốc NHTW Hà Lan Klaas Knot cũng nói rằng ông đồng ý thời điểm tháng 6/2024; Thống đốc NHTW Áo Robert Holzmann, một quan chức “diều hâu” khác, cũng không phản đối.
Frederik Ducrozet - Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Pictet Wealth Management cho biết, ECB chỉ cần đánh giá các dữ liệu lạm phát sắp tới xem có phù hợp với kỳ vọng của họ về việc cắt giảm lãi suất hy không chứ không cần phải nhận thấy những sự tiến bộ như đối với Fed. “Ngay cả khi có một chỉ báo bất ngờ tăng, tôi không nghĩ điều đó sẽ ngăn cản họ cắt giảm”.
ECB sẽ nói gì tại cuộc họp tháng 4?
Họ có thể sẽ báo hiệu việc cắt giảm lãi suất đang đến. Câu hỏi đặt ra là họ có phát đi tín hiệu về thời điểm tháng 6? Các nhà phân tích cho biết, nếu ECB thận trọng, họ có thể cho biết dữ liệu đang đi đúng hướng để cắt giảm lãi suất, hoặc có thể báo hiệu một động thái có điều kiện dựa trên dữ liệu mà họ sẽ thấy trước tháng 6.
Dữ liệu tuần trước cho thấy lạm phát bất ngờ giảm xuống 2,4% trong tháng 3 sẽ mang lại niềm tin cho ECB sau khi cơ quan này hạ dự báo lạm phát vào tháng trước. “Việc thông báo trước việc cắt giảm lãi suất có thể là điều xảy ra”, Carsten Brzeski - Trưởng bộ phận vĩ mô toàn cầu của ING cho biết.
Hiện các nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát bất kỳ gợi ý nào về tốc độ của chu kỳ cắt giảm lãi suất khi nó bắt đầu.
![]() |
Trụ sở NHTW châu Âu (ECB) |
ECB quan tâm thế nào đến dữ liệu tiền lương?
Hiện mối quan ngại hàng đầu của ECB chính là lạm phát dịch vụ, vốn đã được giữ ở mức 4% trong nhiều tháng, phản ánh mức tăng lương tương đối nhanh. Bởi vậy các nhà hoạch định chính sách muốn có thêm dấu hiệu chậm lại sau khi tăng trưởng tiền lương được đàm phán giảm xuống 4,47% trong quý 4 từ mức kỷ lục 4,69% của quý trước.
Tiền lương là yếu tố quan trọng nhất quyết định liệu ECB có thể cắt giảm lãi suất hay không, vì vậy dữ liệu tiền lượng của quý đầu tiên sẽ được công bố vào tháng 5 là lý do chính khiến ECB không có động thái gì chính sách nào tại cuộc họp kết thúc hôm 11/4 tới.
Mặc dù vậy, “tôi nghĩ đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 6 sẽ diễn ra ngay cả khi tiền lương chỉ cải thiện ở mức độ vừa phải”, Reinhard Cluse - Nhà kinh tế trưởng khu vực châu Âu của UBS cho biết.
Động thái của ECB có phụ thuộc vào Fed?
Không nhiều. các nhà phân tích cho rằng nền kinh tế khu vực đồng euro yếu hơn nhiều so với nền kinh tế Mỹ, vì vậy ECB có thể hành động trước ngay cả khi Fed không cắt giảm lãi suất vào tháng 6.
Tuy nhiên nếu Fed không cắt giảm lãi suất trong năm nay, Brzeski của ING cho biết, ông dự kiến ECB sẽ chỉ cắt giảm lãi suất 2 lần, thay vì 3 lần do tác động lạm phát tiềm ẩn của việc đồng euro sụt giảm do chênh lệch lãi suất ngày càng lớn giữa Mỹ và khu vực đồng euro.
Giá dầu tăng có đáng quan ngại?
Không hẳn. Căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng nhu cầu cao hơn đã đẩy giá dầu Brent lên mức cao nhất trong 5 tháng trên 90 USD. Con số này cao hơn mức dự báo 79 USD/thùng của ECB cho năm 2024. Tuy nhiên, những động thái hiện tại là “rất nhỏ” so với những gì diễn ra sau khi cuộc xung đột Nga - Ukraine bùng phát và bất kỳ sự gia tăng lạm phát nào dẫn đến chỉ là tạm thời, chuyên gia kinh tế Salomon Fiedler của Berenberg cho biết. “Chúng (giá dầu) không nên ảnh hưởng nhiều đến đường lối chính sách của ECB”, ông nói thêm.
