Phố Wall lập đỉnh mới bất chấp dữ liệu thị trường lao động Mỹ trái chiều

Dữ liệu lao động gây tranh cãi, Phố Wall vẫn thăng hoa lập kỷ lục

Cụ thể, chỉ số S&P 500 tăng 44,82 điểm, tương đương 0,6%, lên 6.966,28 điểm - mức cao nhất mọi thời đại. Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 237,96 điểm, tương đương 0,5%, đóng cửa tại 49.504,07 điểm và cũng lập đỉnh mới. Trong khi đó, Nasdaq Composite bứt phá mạnh mẽ hơn với mức tăng 0,8%, tương ứng 191,33 điểm, lên 23.671,35 điểm.

Đáng chú ý, Russell 2000 là đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tăng 0,8% lên 2.624,22 điểm, tiếp tục dẫn đầu đà tăng trong tuần. Tính chung cả tuần, Russell 2000 ghi nhận mức tăng 4,6%, cho thấy dòng tiền đang có xu hướng lan tỏa sang các nhóm cổ phiếu ngoài nhóm vốn hóa lớn. Từ đầu năm 2026 đến nay, chỉ số này đã tăng 5,7%, vượt trội so với mức tăng 3% của Dow Jones và khoảng 1,8% của cả S&P 500 lẫn Nasdaq.

Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang mở rộng khẩu vị rủi ro, thay vì chỉ tập trung vào các “ông lớn” công nghệ như trong giai đoạn trước.

Động lực chính thúc đẩy thị trường trong phiên 9/1 đến từ báo cáo việc làm tháng 12/2025 của Bộ Lao động Mỹ. Theo đó, số lượng việc làm mới được tạo ra thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế, cho thấy thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp lại giảm mạnh hơn kỳ vọng, phản ánh nền tảng việc làm vẫn tương đối vững chắc. Sự kết hợp của hai yếu tố này đã tạo ra phản ứng trái chiều trên thị trường trái phiếu, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ biến động mạnh ngay sau khi báo cáo được công bố.

Mặc dù lợi suất tăng có thể làm trì hoãn khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, giới đầu tư cho rằng “cánh cửa” nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn chưa hoàn toàn khép lại. Thị trường hiện đánh giá cao khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 1, chờ thêm các dữ liệu lạm phát quan trọng trước khi đưa ra quyết định tiếp theo. Quan điểm này đã góp phần củng cố tâm lý tích cực trên thị trường cổ phiếu, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp có nền tảng tài chính mạnh và triển vọng tăng trưởng dài hạn.

Bên cạnh yếu tố vĩ mô, kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục là trụ cột quan trọng nâng đỡ thị trường. Theo ước tính của LSEG IBES, tổng thu nhập của các công ty trong rổ S&P 500 đã tăng khoảng 13% trong năm 2025 và được dự báo sẽ tăng thêm hơn 15% trong năm 2026. Mùa công bố kết quả kinh doanh quý IV sẽ chính thức khởi động trong tuần tới, với nhóm ngân hàng lớn của Mỹ như JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America và Goldman Sachs là những cái tên mở màn.

Giới phân tích cho rằng kết quả kinh doanh của các ngân hàng không chỉ phản ánh sức khỏe của khu vực tài chính, mà còn cung cấp cái nhìn quan trọng về tình hình tiêu dùng của người dân Mỹ, lĩnh vực chiếm hơn hai phần ba hoạt động kinh tế. Các chỉ số như tỷ lệ vỡ nợ thẻ tín dụng hay tăng trưởng tín dụng tiêu dùng sẽ được theo dõi sát sao để đánh giá mức độ bền vững của đà tăng trưởng hiện tại.

Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán Mỹ dường như khá “miễn nhiễm” trước những rủi ro địa chính trị đang gia tăng. Các căng thẳng liên quan đến hoạt động quân sự của Mỹ tại Nam Mỹ, cũng như những phát ngôn gây tranh cãi về chính sách đối ngoại, chỉ khiến dòng tiền trú ẩn an toàn như vàng tăng nhẹ, trong khi cổ phiếu vẫn giữ được đà đi lên. Chỉ số biến động VIX duy trì quanh vùng thấp nhất kể từ năm 2025, cho thấy mức độ lo ngại rủi ro của nhà đầu tư hiện chưa quá lớn.

Tuy vậy, không ít chuyên gia cảnh báo rằng sự yên ắng này có thể chỉ là tạm thời. Khi thị trường đã phản ánh gần như “hoàn hảo” các thông tin tích cực, bất kỳ cú sốc nào từ dữ liệu lạm phát, chính sách tiền tệ hay địa chính trị đều có thể kích hoạt những đợt điều chỉnh mạnh. Việc chính phủ Mỹ từng đóng cửa kéo dài 43 ngày vào cuối năm ngoái cũng khiến nhiều dữ liệu kinh tế bị trì hoãn, làm cho bức tranh toàn cảnh trở nên kém rõ ràng hơn trong ngắn hạn.

Trong những ngày tới, tâm điểm chú ý của thị trường sẽ là báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12/2025, dự kiến công bố trước cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed. Đây được xem là dữ liệu then chốt để xác định liệu áp lực lạm phát có tiếp tục hạ nhiệt hay không, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến lộ trình lãi suất trong năm 2026. Nếu CPI vẫn nằm trong tầm kiểm soát, kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn sẽ được củng cố, tạo thêm động lực cho các tài sản rủi ro.

Nhìn chung, phiên giao dịch ngày 9/1 đánh dấu một khởi đầu đầy hứa hẹn cho thị trường chứng khoán Mỹ trong năm mới. Sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế trái chiều nhưng không quá tiêu cực, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ và chính sách tiền tệ thận trọng đã tạo ra nền tảng vững chắc cho đà tăng hiện tại. Dù vậy, trong bối cảnh rủi ro tiềm ẩn vẫn còn, nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát các diễn biến kinh tế và chính trị sắp tới để kịp thời điều chỉnh chiến lược, nhằm cân bằng giữa cơ hội sinh lời và quản trị rủi ro trong giai đoạn thị trường đang ở vùng đỉnh lịch sử.