USD hướng tới tuần giảm giá mạnh nhất 1 năm khi niềm tin bị xói mòn

Giảm mạnh khi niềm tin bị xói mòn

Cuối tuần trước, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đe doạ áp thuế quan lên nhiều quốc gia đồng minh ở châu Âu cho tới khi Mỹ được phép mua Greenland. Động thái này đã khiến thị trường hoảng loạn và gây ra đợt bán tháo trên diện rộng các tài sản của Mỹ, đẩy đồng USD lao dốc, có thời điểm đã rơi xuống thấp nhất kể từ ngày 6/1.

Mặc dù hôm thứ Tư vừa rồi, ông Trump đã rút lại lời đe doạ này, song điều đó chỉ hỗ trợ đồng USD phục hồi trở lại trong một thời gian ngắn trong sáng thứ Năm, để rồi sau đó đồng bạc xanh lại tiếp tục trượt dốc khi niềm tin của các nhà đầu tư bị xói mòn.

Thierry Wizman - Chiến lược gia ngoại hối và lãi suất toàn cầu tại Macquarie Group cho biết, mặc dù thỏa thuận Greenland giải quyết được vấn đề trước mắt về thuế quan, nhưng nó không giải quyết được vấn đề cốt lõi là sự rạn nứt dường như ngày càng tăng giữa các đồng minh. “Và đó không phải là một vị thế tốt nếu bạn muốn duy trì vị thế tiền tệ dự trữ của USD”, ông nói thêm.

Hệ quả là chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – tiếp tục giảm về quanh 98,30 sau khi giảm 0,58% trong phiên giao dịch trước đó, và đang hướng tới mức giảm 1% trong tuần này, mức giảm tồi tệ nhất trong một tuần kể từ tháng 1 năm 2025.

Theo đó hiện đồng USD đang được giao dịch ở mức 1,1745 USD/EUR so với đồng tiền chung, cách không xa mức đáy 3 tuần thiết lập trong phiên trước; ở mức 1,3490 USD/GBP so với đồng bảng Anh, ngay sát mức đáy hai tuần của phiên trước.

Theo các nhà phân tích, mặc dù Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, song điều này đã được dự báo từ sớm nên sẽ không có nhiều ảnh hưởng tới đồng USD. Trong khi đồng tiền dự trữ số một thế giới sẽ tiếp tục chịu nhiều áp lực trong ngắn hạn khi mà niềm tin của các nhà đầu tư vào tài sản Mỹ nói chung, đồng USD nói riêng, bị bào mòn.

Không chỉ chịu áp lực trong ngắn hạn mà giới chuyên gia cũng tỏ ra khá bi quan về triển vọng của đồng USD trong năm 2026 khi mà Fed được dự báo sẽ tiếp tục giảm lãi suất, trong khi nhiều NHTW lớn khác được dự báo đã chấm dứt chu kỳ nới lỏng hiện tại. Bên cạnh đó còn là nỗi lo về tính độc lập của Fed, về tình trạng thâm hụt ngân sách của Mỹ… Tất cả đều hướng tới một đích chung: đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu.

Vincent Reinhart - Nhà kinh tế trưởng tại BNY Investments và là cựu nhân viên của Fed cho biết mới đây rằng, “Nhà Trắng muốn nắm quyền kiểm soát chính sách tiền tệ và định hướng lãi suất - và đó là hướng tới việc nới lỏng hơn nữa”.

Theo ông, đồng USD sẽ đi ngang trong ngắn hạn do không có nhiều thay đổi đối với chính sách tiền tệ cho đến khi Chủ tịch Fed mới được lựa chọn. Tuy nhiên, “trong trung và dài hạn, có rất nhiều lý do khiến đồng USD mất giá. Fed nới lỏng hơn các NHTW khác, Mỹ được coi là nơi trú ẩn an toàn kém hấp dẫn hơn và chênh lệch tăng trưởng của Mỹ với các đối tác thương mại lớn khác đang thu hẹp lại”.

Kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 5/1 đến ngày 7/1 cho thấy, xu hướng giảm của đồng USD sẽ tiếp tục.

Đồng yên tiếp tục chịu áp lực

Một tâm điểm chú ý khác của thị trường chính là diễn biến của đồng yên Nhật khi mà đồng tiền này cũng giảm giá so với các đồng tiền chủ chốt khác trong sáng nay.

Theo đó đồng nội tệ của Nhật giảm 0,05% so với đồng tiền chung xuống còn 186,28 JPY/EUR; giảm 0,09% so với bảng Anh xuống mức 213,94 JPY/GBP. Thậm chí nó cũng giảm so với đồng USD vốn đang chịu nhiều áp lực, khi giảm 0,11% xuống còn 158,56 JPY/USD.

Nguyên nhân khiến đồng yên Nhật suy yếu là do các nhà đầu tư lo ngại lộ trình tăng lãi suất của NHTW Nhật (BOJ) bị cản trở khi mà Thủ tướng Nhật Sanae Takaichi được xem là một người ủng hộ chính sách tài khoá và tiền tệ mở rộng để thúc đẩy tăng trưởng.

Trên thực tế, đồng nội tệ của Nhật đã chịu áp lực không ngừng kể từ khi bà Sanae Takaichi nhậm chức Thủ tướng Nhật Bản vào tháng 10, giảm hơn 4% do lo ngại về tài chính và dao động gần các mức đã gây ra những cảnh báo về sự can thiệp.

Sự sụt giảm mạnh trên thị trường trái phiếu tuần này đã làm nổi bật sự lo lắng của các nhà đầu tư về tình hình tài chính của Nhật Bản khi bà Takaichi kêu gọi bầu cử sớm và hứa hẹn cắt giảm thuế, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản lên mức cao kỷ lục.

Theo đó đồng yên Nhật đang trên đà giảm tuần thứ tư liên tiếp, chuỗi giảm giá dài nhất kể từ tháng 9. Các nhà giao dịch lo ngại rằng việc phá vỡ mức 160 có thể khiến Tokyo can thiệp vào thị trường tiền tệ để hỗ trợ đồng yên.

Hiện các nhà đầu tư đang theo dõi sát cuộc họp chính sách đầu năm của BOJ. Mặc dù cơ quan này được dự báo là sẽ giữ nguyên lãi suất tạ cuộc họp này sau khi đã nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm vào tháng trước, song điều mà các nhà đầu tư ngóng đợi là những bình luận từ Thống đốc Kazuo Ueda để đánh giá thời điểm tăng lãi suất tiếp theo và liệu các nhà hoạch định chính sách có động thái thắt chặt chính sách nào để hỗ trợ đồng yên đang yếu hay không.

Magdalene Teo - Trưởng bộ phận nghiên cứu trái phiếu khu vực châu Á tại Julius Baer ​​cho biết, đồng yên tiếp tục bị bán ra do các nhà đầu tư lo ngại chính sách tiền tệ của BOJ vẫn quá nới lỏng trong khi rủi ro lạm phát gia tăng.

“Để đồng yên tăng giá bền vững, cần có sự đầu tư đáng kể trong nước và niềm tin mạnh mẽ rằng các chính sách hành chính của bà Takaichi cuối cùng sẽ chuyển thành tăng trưởng và sức khỏe tài chính chứ không dẫn đến sự sụp đổ”.

Dữ liệu hôm thứ Sáu cho thấy lạm phát giá tiêu dùng cốt lõi của Nhật Bản đã chậm lại trong năm tính đến tháng 12 nhưng vẫn ở trên mức mục tiêu 2% của BOJ, củng cố kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất trong tương lai.