Triển vọng đầu tư nửa cuối năm 2024: Sinh lời với lợi suất và tăng trưởng

Triển vọng đầu tư cải thiện

Trong sáu tháng tới, HSBC GPB áp dụng chiến lược đầu tư rủi ro cao (risk-on) không phân bổ đầu tư vào tiền gửi và tăng tỷ trọng vào các cổ phiếu toàn cầu, Trái phiếu Kho bạc Mỹ và các loại trái phiếu cấp đầu tư toàn cầu. Thị trường Mỹ tiếp tục duy trì vị trí trọng yếu trong cổ phiếu toàn cầu và chiếm tỷ trọng cao hơn cổ phiếu của châu Á. HSBC duy trì quan điểm lạc quan đối với đồng Đô-la Mỹ do sự hậu thuẫn của mức lợi suất thực tế cao, tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ của NHTW mỗi nước một khác và nhu cầu đầu tư an toàn do biến động địa chính trị khó lường.

Bà Cheuk Wan Fan, Giám đốc Đầu tư, khu vực châu Á, Khối Dịch vụ Private Banking Toàn cầu, HSBC, cho biết: "Chúng tôi lạc quan về triển vọng đầu tư trong sáu tháng cuối năm nay và tiếp tục chú trọng để đầu tư sinh lời từ các cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu mà chúng tôi duy trì phân bổ tỷ trọng đầu tư nhiều hơn".

"NHTW châu Âu và Ngân hàng Canada đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ sở trong tháng 9/2024 và sẽ còn ba đợt cắt giảm lãi suất, mỗi đợt 25 điểm cơ sở, trong năm 2025. Biểu đồ "dot plot" của Fed dự báo tới cuối năm 2025 lãi suất chính sách sẽ giảm xuống 4,125%. Duy trì đầu tư vào tiền gửi không còn lợi nhiều nữa và chúng tôi khuyên các nhà đầu tư tập trung vào lợi suất trái phiếu hấp dẫn hiện đang ở mức gần như cao nhất trong vòng một thập kỷ", bà Fan nhận định.

Bên cạnh cơ hội về thu nhập, bà Fan cho rằng tăng trưởng lợi nhuận được còn hậu thuẫn mạnh mẽ bởi điều kiện thuận lợi có tính chu kỳ toàn cầu đang gia tăng và áp lực chi phí dịu bớt. Nhu cầu trong nước của Mỹ vẫn vững vàng trong khi các nền kinh tế trong khu vực Eurozone và Vương quốc Anh đang chạm đáy.

“Chúng tôi dự báo tăng trưởng GDP thế giới và của Mỹ năm nay sẽ vững vàng, tương ứng ở mức 2,6% và 2,4%. Các biện pháp thúc đẩy lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc được kỳ vọng sẽ ổn định tăng trưởng GDP năm nay ở mức 4,9%. Các hoạt động kinh tế của Ấn Độ tiếp tục gây bất ngờ về nhiều mặt, củng cố thêm cho dự báo tăng trưởng GDP 2024 của chúng tôi là 7,3%. Cho tới hiện tại, các giai đoạn tăng giá cổ phiếu toàn cầu chủ yếu do nhóm tập đoàn công nghệ lớn (Big Tech) dẫn đầu. Chúng tôi đã mở rộng phạm vi địa lý và lĩnh vực trong danh mục cổ phiếu toàn cầu nhằm mở rộng cánh cửa cơ hội cũng như tìm kiếm những cổ phiếu hấp dẫn có định giá hợp lý".

Bốn ưu tiên đầu tư cho nửa cuối năm 2024

(1) Mở rộng phạm vi đầu tư cổ phiếu về mặt địa lý và ngành: Bà Fan lưu ý: "Dữ liệu kinh tế cải thiện sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của các công ty ở nhiều nơi và thuộc nhiều ngành nghề. Mở rộng phạm vi đầu tư sẽ giúp nhà đầu tư cổ phiếu nắm bắt được thêm cơ hội và đa dạng hóa danh mục đồng thời giải quyết những đắn đo về vấn đề cổ phiếu bị định giá cao trong ngành công nghệ".

(2) Để đồng tiền sinh lời từ trái phiếu và chiến lược đầu tư đa tài sản: Lợi suất trái phiếu hiện nay đang gần đạt mức cao nhất trong một thập kỷ và phân bổ đầu tư vào trái phiếu cũng như chiến lược đầu tư đa tài sản có thể giúp tạo ra dòng thu nhập ổn định đồng thời mang lại sự đa dạng về danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu tác động của những rủi ro đuôi (tail risk), theo bà Fan.