Các tin khác
![Giá hàng hóa sẽ biến động thế nào từ nay đến cuối năm?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/25/10/anh120240725102249.png?rt=20240725102254?240725102847)
Giá hàng hóa sẽ biến động thế nào từ nay đến cuối năm?
![PBoC bất ngờ cắt giảm lãi suất cho vay trung hạn](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/25/09/pboc-bat-ngo-cat-giam-lai-suat-cho-vay-trung-han-20240725095447.png?rt=20240725095449?240725100301)
PBoC bất ngờ cắt giảm lãi suất cho vay trung hạn
![Hàn Quốc: GDP bất ngờ giảm trong quý II làm tăng cơ hội cắt giảm lãi suất](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/25/08/han-quoc-gdp-bat-ngo-giam-tang-co-hoi-cat-giam-lai-suat-20240725081657.jpg?rt=20240725081700?240725082713)
Hàn Quốc: GDP bất ngờ giảm trong quý II làm tăng cơ hội cắt giảm lãi suất
![Chỉ số hàng hóa suy yếu sau hai ngày khởi sắc](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/25/07/1-mxv-index20240725075238.png?rt=20240725075246?240725080928)
Chỉ số hàng hóa suy yếu sau hai ngày khởi sắc
![Những rủi ro toàn cầu nào đáng chú ý?](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/24/10/global-risk-report-1500x844-120240724103806.jpg?rt=20240724103810?240724103926)
Những rủi ro toàn cầu nào đáng chú ý?
![Lực bán áp đảo quay lại thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/24/08/1-mxv-index20240724080350.png?rt=20240724080400?240724080931)
Lực bán áp đảo quay lại thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới
![NHTW Trung Quốc giảm lãi suất](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/22/image00120240723224642.jpg?rt=20240723224644?240724080004)
NHTW Trung Quốc giảm lãi suất
![Thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới hồi phục tích cực](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/07/1-mxv-index20240723075329.png?rt=20240723075339?240723080334)
Thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới hồi phục tích cực
![ECB có thể giảm lãi suất vào tháng 9](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/21/23/image00120240721232317.jpg?rt=20240721232319?240723074742)
ECB có thể giảm lãi suất vào tháng 9
![PBoC cắt giảm lãi suất chính sách ngắn hạn](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/22/08/ngan-hang-trung-uong-trung-quoc-cat-giam-lai-suat-chinh-sach-ngan-han-20240722081550.jpg?rt=20240722081553?240722082353)
PBoC cắt giảm lãi suất chính sách ngắn hạn
![Chỉ số MXV-Index xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/22/08/1-mxv-index20240722080405.png?rt=20240722080416?240722080904)
Chỉ số MXV-Index xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3
![Ông Biden tuyên bố rút lui khỏi chiến dịch tranh cử Tổng thống Mỹ 2024](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/thanhlm/072024/22/07/joe-biden-1182jpg20240722075215.0639020.webp?rt=20240722075629?240722080810)
Ông Biden tuyên bố rút lui khỏi chiến dịch tranh cử Tổng thống Mỹ 2024
![Nhật Bản: Lạm phát lõi tăng lên trong tháng Sáu, khiến BoJ có khả năng tăng lãi suất](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/08/nhat-ban20240719084311.jpg?rt=20240719084314?240719091421)
Nhật Bản: Lạm phát lõi tăng lên trong tháng Sáu, khiến BoJ có khả năng tăng lãi suất
![ECB sẽ không thảo luận về mục tiêu lạm phát sắp tới](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/08/ecb-se-khong-thao-luan-ve-muc-tieu-lam-phat-20240719083343.jpg?rt=20240719083349?240719085718)
ECB sẽ không thảo luận về mục tiêu lạm phát sắp tới
![5 câu hỏi đang chờ NHTW châu Âu](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/18/22/image00120240718220121.jpg?rt=20240718220124?240719081943)
5 câu hỏi đang chờ NHTW châu Âu
![Đoàn Ngân hàng Nhà nước Việt Nam viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/08/medium/vna-potal-doan-ngan-hang-nha-nuoc-viet-nam-vieng-tong-bi-thu-nguyen-phu-trong-stand-120240726082431.jpg?rt=20240726082538?240726110320)
Đoàn Ngân hàng Nhà nước Việt Nam viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng
![Hàng vạn người dân xếp hàng trong đêm vào viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/06/medium/xep-hang-260724-520240726065234.1807910.jpg?240726065301)
