USD chìm trong đáy 3 tháng, chờ dữ liệu lạm phát Mỹ; yên Nhật chững lại đà tăng

Giá dầu Brent kỳ hạn vẫn duy trì vững chắc trên mốc 100 USD/thùng trong ngay thứ Năm sau khi vượt qua mức này vào thứ Tư, trong bối cảnh Iran và Mỹ chứng kiến ​​làn sóng tấn công lớn nhất nhắm vào hoạt động vận tải biển từ cả hai phía kể từ khi xung đột bắt đầu, làm dấy lên lo ngại về việc gián đoạn nguồn cung năng lượng từ Trung Đông sẽ trở nên trầm trọng hơn.

Áp lực lạm phát mới do giá năng lượng tăng đã đẩy lợi suất trái phiếu toàn cầu quay lại đà tăng; trong đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (mức chuẩn) đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2023, một phần do kết quả chương trình mua lại trái phiếu dài hạn gây thất vọng.

Tuy nhiên thị trường tiền tệ tỏ ra khá thận trọng khi các nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu lạm phát tháng 8 tại Mỹ để đoán định quyết định của Fed vào ngày 16/9 tới.

Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – hiện đang xoay quanh mức 98,75 sau khi có thời điểm đã rơi xuống sát 98,60 – mức thấp nhất trong 3 tháng qua – vào cuối ngày thứ Tư.

Trong khi đồng tiền chung châu Âu và đồng bảng Anh cũng ổn định, lần lượt ở mức 1,1637 USD/EUR và 1,355 USD/GBP.

Đồng yên Nhật cũng chững lại đà tăng và hiện đang được giao dịch ở mức 153,60 JPY/USD, chỉ cách không xa mức đỉnh 7 tháng của đồng tiền này so với đồng bạc xanh là 152,89 JPY/USD thiết lập vào ngày thứ Ba.

Theo các nhà phân tích, hiện quyết định lãi suất của Fed vào ngày 16/9 tới vẫn là một ẩn số mặc dù Chủ tịch Fed Kevin Warsh có những lời lẽ ‘diều hâu’ hơn tại Hội nghị Jackson Hole hồi cuối tháng 8.

Bởi việc lạm phát giảm tốc liên tục trong tháng 6 và tháng 7 đang ủng hộ cho luồng quan điểm muốn giữ nguyên lãi suất tại Fed. Trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump mới đây đã lên tiếng phản đối mạnh mẽ nếu Fed tăng lãi suất.

Kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 4/9 đến ngày 9/9 cho thấy, có tới 65 trong số 93 nhà kinh tế tham gia khảo sát (khoảng 70%) dự báo, lãi suất sẽ được duy trì trong biên độ 3,50% - 3,75% vào tuần tới. Bên cạnh đó, cũng có khoảng 56% số nhà kinh tế (52 trong số 93 người) dự đoán lãi suất sẽ được giữ nguyên trong cả năm.

Tuy nhiên, rủi ro tăng lãi suất đã gia tăng. “Nếu mọi thứ diễn ra đúng như dự kiến, họ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát tăng bất ngờ, họ sẽ không chần chừ mà nhiều khả năng sẽ bắt đầu một chu kỳ tăng lãi suất”, Eli Nir - Chuyên gia kinh tế về thị trường Mỹ tại TD Securities nhận định.

Vì thế, các dữ liệu lạm phát sắp tới, đặc biệt là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8, có tính chất quyết định đối với chính sách lãi suất của Fed.

“Tôi cho rằng thị trường đang cảm thấy cần phải đặc biệt lưu tâm đến các số liệu này”, Sally Auld - Chuyên gia kinh tế trưởng tại National Australia Bank cho biết. “Chúng tôi đều cho rằng điều này sẽ có tác động đáng kể đến việc liệu Fed có sớm tăng lãi suất hay không”.

Đồng quan điểm, Lloyd Chan - Chuyên gia phân tích tiền tệ cấp cao tại MUFG cho biết, các số liệu lạm phát của Mỹ sẽ được theo dõi sát sao để tìm manh mối về động thái chính sách tiếp theo của Fed, giữa những lo ngại rằng áp lực lạm phát vẫn ở mức cao và khó hạ nhiệt, điều này sẽ đặt cơ quan này vào tình thế khó khăn. “Mặc dù lạm phát cao hơn có thể đòi hỏi chính sách thắt chặt hơn, nhưng việc tiếp tục tăng lãi suất cũng sẽ làm tăng chi phí vay nợ của chính phủ vào thời điểm mà thâm hụt ngân sách và gánh nặng trả nợ đang bị giám sát chặt chẽ”.

Trong khi Elias Haddad - Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại BBH nhận định rằng: “Một chỉ số CPI tăng mạnh gần như sẽ chắc chắn dẫn đến việc tăng lãi suất vào tháng 9 và củng cố vị thế của đồng đôla Mỹ. Ngược lại, nếu chỉ số này thấp hơn dự kiến, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất sẽ cao hơn, khiến đồng đôla dễ bị tổn thương trước việc thị trường định giá lại theo hướng Fed sẽ nới lỏng chính sách hơn (dovish)”.

Các nhà giao dịch hiện đang định giá xác suất khoảng 60% cho việc Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng này, sau khi báo cáo việc làm tháng 8 cho thấy tăng trưởng việc làm mạnh hơn dự kiến.

Bên cạnh các dữ liệu lạm phát tại Mỹ và Fed, thị trường cũng đang theo dõi sát các quyết định chính sách của NHTW châu Âu (ECB) của NHTW Nhật (BOJ).

Theo đó, ECB được dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất trong ngay hôm nay (thứ Năm 10/9) – lần tăng thứ hai trong năm nay – và nhiều khả năng sẽ phát tín hiệu sẵn sàng thắt chặt hơn nữa nếu triển vọng lạm phát không được cải thiện.

Trong khi đó, BOJ cũng được dự báo sẽ nâng lãi suất ngắn hạn lên 1,25% vào ngày 18/9 và sau đó lên 1,75% trong quý II năm 2027 – sớm hơn so với dự kiến ​​trước đây – trong bối cảnh vẫn còn những lo ngại dai dẳng về áp lực giá cả lan rộng và sự suy yếu của đồng yên.