(3) Tiếp cận vào hạ tầng và tài sản chưa niêm yết: "Thị trường chưa niêm yết có thể đạt hiệu suất vượt trội so với thị trường niêm yết trong dài hạn. Trong bối cảnh ngày càng nhiều công ty kéo dài thời gian không niêm yết, chiều sâu của thị trường, sự đa dạng, tính thanh khoản, các cách tiếp cận thị trường tiếp tục mở rộng. Đầu tư vào hạ tầng mang lại nhiều cơ hội tăng trưởng lớn đầy hấp dẫn tận dụng xu thế số hóa, cân bằng phát thải và tái sản xuất tại chỗ", bà Fan nhấn mạnh.

(4) Khai mở các cơ hội tốt nhất ở châu Á: Châu Á tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng nhất của kinh tế toàn cầu với tăng trưởng GDP dự báo đạt 4,7% và tăng trưởng lợi nhuận đạt 23% trong năm 2024, cao hơn hẳn các khu vực khác trên thế giới.

“Chúng tôi nhìn thấy nhiều cơ hội đa dạng và đầy hứa hẹn ở khu vực này bởi nhiều cổ phiếu có định giá hấp dẫn và tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Chúng tôi giữ nguyên quan điểm về tăng tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu ở Nhật Bản, Ấn Độ và Hàn Quốc nơi có nhiều cơ hội tốt nhất để tiếp cận các xu hướng tăng trưởng lớn của châu Á”, bà Fan nói và bổ sung: “Chúng tôi duy trì góc nhìn trung lập đối với cổ phiếu ở Hồng Kong và Trung Quốc đại lục với mục tiêu chỉ số Hang Seng đến cuối năm 2024 đạt 19.230".

Trong khi đó theo ông James Cheo, Giám đốc Đầu tư khu vực Đông Nam Á và Ấn Độ của Khối Dịch vụ Ngân hàng và Quản lý tài sản Chuyên biệt Toàn cầu HSBC, dự đoán tăng trưởng GDP của Trung Quốc sẽ đi xuống trong sáu tháng cuối năm bởi lĩnh vực bất động sản cần thêm nhiều thời gian để xử lý hết được số lượng nhà tồn kho khổng lồ chưa bán được. Trung Quốc cần có thêm chính sách hỗ trợ nhằm bình ổn nhu cầu trong nước thông qua khôi phục lòng tin của doanh nghiệp và tâm lý người tiêu dùng để giảm thiểu rủi ro giảm phát.

Triển vọng Việt Nam

Nền kinh tế Việt Nam đang sẵn sàng tăng trưởng mạnh mẽ trong sáu tháng cuối năm 2024. Việt Nam tiếp tục lộ trình phục hồi thúc đẩy bởi chu kỳ điện tử toàn cầu. Nhờ vậy, hoạt động công nghiệp thể hiện qua chỉ số quản lý mua hàng (PMI) tiếp tục cho thấy hoạt động sản xuất đang mở rộng. Xuất khẩu điện tử của Việt Nam đang rất tốt. Đồng thời, triển vọng đầu tư trực tiếp nước ngoài cũng đang ổn nhờ sức hấp dẫn của Việt Nam trong vai trò một điểm đến cho đầu tư. Trong khi chi tiêu trong nước cho thấy một bức tranh đa chiều, du lịch đang cho thấy phong độ phục hồi và nhiều khả năng đạt được mục tiêu 17-18 triệu lượt khách trong năm nay.

Lạm phát vẫn dai dẳng và tiến gần đến trần 4,5%. Việc trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đã khiến đồng Đô-la mạnh lên trong ngắn hạn và tạo ra biến động cho Đồng Việt Nam. Tùy thuộc vào định hướng các NHTW trên thế giới quyết định chính sách lãi suất như thế nào, NHNN có thể duy trì cẩn trọng với chính sách lãi suất của mình.

Về thị trường vốn, thị trường cổ phiếu của Việt Nam là một trong những thị trường có kết quả tốt hơn ở châu Á xét dưới góc nhìn chung từ đầu năm tới giờ. Ông James Cheo cho biết: "Định giá cổ phiếu còn đang thấp so với nhu cầu. Lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục phục hồi vững vàng khỏi giai đoạn đáy trong năm 2023. Nếu lợi nhuận tiếp tục mạnh mẽ, thị trường cổ phiếu có thể duy trì đà tăng".