Hàng vạn người dân xếp hàng trong đêm vào viếng Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng
![Xúc động những dòng sổ tang của lãnh đạo Đảng, Nhà nước và nhân dân](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/25/10/medium/ghi-so-tang-250724-120240725103248.3729990.jpg?240725033117)
Xúc động những dòng sổ tang của lãnh đạo Đảng, Nhà nước và nhân dân
![Ngành Ngân hàng đã tiên phong triển khai tốt Đề án 06](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/15/medium/z5659882807573-7c71c402bfbcc50dec37b8b1773ad06220240723150201.jpg?rt=20240723150210?240723033314)
Ngành Ngân hàng đã tiên phong triển khai tốt Đề án 06
Đa phương tiện
Videos Podcast Infographic Longform - Emagazine
![thuc day thuc hanh esg trong nganh ngan hang](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/video_data/2024/072024/26/07/banner-220240726074432.jpg)
Thúc đẩy thực hành ESG trong ngành Ngân hàng
“Kim chỉ nam” cho tín dụng chính sách ở Quảng Ngãi
Nghệ An nâng cao chất lượng quỹ tín dụng nhân dân
Quảng Nam phát huy nguồn lực tín dụng chính sách
![VPBank ký kết hợp tác chiến lược với hãng xe điện BYD](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/22/22/anh-bao-chi-120240722222043.jpg?rt=20240722222045?240722102508)
VPBank ký kết hợp tác chiến lược với hãng xe điện BYD
![Điểm danh loạt quyền lợi miễn chê dành cho chủ xe VF 8 Lux đặt cọc sớm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/20/17/diem-danh-loat-quyen-loi-mien-che-danh-cho-chu-xe-vf-8-lux-dat-coc-som-20240720172011.jpg?rt=20240720172017?240720055141)
Điểm danh loạt quyền lợi miễn chê dành cho chủ xe VF 8 Lux đặt cọc sớm
![Đích đến an cư lý tưởng cho gia đình đa thế hệ tại trung tâm TP. Đông Hà](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/18/10/a120240718103510.jpg?rt=20240718103526?240718103746)
Đích đến an cư lý tưởng cho gia đình đa thế hệ tại trung tâm TP. Đông Hà
![Siêu phẩm Hoàng Gia trên đảo Vũ Yên chính thức ra mắt](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/17/09/image00120240717092537.jpg?rt=20240717092539?240717093857)
Siêu phẩm Hoàng Gia trên đảo Vũ Yên chính thức ra mắt
Dịch vụ ngân hàng hiện đại
Ebanking Vay đâu - gửi đâu Quản lý tài chính thông minh Ngân hàng bán lẻ Tư vấn Nhân sự
![VPBank mở rộng chấp nhận thanh toán thẻ UnionPay trên cổng thanh toán EcomPay](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/26/07/medium/kv-800x60020240726070437.png?rt=20240726070438?240726070921)
VPBank mở rộng chấp nhận thanh toán thẻ UnionPay trên cổng thanh toán EcomPay
![Thận trọng phòng tránh rủi ro lừa đảo khi thanh toán](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/24/13/medium/than-trong-pho-ng-tranh-ru-i-ro-lu-a-da-o-khi-thanh-toan-20240724131324.jpg?240724015414)
Thận trọng phòng tránh rủi ro lừa đảo khi thanh toán
![Gửi tiết kiệm trên Sacombank Pay được tặng lãi suất lên đến 0,7%/năm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/23/16/medium/stb-tang-lai-suat20240723164505.jpg?240723044937)
Gửi tiết kiệm trên Sacombank Pay được tặng lãi suất lên đến 0,7%/năm
![BAOVIET Bank giữ vững tăng trưởng ổn định, đẩy mạnh hợp lực trong hệ sinh thái Bảo Việt](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/17/medium/img-446320240719172438.jpg?rt=20240719172439?240719052859)
BAOVIET Bank giữ vững tăng trưởng ổn định, đẩy mạnh hợp lực trong hệ sinh thái Bảo Việt
![Nhận diện và phòng chống lừa đảo trên không gian mạng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/09/medium/7c8720240719093032.jpg?rt=20240719093036?240719034334)
Nhận diện và phòng chống lừa đảo trên không gian mạng
![Ngân hàng số Cake nhận giải thưởng Ngân hàng AI tốt nhất của The Asian Banker](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/19/14/medium/best-ai-the-asian-banker-final20240719140022.jpg?240719025703)
Ngân hàng số Cake nhận giải thưởng Ngân hàng AI tốt nhất của The Asian Banker
![OCB bổ nhiệm ông Phạm Hồng Hải giữ chức vụ Tổng Giám đốc](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/072024/16/12/medium/ocb-bo-nhiem-ong-pham-hong-hai-giu-chuc-vu-tong-giam-doc-20240716125002.jpg?240716020217)